Tại sao vòng chu kỳ Bitcoin này lại khó kiếm tiền đến vậy?

Nhìn lại vài chu kỳ tăng giảm trước đây, logic dường như rất rõ ràng - trong thị trường gấu, nắm giữ mười loại coin hàng đầu, giữ lâu dài khoảng ba năm, khi thị trường bò đến sẽ có thể thu được lợi nhuận đáng kể. Nhưng thực tế đã chứng minh điều ngược lại. Theo cách này cho đến giờ cơ bản không kiếm được tiền, trong khi thị trường bò đã đi đến giữa kỳ.

Chìa khóa nằm ở sự thay đổi ở cấp độ vĩ mô. Đợt tăng giá này có đặc điểm là sự bơm tiền diễn ra không liên tục, đợt thực sự mạnh mẽ là từ tháng 10 năm 2023 đến tháng 3 năm 2024 - khi đó lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức 5%, Bitcoin khoảng 28000 đô la, và Cục Dự trữ Liên bang đã bơm khoảng 1 nghìn tỷ đô la thanh khoản. Chính đợt bơm tiền này đã mở ra sóng tăng chính của thị trường.

Sau đó, đợt bơm tiền thứ hai vào tháng 2 năm 2025 mới thúc đẩy thị trường bò giai đoạn sau tháng 4. Hai đợt tăng giá đầu tiên (thậm chí có thể là ba đợt) đều gắn liền chặt chẽ với nhịp độ cung tiền.

Vấn đề đã nổi lên: Liệu có tiếp tục bơm tiền trong thời gian tới không?

Từ góc độ chính sách, câu trả lời là có. Theo kế hoạch, tiếp theo thực sự sẽ còn "bơm tiền" nữa, mặc dù quy mô có thể không bằng đợt 2021, nhưng nhịp độ bơm tiền chắc chắn sẽ không quá nhẹ nhàng. Một chỉ số quan sát là tỷ giá nhân dân tệ - khi nó tăng giá đến khoảng 6.6, thì thực sự việc bơm tiền lớn mới có thể coi là đã kết thúc, sau đó sẽ lại bước vào một chu kỳ tăng lãi suất mới.

Vì vậy, lý do chính khiến đợt bull market này khó chơi là do việc bơm tiền không đủ mạnh và tốc độ không đủ nhanh. Tin tốt là, cường độ bơm thanh khoản trong tương lai sẽ được tăng cường.