Gần đây có một hiện tượng đáng chú ý trong thị trường tiền điện tử: một tài sản thuộc loại riêng tư đã tăng từ 35 đô la lên đỉnh 750 đô la chỉ trong ba tháng, với mức tăng 2200%. Hiện tại, nó đã giảm trở lại khoảng 400.68 đô la, nhiều nhà đầu tư bắt đầu phân vân - liệu đây có phải là đỉnh điểm không? Có nên cắt lỗ không?

Thật ra câu hỏi này đã bị hỏi ngược. Thay vì nói đây là sự kết thúc của xu hướng, tốt hơn là hiểu rằng thị trường đang định giá lại.

Logic của đợt tăng lên này đã thay đổi. Trong vài năm qua, ZEC có sự hiện diện rất thấp trên thị trường, chỉ là "dự án thực hiện giao dịch ẩn danh", đến mức gần như bị gạt ra ngoài lề. Nhưng từ tháng 8 năm 2025, khung kể chuyện của nó đã được nâng cấp - từ công cụ kỹ thuật thuần túy chuyển biến thành tài sản phòng ngừa cấu trúc. Đây là sự biến đổi chất, không phải biến đổi lượng.

Tại sao lại nói như vậy? Hãy xem xét môi trường thị trường hiện tại thì sẽ hiểu. Yếu tố không chắc chắn lớn nhất mà hệ sinh thái mã hóa đang đối mặt là gì? Quy định. Nhiều dự án tự xưng có chức năng bảo mật thì hoặc là có lỗ hổng trong kiến trúc công nghệ, hoặc là không thể tránh khỏi quy định, chỉ cần kiểm tra một chút là lộ ra ngay. Còn ZEC thì khác, nó là một trong những người chơi hàng đầu trong lĩnh vực bảo mật tuân thủ. Điều này có nghĩa là gì? Có nghĩa là các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân lớn có thể đáp ứng nhu cầu giao dịch bảo mật trong khi tránh được rủi ro quy định. Sự khan hiếm này chính là nguồn gốc của việc tăng lên giá.

Sự điều chỉnh về bản chất là quá trình đánh giá lại giá trị. Việc giảm xuống 400 đô la không phải là điều xấu, mà ngược lại, nó đã mang lại cho các nhà đầu tư lý trí mức giá tốt hơn. Điểm quan trọng không nằm ở biến động ngắn hạn, mà ở việc liệu nền tảng cơ bản của tài sản này có còn tồn tại hay không - rõ ràng là vẫn còn.