Phân tích thị trường của Phố Wall đang định hình lại nhận thức của chúng ta về chu kỳ của Bitcoin. Mô hình chu kỳ tăng giảm 4 năm kinh điển đã đối mặt với sự thay đổi thực chất — chu kỳ tiếp theo có thể kéo dài đến 5 năm.

Điều này không phải là tưởng tượng vô căn cứ. Công thức truyền thống dựa trên giảm một nửa đã mất hiệu lực. Mô hình "giảm một nửa → đạt đỉnh sau một năm" không còn phổ biến nữa. Theo lý thuyết mới này, BTC có khả năng chạm đỉnh của chu kỳ hiện tại vào quý 2 năm 2026.

Điểm thay đổi chính nằm ở đâu? Đó là chu kỳ thanh khoản vĩ mô. Trước đây, thị trường chủ yếu dựa vào FOMO và các sự kiện giảm một nửa để tự thổi phồng, giờ đây quyền kiểm soát thực sự nằm trong tay các yếu tố kinh tế: quy mô trái phiếu chính phủ Mỹ, mức lãi suất, sức mạnh của đồng đô la, dòng vốn toàn cầu. Giảm một nửa vẫn còn tồn tại, nhưng đã trở thành vai phụ chứ không còn là trung tâm.

Tại sao chu kỳ lại dài hơn từ 4 năm thành 5 năm? Bộ Tài chính đã kéo dài kỳ hạn trung bình của nợ xuống còn 5 năm. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư cần nhìn nhận rủi ro với tầm nhìn xa hơn. Thời gian luân chuyển thanh khoản kéo dài, phản ứng của thị trường cũng chậm lại. Bitcoin dần đồng bộ với chu kỳ tài chính vĩ mô này.

Điều thú vị hơn nữa là việc theo dõi sức khỏe của ngành sản xuất ngày càng trở nên quan trọng. Mối liên hệ giữa Chỉ số sản xuất ISM và xu hướng của Bitcoin ngày càng tăng — khi ISM trong giai đoạn mở rộng, thường đi kèm với chu kỳ tăng giá của Bitcoin. Các điều chỉnh ngắn hạn sẽ không phá vỡ xu hướng lớn này.

Vì vậy, nếu bạn muốn hiểu cách Bitcoin sẽ đi tiếp theo, thay vì chỉ chú ý đến lần giảm một nửa tiếp theo, hãy tập trung vào cấu trúc kỳ hạn trái phiếu Mỹ và dữ liệu ngành sản xuất. Đó mới là bí quyết theo dõi thị trường của thời đại mới.