Hôm qua thị trường thật sự kích thích. Ngay khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có động thái, toàn bộ thị trường tiền mã hóa lại náo nhiệt như ngày lễ — LIGHT một ngày tăng đến 70%, các đồng coin nhỏ lần lượt trình diễn, nhiều người trong nhóm khoe ảnh chụp lợi nhuận. Nhưng thật lòng mà nói, những đợt tăng giá do chính sách thúc đẩy này giống như pháo hoa: rực rỡ rồi nhanh chóng tan biến. Tiền nóng vào rồi lại rút ra, cuối cùng vẫn phải xem trong túi mình còn bao nhiêu.

Những người chơi lâu năm đã trải qua vài chu kỳ thị trường thì lúc này lại bắt đầu làm một việc tưởng chừng "không sinh lời" — chuyển lợi nhuận tạm thời thành stablecoin để phân bổ. Đây không phải là đầu hàng, mà là tỉnh táo. Càng thị trường tăng nóng, càng cần bảo vệ lợi nhuận đã kiếm được. Trong lĩnh vực stablecoin, những dự án có nền tảng thực sự chính là lựa chọn hàng đầu để phân bổ lúc này. Các cơ chế như thế chấp vượt mức, dự trữ hỗ trợ — dù có vẻ khiêm tốn — lại là tấm khiên vững chắc nhất trong thời kỳ thị trường chấn động mạnh.

Chúng ta đều hiểu sức hấp dẫn của các altcoin — câu chuyện làm giàu trong một đêm luôn thu hút nhất. Nhưng thực tế, việc theo đuổi các tài sản có độ biến động cao này về bản chất chính là đặt cược vào tính thanh khoản. Một khi tâm lý thị trường giảm nhiệt, tốc độ giảm giá thường còn mạnh gấp mười lần tốc độ tăng. Trong khi đó, các dự án xây dựng liên tục trong hệ sinh thái stablecoin lại có logic giá trị hoàn toàn khác: khi thị trường tiếp tục tăng, bạn có thể hưởng lợi từ các cơ hội lợi nhuận trong hệ sinh thái; khi thị trường điều chỉnh, chúng trở thành "kho dự trữ lương thực" để bạn phân bổ trọng điểm. Cách phân bổ này vừa tấn công vừa phòng thủ chính là cách sống lâu dài hơn.

Sau đợt tâm lý tăng lãi suất này, thị trường có khả năng cao sẽ phân hóa. Các đồng coin dựa vào việc ăn theo xu hướng tăng nóng dễ gặp rủi ro nhất — khi dòng vốn rút ra, đợt giảm giá thường vượt quá mong đợi. Ngược lại, những dự án đã bám rễ trong lĩnh vực stablecoin, liên tục xây dựng hệ sinh thái, lại có thể thể hiện giá trị rõ ràng hơn trong thời kỳ biến động. Những dự án làm việc một cách khiêm tốn thường chính là người chiến thắng dài hạn.