Tình hình đột ngột thay đổi đối với người đứng đầu mới của Fed. Lời nói của JPMorgan Chase & Co. đã trực tiếp phá vỡ mô hình ban đầu - cố vấn Nhà Trắng Hassett ban đầu có vẻ ổn định, xác suất dự đoán giảm mạnh từ 80% xuống 50%, bằng với cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Walsh. Cuộc chiến chính sách cấp cao này đang trở thành một biến số chính trong việc phân bổ tài sản toàn cầu và thị trường tiền điện tử đang trên đà ra quyết định.

Định hướng chính sách của hai ứng cử viên hoàn toàn trái ngược nhau. Hassett là một "phe giải phóng nước nhanh" điển hình - ủng hộ việc cắt giảm mạnh lãi suất và thúc đẩy các khoản vay mua ô tô lãi suất thấp và cho vay mua nhà trực tiếp như các mục tiêu chính trị, điều này có thể kích hoạt một dòng tiền lớn vào thị trường tài chính trong ngắn hạn. Nhưng có một vấn đề chết người ở đây: ông hoàn toàn trống rỗng trong thực tiễn của ngân hàng trung ương, và ông cũng đã công khai đặt câu hỏi về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, điều mà thị trường lo ngại sẽ biến ngân hàng trung ương thành một "công cụ chính trị" và cuối cùng dẫn đến lạm phát mất kiểm soát trong dài hạn. Đối với tài sản tiền điện tử, nó giống như một nhịp điệu "tăng điên cuồng trong ba tháng đầu tiên, và sau đó sụp đổ trực tiếp".

Walsh đã đi theo một con đường hoàn toàn khác. Ông đã tham gia xây dựng chính sách tiền tệ trong một thời gian dài trong thời kỳ Bernanke, có hiểu biết sâu sắc về hoạt động và cân bằng thị trường, đồng thời ủng hộ tốc độ cắt giảm lãi suất "vừa phải và dần dần". Ưu điểm của điều này là tránh nhầm lẫn trong đường cong lãi suất bằng cách cân bằng giữa việc cắt giảm lãi suất và kiểm soát lạm phát. Giám đốc điều hành JPMorgan Chase ủng hộ ông chính xác vì ông nhìn thấy phương pháp hoạt động mạnh mẽ này, có thể làm cho nguồn cung thanh khoản dễ kiểm soát và bền vững hơn.

Logic về tác động của hai con đường này đối với thị trường tiền điện tử là hoàn toàn khác nhau. Nếu Hassett dẫn đầu, BTC và ETH có thể trải qua giai đoạn "tăng dữ dội", với dòng vốn ngắn hạn đẩy giá lên, nhưng nguy cơ lạm phát phục hồi sẽ rình rập đằng sau như một quả bom hẹn giờ. Sự vươn lên dẫn đầu của Walsh đang "tăng đều đặn" - mặc dù mức tăng không quá mạnh, nhưng thị trường kỳ vọng nó sẽ rõ ràng và ổn định hơn, đồng thời hệ sinh thái DeFi, ETF giao ngay và các kênh khác có thể nhận được sự hỗ trợ chính sách lâu dài hơn.

Vấn đề bây giờ thuộc về phía Trump, người phải lựa chọn giữa "kết quả chính trị ngắn hạn" và "niềm tin thị trường dài hạn". Câu trả lời sẽ được tiết lộ vào đầu năm tới. Bạn nghĩ đợt cắt giảm lãi suất nào trong hai lần này có lợi hơn cho thị trường tài sản tiền điện tử? BTC có thể vượt qua 100.000 đô la thông qua cửa sổ chính sách này không?