Gần đây, biến động nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã gây xôn xao, dường như đang diễn ra một cuộc thay máu quy mô lớn ở cấp cao. Theo thông tin, danh sách ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Fed mới đã gần như được xác định, với bốn nhân vật quan trọng trở thành những ứng cử viên cạnh tranh nhất.

Ai là bốn người này? Kevin Hasset được xem là người ủng hộ mạnh mẽ việc cắt giảm lãi suất, gần đây thường xuyên phát đi tín hiệu ôn hòa, ngụ ý dữ liệu lạm phát đang ở mức tốt, dư địa giảm lãi suất còn rất lớn. Kevin Waugh lại là người ủng hộ chính sách nới lỏng thanh khoản lâu năm, luôn đề xuất giảm lãi suất. Thị trưởng hiện tại của Fed, Christopher Waller, dù công khai nói "không vội vàng", nhưng đã tham gia vào nhóm quyết định cốt lõi. Còn Rick Rieder từ phố Wall, một nhân vật dày dạn trong ngành tài chính, có mối quan hệ và kinh nghiệm không hề nhỏ.

Qua danh sách này, có thể thấy rõ một xu hướng rõ ràng: Dù ai cuối cùng lên nắm quyền, đều có xu hướng thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Mức lãi suất hiện tại nằm trong khoảng 3.5%-3.75%, nhưng theo phát biểu của các ứng cử viên, khả năng cắt giảm lãi suất tiếp tục tăng lên. Điều này có nghĩa là Fed có thể đang chuẩn bị cho một đợt bơm thanh khoản mới.

Đối với thị trường tiền mã hóa, tín hiệu này mang ý nghĩa quan trọng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, mỗi khi ngân hàng trung ương bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất và phát hành thanh khoản, các tài sản rủi ro thường có xu hướng phục hồi mạnh mẽ. Bitcoin, Ethereum và các tài sản mã hóa chính thường trở thành mục tiêu săn đón thanh khoản. Điều quan trọng không phải là việc cắt giảm lãi suất có thực sự xảy ra hay không, mà là cách thị trường định giá kỳ vọng này — chính kỳ vọng đó đã đủ để thúc đẩy giá tài sản tăng lên.

Tất nhiên, cũng cần giữ lý trí. Khả năng kỳ vọng về thanh khoản sẽ thành hiện thực phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát sau này. Nếu dữ liệu kinh tế không hỗ trợ chính sách nới lỏng, tất cả các cam kết cắt giảm lãi suất có thể trở thành ảo tưởng. Nhưng từ tình hình hiện tại, hàng hóa cơ bản và các tài sản rủi ro đã bắt đầu phản ánh kỳ vọng này từ sớm.

Đối với các nhà đầu tư, thời điểm này thực sự là một cửa sổ quan trọng. Thị trường thường phản ứng trước các thay đổi chính sách sớm hơn là chờ đợi chính sách thực sự được thực thi. Nếu chính sách của Fed thực sự điều chỉnh theo dự kiến, môi trường thanh khoản sẽ được cải thiện, thì cơ hội phân bổ tài sản mã hóa sẽ hiện ra rõ ràng. Dù kết quả cuối cùng ra sao, trong giai đoạn chuyển đổi kỳ vọng này, mọi hành động của thị trường đều đáng để theo dõi sát sao.