#大户持仓动态 Gần đây, các hành động của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã gây ra nhiều sóng gió trên thị trường, nhưng bạn có từng nghĩ đến — ảnh hưởng thực sự của sự kiện này có thể còn vượt xa những gì chúng ta thấy bề nổi?

Đầu tiên là một con số: lãi suất 0.75% so với hơn 3% tỷ lệ lạm phát, điều này có nghĩa là lãi suất thực vẫn còn âm. Nói cách khác, tiền vẫn còn rẻ, thanh khoản toàn cầu chưa thực sự thắt chặt.

Vậy điểm mấu chốt là gì? Chính là kỳ vọng. Thị trường ghét nhất là sự chờ đợi, nhưng khi sự kiện đã xảy ra, tính chắc chắn lại mang đến niềm tin cho dòng tiền. Và quan trọng hơn — lời nguyền giảm phát kéo dài ba thập kỷ của Nhật Bản có thể thực sự sắp chấm dứt. Tiền lương bắt đầu tăng, giá cả ổn định, nền kinh tế chuyển mình — đây là những tín hiệu rất khác biệt về dài hạn.

Nhìn phản ứng xung quanh là rõ. Ngành ngân hàng và tiêu dùng của thị trường chứng khoán Nhật Bản ngay lập tức bùng nổ, cho thấy các nhà đầu tư đang đặt cược vào sự phục hồi của nền kinh tế. Đồng yên cũng nhẹ nhàng mạnh lên, nhưng các giao dịch lãi suất chênh lệch toàn cầu sẽ không biến mất chỉ sau một lần tăng lãi suất — điều này có nghĩa là thanh khoản dồi dào vẫn sẽ chảy lan trong thị trường toàn cầu.

Vậy câu hỏi bây giờ là: dòng tiền sẽ chảy về đâu? Quy luật lịch sử cho thấy, khi đồng đô la Mỹ yếu đi, các tài sản rủi ro thường sẽ được thay thế. Tiền điện tử, như đại diện cho rủi ro cao, về dài hạn thực tế đang được củng cố — không phải là không có biến động ngắn hạn, mà là xu hướng lớn đằng sau những biến động đó đang âm thầm thay đổi.

Chỉ số USD có thể chịu áp lực, điều này tạo không gian cho Bitcoin và các tài sản khác thở dài. Đồng thời, sự tăng giá của yên Nhật và sự mạnh lên của thị trường chứng khoán Nhật Bản, theo kinh nghiệm lịch sử, thường đi kèm với sự trở lại của tâm lý rủi ro toàn cầu.

Dĩ nhiên, thị trường ngắn hạn chắc chắn sẽ còn biến động mạnh, đó là điều bình thường. Nhưng cơ hội thực sự thường ẩn trong những điểm chuyển mình của lịch sử này. Điều quan trọng là phải hiểu rõ xu hướng lớn — hiện tại, từ giảm phát sang lạm phát nhẹ, sự chuyển đổi này đang hỗ trợ cho định giá của các tài sản số.