Có thể sự yên tĩnh trước cơn bão đang ở ngay trước mắt.

Khi thanh khoản ngày càng khan hiếm, các nhà đầu tư tổ chức lại đang điên cuồng mua vào, bất kỳ đợt điều chỉnh nào cũng có thể trở thành cơ hội tuyệt vời để lên xe. Nghe có vẻ quen thuộc phải không?

Nhìn lại những năm đầu của Bitcoin, vào năm 2010, đã có những trang web "vòi" chuyên phát miễn phí Bitcoin. Bây giờ thì hoàn toàn khác - chúng ta đang chứng kiến một sự chuyển mình lịch sử, hơn 80% nguồn cung Bitcoin đã rơi vào khủng hoảng thanh khoản.

Báo cáo gần đây của Fidelity Digital Assets gọi hiện tượng này là thời đại "siêu khan hiếm" và được điều khiển bởi "hai động cơ". Một động cơ là cơ chế giảm một nửa, cắt giảm sản lượng mới hàng ngày từ 900 đồng xuống còn 450 đồng; động cơ còn lại là những người nắm giữ lâu dài kiên định khóa tài sản của họ, những người nắm chặt hơn 80% nguồn cung lưu thông.

**Sự thật số về sự cạn kiệt thanh khoản**

Đây không phải là nói suông. Tính đến dữ liệu chuỗi vào tháng 9 năm 2025, hơn 15,8 triệu Bitcoin (chiếm 80,5% tổng lượng lưu thông) đã được phân loại vào danh mục "không thanh khoản". Những đồng tiền này được những người nắm giữ lâu dài giữ chặt, cơ bản sẽ không chảy vào thị trường.

Làm thế nào để xác định một ví có phải là "người tín đồ" thực sự hay không? Rất đơn giản - xem số lượng Bitcoin mà họ đã bán trong lịch sử có ít hơn 75% tổng số lượng đã mua hay không. Định nghĩa đơn giản và thô bạo này đã chính xác lọc ra những người thực sự kiên định trong thị trường.

Dự trữ Bitcoin của sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2019. Một số lượng lớn Bitcoin đang liên tục chuyển từ sàn giao dịch sang ví cá nhân và lưu trữ lạnh, lưu lượng trung bình hàng ngày của sàn giao dịch đã giảm xuống khoảng 40.000 đồng, lập kỷ lục thấp nhất trong gần 10 năm.

Điều thú vị là, ngay cả khi giá tiền điện tử đạt mức cao mới, các nhà đầu tư lại có xu hướng giữ lâu dài hơn là giao dịch thường xuyên. Sự chuyển biến về tâm lý này có thể cho thấy vấn đề rõ ràng hơn bất kỳ số liệu nào.