Thị trường đã trở nên điên cuồng. Bitcoin đã vọt lên 180,000, 240,000 USD? Những câu này nghe giống như những lời tiên đoán "Bitcoin sẽ lên 15 vạn" của năm 2023, đều như trò đùa.

Nhưng điều thực sự đáng sợ không phải là những biến động ngắn hạn trên biểu đồ hàng ngày, mà là bức tranh toàn cảnh dài hạn hơn.

Nhìn lại một số thời điểm quan trọng trong hai năm qua sẽ rõ: Sau khi Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2024, Bitcoin đã giảm 23%, rồi sau đó tăng vọt 90%. Đến tháng 7, toàn thị trường rơi vào hoảng loạn và giảm 30%, ngay sau đó là một đợt phục hồi kỷ lục 120%. Đến tháng 1 năm 2025, tâm lý thị trường hoàn toàn sụp đổ xuống -32%, rồi lại tăng 70%.

Hiện tại là tháng 12 năm 2025, chỉ số tâm lý đã xuống mức -37% — đây không phải là dấu hiệu của những biến động nhỏ, mà là điểm thấp lịch sử. Theo quy luật của các chu kỳ trước, loại cảm xúc cực đoan này luôn là bước khởi đầu của đợt sóng tăng chính 150%-200%.

Điều khiến người ta rùng mình hơn nữa là tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã trở lại mức của bốn năm trước, trong khi các tài sản truyền thống như chứng khoán Mỹ, AI, vàng lại mở rộng thêm 40 nghìn tỷ USD cùng thời điểm. Một đợt siêu chu kỳ tăng giá kéo dài năm năm có thể thực sự đang đến gần. Nếu đợt tăng này không bùng nổ toàn diện từ các đồng coin nhỏ, thì không chỉ là vốn của nhà đầu tư nhỏ lẻ biến mất, mà còn là toàn bộ không gian tưởng tượng về tương lai của ngành công nghiệp này cũng sẽ biến mất.

Vấn đề then chốt là gì: Tiền thông minh đang nhìn vào điều gì?

Phần lớn mọi người khi nghe thấy tín hiệu "sắp bùng nổ", phản ứng đầu tiên là all in, tăng cường vị thế, tìm kiếm đồng coin tỷ lệ 100 lần tiếp theo. Nhưng những người đã trải qua nhiều chu kỳ lại nghĩ về một điều khác — làm thế nào để đứng vững trong cơn sóng lớn này, và quan trọng hơn, làm thế nào để thực sự mang lợi nhuận về nhà.