#大户持仓动态 Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đột ngột tăng lãi suất, thị trường tài chính toàn cầu bắt đầu không thể giữ nổi. Chính sách mới được công bố cho thấy Nhật Bản chính thức nâng lãi suất chính sách lên 0.75%, mức tăng một lần tuy không lớn (25 điểm cơ bản), nhưng những biến động tiềm ẩn phía sau có thể gây chấn động — dòng vốn chênh lệch lãi suất yen trị giá lên tới 9 nghìn tỷ USD đang âm thầm rút lui.

Chuyện này rốt cuộc là sao? Trong những năm qua, các nhà đầu tư toàn cầu liên tục thực hiện hoạt động chênh lệch lãi suất: vay yen với lãi suất thấp từ Nhật Bản rồi đầu tư vào các loại tài sản toàn cầu, từ cổ phiếu đến hàng hóa và tiền điện tử. Các đồng tiền như $ETH, $DOGE, $ASTER đều chịu ảnh hưởng phần nào từ dòng vốn này. Nhưng giờ đây, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật đang thu hẹp, chi phí vay yen tăng lên, dòng tiền này cần phải rút lui.

Vấn đề còn chưa dừng lại ở đó. Chính sách tài chính của Nhật Bản cũng đang phát huy tác dụng — quy mô ngân sách bổ sung mới đạt 2.8% GDP, đồng thời dự định nâng chi tiêu quốc phòng lên 3% GDP. Cùng với các biện pháp giảm thuế tiêu dùng, áp lực lên thị trường trái phiếu Nhật Bản đang gia tăng.

Thanh khoản thu hẹp cộng với áp lực nợ nần gia tăng, hai lực lượng này như một chiếc dây thừng khổng lồ siết chặt điều kiện tài chính toàn cầu. Tỷ giá hối đoái là lĩnh vực chịu ảnh hưởng đầu tiên, thị trường trái phiếu không yên ổn, nhưng sóng xung kích thực sự có thể dần lan sang thị trường chứng khoán, hàng hóa và thậm chí ảnh hưởng đến logic định giá của các tài sản tiền điện tử.

Vấn đề đặt ra hiện nay là: "Dòng tiền đảo chiều do yen gây ra" này sẽ tác động đến thị trường nào trước tiên? Phân bổ tài sản toàn cầu có thể sẽ đối mặt với một vòng định giá mới? Các bạn nghĩ sao về cuộc biến động này?