#市场情绪与波动 Dữ liệu tháng 11 rất thú vị. BTC/ETH giảm 20-25%, nhưng mức giảm này phân bổ rất không đồng đều - áp lực bán ròng rõ rệt trong khung giờ châu Âu, trong khi khung giờ châu Á và Mỹ gần như giữ nguyên. Điều này cho thấy điều gì?

Áp lực bán không phải là đồng bộ toàn cầu, mà là do nguồn vốn rõ ràng từ các khu vực khác nhau. Áp lực bán liên tục trong khung giờ châu Âu đã trở thành cọng rơm cuối cùng làm gãy lưng con lạc đà, nhưng nguồn vốn từ khu vực châu Á và Mỹ đang phòng thủ hoặc đứng ngoài chờ đợi. Sự phân hóa theo khung giờ như vậy rất khó có thể là hành vi của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà nhiều khả năng là sự điều chỉnh chiến lược của các tổ chức hoặc nguồn vốn lớn.

Từ tín hiệu trên chuỗi, áp lực bán một chiều như vậy thường có nghĩa gì: hoặc là sự giảm nhanh trong khẩu vị rủi ro (cú sốc từ các yếu tố vĩ mô), hoặc là một số vị thế cần phải được hiện thực hóa. Nếu là trường hợp đầu tiên, cần chú ý xem liệu thời gian giao dịch tại Mỹ và Châu Á có theo sau hay không; nếu là trường hợp thứ hai, ngược lại có thể có nghĩa là tín hiệu đáy đang hình thành.

Tháng 11 là tháng có hiệu suất yếu nhất kể từ năm 2018, nhưng từ cấu trúc nhìn lại, không có dấu hiệu cho thấy các quỹ toàn cầu đồng loạt rút lui. Điều này để lại một số không gian cho sự phục hồi trong tháng 12. Tiếp tục theo dõi xu hướng của các quỹ châu Âu, đặc biệt là liệu có dấu hiệu bổ sung vào đầu tháng 12 hay không.