Bước đi mới nhất của Grayscale: AVAX có cơ hội bước vào thị trường chính thống của các tổ chức khi SEC tăng tốc xem xét

Grayscale Investments vừa nộp đơn đăng ký S-1 với SEC để chuyển đổi Quỹ Avalanche của họ thành một ETF AVAX giao ngay—một bước ngoặt quyết định có thể định hình lại cách dòng vốn tổ chức chảy vào hệ sinh thái Avalanche. Với Nasdaq đã nộp hồ sơ 19b-4 từ tháng 3 năm 2025, các bước đã bắt đầu, và bộ máy quản lý nhà nước hiện đang hoạt động.

Cổng vào dành cho các tổ chức chính thức mở ra

Ở mức giá hiện tại khoảng $12.23 mỗi token AVAX, với vốn hóa thị trường lưu hành đạt $5.25 tỷ và khối lượng giao dịch trong 24 giờ là $843.56K, Avalanche đã tạo dựng vị trí đáng chú ý trong lĩnh vực altcoin. Tuy nhiên, đối với phần lớn các nhà quản lý tiền tổ chức, quỹ hưu trí và cố vấn tài sản, việc tiếp cận AVAX trực tiếp vẫn còn nhiều trở ngại. Một ETF giao ngay hoàn toàn thay đổi phương trình đó.

Hạ tầng đã sẵn sàng: Coinbase Custody sẽ bảo vệ tài sản, trong khi BNY Mellon đảm nhận các nhiệm vụ quản lý và đại lý chuyển nhượng. Cơ sở hạ tầng của Nasdaq đảm bảo việc niêm yết suôn sẻ, loại bỏ rào cản đối với các tài khoản môi giới truyền thống. Điều này quan trọng vì nó là sự khác biệt giữa “có thể” và “thực tế” đối với các nhà quản lý tài sản bị ràng buộc bởi các khung pháp lý yêu cầu quản lý chặt chẽ về custody và giao dịch trên sàn.

Tại sao Avalanche cần điều này ngay bây giờ

Đối với một blockchain nằm trong top 40 về xếp hạng thị trường tại Mỹ, cơ hội để xây dựng hạ tầng ETF là một điểm ngoặt quan trọng. Bitcoin và Ethereum đã từ lâu chiếm lĩnh sự chú ý của các tổ chức thông qua các ETF giao ngay của chúng. Ngược lại, Avalanche đã gặp khó khăn trong việc nổi bật trong thị trường chính thống mặc dù có khả năng kỹ thuật. Một ETF AVAX giao ngay có thể mở rộng đáng kể các pool thanh khoản, nâng cao cơ chế khám phá giá, và quan trọng nhất, hợp pháp hóa Avalanche trong mắt các nhà quản lý tài chính truyền thống.

Yếu tố hoài nghi của SEC

Đây là nơi sự thận trọng bắt đầu xuất hiện. SEC đã thể hiện sự chấp nhận đối với các hồ sơ ETF Bitcoin và Ethereum, nhưng các altcoin phải đối mặt với sự kiểm soát chặt chẽ hơn nhiều từ phía cơ quan quản lý. Ủy ban liên tục đưa ra các cảnh báo về rủi ro thao túng thị trường và các khoảng trống trong bảo vệ nhà đầu tư đối với các tài sản nhỏ hơn. Việc phê duyệt 19b-4 — chứ không phải S-1 — mới là thử thách thực sự. Nếu không có sự chấp thuận của cơ quan quản lý đối với hồ sơ niêm yết, thì việc đăng ký chuyển đổi trở nên vô nghĩa.

Mở rộng cược của Grayscale

Đây không phải là một chiến lược đơn lẻ. Grayscale đã đồng thời nộp hồ sơ ETF giao ngay cho XRP và Dogecoin trong năm nay, báo hiệu một bước chuyển hướng có chủ ý khỏi độc quyền Bitcoin-Ethereum. Hồ sơ Avalanche là bước tiếp theo hợp lý trong chiến lược tính toán để chiếm lĩnh thị trường ETF altcoin. Nếu AVAX được chấp thuận, nó sẽ thiết lập một mẫu quy định và đà thị trường có thể thúc đẩy thế hệ tiếp theo của các ETF tài sản thay thế.

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang theo dõi chặt chẽ — không chỉ cho triển vọng của Avalanche, mà còn cho ý nghĩa của việc phê duyệt đối với lĩnh vực ETF altcoin rộng lớn hơn.