Gần đây, có một câu chuyện trên thị trường tiền điện tử đặc biệt bắt mắt - một con cá voi Ethereum đã ngủ đông trong 10 năm đột nhiên tỉnh dậy. 2.000 ETH của cá voi được tích trữ ở mức 620 đô la trong những năm đầu tiên hiện đã tăng vọt lên 6 triệu đô la. Từ những củ tỏi tây cũ bị thị trường lãng quên đến những hộ gia đình lớn có giá trị tài sản ròng tăng gấp đôi, điều gì phản ánh đằng sau điều này? Đó là việc xây dựng lại sự đồng thuận của thị trường hay một dòng thanh khoản mới? \n\nĐiều thú vị hơn nữa là một người nổi tiếng trong ngành gần đây đã tổ chức một chương trình hoạt động đòn bẩy cao trên một sàn giao dịch phái sinh. Anh ấy đặt cược rằng quy mô vị thế mua Ethereum của mình là khoảng 4.600 đến 5.000 đồng tiền và lợi nhuận thả nổi đã vượt quá 200.000 đô la. Kịch tính, người anh trai đã tự cười nhạo bản thân trên mạng xã hội và nói rằng "ngay cả khi anh ấy thanh lý, trái tim anh ấy cũng không có sự dao động" - mặc dù anh ấy đã bị lỗ hơn 20 triệu đô la trong vài tháng qua. Liệu anh ấy có thể ổn định lần này? Thị trường đang theo dõi. Ở cấp độ vĩ mô, đợt tăng lãi suất gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã được thị trường hiểu là "tín hiệu điểm uốn". Nhìn bề ngoài, việc tăng lãi suất lên 0,75% sẽ là giảm, nhưng điều ngược lại là đúng - Nikkei, chỉ số chứng khoán Mỹ và thị trường Bitcoin cùng tăng. Tại sao? Bởi vì điều này có nghĩa là vấn đề giảm phát đã gây khó khăn cho Nhật Bản trong 30 năm qua có thể thực sự đang lật trang. Tuy nhiên, lãi suất thực 0,75% vẫn âm so với tỷ lệ lạm phát hơn 3%, nói thẳng ra, ngân hàng trung ương vẫn đang giải phóng nước ngụy trang. Dẫn đầu thanh khoản toàn cầu vẫn chưa thực sự đóng cửa. Đồng thời, chính quyền mới của Mỹ đang tìm kiếm một ứng cử viên cho vị trí chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, và các tiêu chí lựa chọn rất đơn giản và thô sơ: một đợt cắt giảm lãi suất đáng kể phải được đồng ý. Bốn ứng cử viên ôn hòa đã xuất hiện, và một khi họ được xác nhận, cửa lũ thanh khoản toàn cầu có thể mở ra trở lại. Điều này có ý nghĩa gì đối với các tài sản rủi ro là điều hiển nhiên. \n\nĐiều đáng chú ý là một số dự án phái sinh on-chain đã được Big V nhắc đến nhiều lần gần đây, với một số người nói rằng đây là việc hét lệnh, trong khi những người khác nghĩ rằng đó là sàng lọc những người chơi thực sự biết cách đọc dữ liệu trên chuỗi và hiểu chu kỳ thị trường. Trong thị trường tăng giá, mọi người đều có thể kiếm tiền, dựa vào thu nhập beta; Thị trường gấu là tiền thật kiểm tra nhận thức. Khi Giáng sinh và Tết Nguyên đán đến gần, sự biến động của thị trường có thể được khuếch đại. Nhiều người tham gia phải đối mặt với sự lựa chọn: giữ các vị thế hiện có và chờ đợi cơ hội lớn hơn, hay bị cuốn đi bởi những biến động thị trường ngắn hạn? Ethereum có thể vượt qua 4500 đô la không? Tất cả những điều này có phải là sự khởi đầu của một chu kỳ mới, hay đó là sự tĩnh lặng giả tạo trước cơn bão? Thị trường vẫn đang chờ đợi câu trả lời cuối cùng.