## Người sáng lập Kakao đối mặt án tù lên tới 15 năm trong vụ án thao túng cổ phiếu nổi bật

Hệ thống pháp luật Hàn Quốc đang chuẩn bị đưa ra phán quyết mang tính bước ngoặt về việc thế nào là thao túng thị trường phạm pháp so với chiến lược kinh doanh tích cực. Kim Beom-su, tỷ phú sáng lập và cổ đông lớn nhất của Kakao Corp, đứng trung tâm của khoảnh khắc định hình này, với các công tố viên yêu cầu mức án tù 15 năm và phạt 500 triệu won ($359,600) về cáo buộc thao túng cổ phiếu trong cuộc chiến giành quyền kiểm soát SM Entertainment năm 2023.

## Các cáo buộc chính: Cách thức vụ án được cho là đã diễn ra

Nhóm luật sư cho rằng Kim đã chỉ đạo một chiến dịch phối hợp, trong đó Kakao Corp và các công ty con của nó đã giả tạo tăng giá cổ phần của SM Entertainment để ngăn chặn đề nghị mua công khai của HYBE với giá 120.000 won Hàn Quốc mỗi cổ phiếu. Thay vì để quá trình đấu thầu truyền thống diễn ra tự nhiên, Kakao bị cáo buộc đã thực hiện các giao dịch chiến lược trên thị trường nhằm đẩy giá ra khỏi đối thủ. Các công tố viên ước tính hành động này đã tạo ra lợi nhuận bất hợp pháp khoảng 240 tỷ won ($172,6 triệu), trong đó Kim là người hưởng lợi chính qua cổ phần 24,12% trong tập đoàn.

Kim, bị bắt giữ vào tháng 7 năm 2024 và bị truy tố vào tháng sau, vẫn giữ nguyên quan điểm vô tội. Trong phiên tòa ngày 29 tháng 8 tại Seoul, ông nói: "Trong suốt sự nghiệp của mình, tôi đã tham dự vô số cuộc họp, nhưng chưa từng phê duyệt bất kỳ điều gì trái pháp luật hoặc xem đó là một phần chiến lược của chúng tôi."

## Tại sao các công tố viên đẩy mạnh mức án tối đa

Theo Luật Chứng khoán và Thị trường vốn Hàn Quốc, các vụ án thao túng cổ phiếu mang theo mức án tù tùy theo quy mô lợi nhuận bất hợp pháp. Lợi nhuận bất hợp pháp vượt quá 30 tỷ won thường dẫn đến án từ 7 đến 11 năm tù. Tuy nhiên, các công tố viên cho rằng vụ án này xứng đáng với mức án tối đa 15 năm vì hành vi liên quan đến giao dịch không công bằng quy mô lớn, tác động đáng kể đến giá cổ phiếu, và theo họ là phương pháp độc hại — các tiêu chí mà luật pháp xác định để tăng hình phạt.

Khung pháp lý này đặt vụ án Kakao ở mức nghiêm trọng hơn nhiều so với các vi phạm thị trường thông thường. Yêu cầu xử lý nghiêm khắc của các công tố viên cho thấy họ xem hành vi này như một âm mưu có hệ thống chứ không chỉ là các vi phạm riêng lẻ.

## Những điều cần theo dõi: Ba kết quả quan trọng

**Tiền lệ:** Phán quyết của Seoul sẽ xác định ranh giới giữa chiến thuật cạnh tranh hợp pháp và thao túng phạm pháp cho lĩnh vực công nghệ và giải trí của Hàn Quốc. Một bản án có thể tăng cường thực thi pháp luật; một bản án tha bổng có thể khuyến khích các chiến lược tương tự của các tập đoàn khác.

**Chuyển đổi trong lĩnh vực M&A giải trí:** Các nhà đầu tư toàn cầu và các công ty giải trí đang theo dõi sát sao. Cách các hãng nhạc Hàn Quốc cấu trúc các đề nghị đấu thầu trong tương lai, tiết lộ ý định của cổ đông, và điều hướng các đề nghị cạnh tranh sẽ có thể thay đổi dựa trên phán quyết này. Sự bùng nổ của ngành K-pop đã thu hút lượng lớn đầu tư, khiến các tranh chấp mua bán ngày càng phổ biến.

**Tiến trình cá nhân của Kim:** Người đàn ông 59 tuổi — hiện xếp thứ tư về độ giàu có tại Hàn Quốc với giá trị ròng 5,1 tỷ USD — đối mặt với khả năng sụp đổ uy tín. Dù đã được tại ngoại vào tháng 10 năm 2024 vì lý do sức khỏe (đang điều trị ung thư bàng quang giai đoạn đầu), di sản của Kim vẫn đang treo lơ lửng. Các lần xuất hiện gần đây tại tòa cho thấy tình trạng thể chất suy yếu, đặt ra câu hỏi về khả năng chịu đựng các thủ tục pháp lý kéo dài của ông.

## Đế chế giải trí của Kakao và lý do SM Entertainment quan trọng

Kakao Corp hoạt động hàng ngày trong đời sống của người Hàn Quốc qua các dịch vụ nhắn tin, ngân hàng, game, mua sắm và dịch vụ đi chung xe. Kakao Entertainment, công ty con trung tâm của vụ tranh chấp này, vận hành một hệ thống đa nhãn hiệu rộng lớn gồm Starship Entertainment, IST Entertainment, High Up Entertainment, Antenna, EDAM Entertainment, và nhiều hơn nữa.

Công ty phân phối nhạc K-pop toàn cầu, tạo ra các liên kết chéo giữa các nhãn hiệu để tăng sức mạnh trong hệ sinh thái Kakao. Danh sách nghệ sĩ gồm các tên tuổi lớn như IU (Lee Hyori cùng thế hệ trong làng K-pop), Monsta X, IVE, WJSN, CRAVITY, và nhiều nghệ sĩ khác. Lee Hyori, ca sĩ huyền thoại, vẫn là thành viên của danh sách của Antenna, thể hiện sức mạnh của hãng trong việc tuyển dụng các tài năng đã thành danh.

Việc chiếm đa số quyền kiểm soát SM Entertainment — nơi cư ngụ của các nhóm như aespa và di sản hơn ba thập kỷ — đã mở rộng đáng kể vị thế thị trường của Kakao Entertainment. Tuy nhiên, phương pháp được cho là đã dùng để đảm bảo quyền kiểm soát đó hiện đang đe dọa phá vỡ chiến thắng chiến lược này.

## Khủng hoảng cấp phép 2021: Một cái nhìn về sức mạnh thị trường của Kakao

Một tiền lệ làm sáng tỏ lý do các cơ quan quản lý giám sát hành vi kinh doanh của Kakao. Đầu năm 2021, tranh chấp cấp phép giữa Kakao và Spotify khiến các bài hát của các nghệ sĩ như Epik High, IU, ZICO, CL, HyunA, MAMAMOO, Monsta X, I-DLE, và Jessi biến mất khỏi nền tảng âm nhạc lớn nhất thế giới. Sau 10 ngày hỗn loạn trong ngành và phản ứng dữ dội của người hâm mộ, cuộc đối đầu đã được giải quyết. Sự cố này cho thấy khả năng của Kakao trong việc gây rối phân phối âm nhạc toàn cầu — và những rủi ro khi quyền lực đó bị khai thác.

## Danh sách nghệ sĩ Kakao Entertainment (2025)

**Antenna:** You Hee-yeol, Jung Seung-hwan, Lee Jin-ah, Mijoo của Lovelyz, Lee Hyori, Cho Kyu-hyun; Toy, Peppertones, Dragon Pony và nhiều hơn nữa

**EDAM Entertainment:** IU và WOODZ

**High-Up Entertainment:** STAYC và Black Eyed Pilseung

**IST Entertainment:** VICTON, ATBO và Huening Bahiyyih của Kep1er

**Starship Entertainment:** K.Will, Monsta X, Wonho, WJSN, Brother Su, CRAVITY, IVE, KiiiKiii, IDID và nhiều hơn nữa

Ngoài các sản phẩm phát hành tại Hàn, Kakao còn hợp tác với công ty sản xuất của Anh là Moon&Back Media để ra mắt nhóm nhạc nam DearALICE tại Vương quốc Anh vào đầu năm 2025 — cho thấy sự mở rộng toàn cầu liên tục bất chấp các khó khăn pháp lý.

## Phản ứng thị trường và dự đoán tương lai

Cổ phiếu Kakao Corp giảm 1.000 won ($0,72) vào thứ Sáu, ngày 29 tháng 8 — giảm 1,57% trong ngày, kết thúc tuần thấp hơn 2,95%. Dù gặp trở ngại tại tòa, cổ phiếu vẫn tăng khoảng 67% tính từ đầu năm, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào hoạt động cơ bản của công ty vẫn còn nguyên vẹn.

Cuộc chiến giành quyền kiểm soát SM Entertainment diễn ra như một vở kịch doanh nghiệp, cạnh tranh gay gắt, rò rỉ chiến lược, và sự đầu tư cảm xúc của người hâm mộ, những người nghệ sĩ yêu thích của họ đang đứng trước nguy cơ. Vụ kiện pháp lý này giờ đây loại bỏ các yếu tố kể chuyện để tập trung vào câu hỏi cốt lõi: nơi nào giới hạn của chủ nghĩa tư bản tích cực và bắt đầu hành vi phạm pháp trong một thị trường đầy cảm xúc như K-pop?