Ethereum gần đây có nhiều biến động, nhiều người hỏi liệu nó có thể đạt 60.000 USD hay không. Thay vì nhìn nhận một cách mù quáng, tốt hơn là hãy xem những gì mà dòng tiền thực sự đang làm đằng sau thị trường.

Tín hiệu rõ ràng nhất đến từ dữ liệu trên chuỗi. Có báo cáo cho rằng, cá voi lớn Bitmine đã âm thầm tích lũy hơn 3% nguồn cung ETH lưu thông, với mục tiêu nâng cao lên 5%. Đáng chú ý hơn, lượng ETH tại các sàn giao dịch lớn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015. Điều này có nghĩa là gì? Phía cung đang bị siết chặt.

Các hành động trong lĩnh vực tài chính truyền thống cũng đang tăng tốc. BlackRock đã chính thức nộp đơn xin ETF staking Ethereum, trong khi JPMorgan có kế hoạch chuyển quỹ quy mô ngàn tỷ sang Ethereum. Đây không phải là những hành động nhỏ lẻ, mà là thái độ mới của các quỹ hệ thống khi bắt đầu xem xét tài sản trên chuỗi.

Từ góc độ kỹ thuật, trọng tâm phát triển của Ethereum cũng đang âm thầm chuyển biến. Cải tiến "Glamsterdam" được khóa vào năm 2026, chủ yếu tập trung vào cơ chế chống kiểm duyệt cấp giao thức (ePBS) và kế hoạch an toàn có thể chứng minh 128 bit. Nói cách khác, Ethereum đang chuyển từ việc theo đuổi tốc độ sang việc theo đuổi độ tin cậy và an toàn tuyệt đối. Đây chính là điều kiện tiên quyết để các tổ chức dám triển khai vốn quy mô lớn trên chuỗi.

Khi nguồn cung trở nên hạn chế và phía cầu là các tổ chức tài chính hàng đầu toàn cầu, nền tảng công nghệ ngày càng vững mạnh, có thể chẳng còn gì để do dự. Câu chuyện lần này có thể thực sự không còn là sự cuồng nhiệt của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là sự di chuyển hệ thống của tài sản toàn cầu trên chuỗi.