Sự giảm phát trong kinh tế: khi giá cả giảm và tiền tệ trở nên mạnh mẽ

Điều gì xảy ra khi lạm phát ảnh hưởng đến một nền kinh tế?

Lạm phát trong kinh tế mô tả một hiện tượng mà giá cả chung của hàng hóa và dịch vụ giảm một cách bền vững. Ban đầu có vẻ thuận lợi cho người tiêu dùng: tiền của bạn mua được nhiều hơn, sản phẩm có giá thấp hơn và sức mua của bạn tăng lên. Tuy nhiên, lợi thế bề ngoài này ẩn chứa những phức tạp có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động kinh tế.

Các giai đoạn giảm phát tương đối hiếm gặp trong các nền kinh tế hiện đại. Hầu hết các hệ thống tài chính phải đối mặt với áp lực lạm phát nhiều hơn là giảm phát. Tuy nhiên, khi giảm phát kéo dài, các tác động có thể gây mất ổn định. Nhật Bản cung cấp một ví dụ lịch sử về thách thức này: họ đã trải qua các giai đoạn giảm phát kéo dài làm chậm đáng kể tăng trưởng kinh tế của mình trong nhiều thập kỷ.

Tại sao lại xảy ra sự giảm phát trong kinh tế?

Có ba cơ chế chính gây ra sự sụt giảm giá:

Sự giảm sút nhu cầu tổng thể: Khi người tiêu dùng và doanh nghiệp cắt giảm chi tiêu, nhu cầu chung về hàng hóa và dịch vụ giảm đi. Các nhà bán hàng, đối mặt với nhu cầu thấp hơn, hạ giá để thu hút người mua. Vòng luẩn quẩn này đặc biệt vấn đề vì nó càng làm giảm tiêu dùng hơn nữa.

Cung vượt quá cầu: Nếu các công ty sản xuất nhiều hơn mức thị trường muốn mua, hàng tồn kho dư thừa sẽ gây áp lực giảm giá. Các công nghệ mới làm cho sản xuất trở nên hiệu quả và tiết kiệm hơn có thể làm tăng cường hiện tượng này, tạo ra nhiều cung mà không có sự gia tăng tương ứng của cầu.

Củng cố đồng tiền: Một đồng tiền mạnh có sức mua quốc tế cao hơn, điều này làm giảm giá nhập khẩu. Đồng thời, nó làm tăng giá xuất khẩu nội địa, giảm nhu cầu bên ngoài và gây áp lực giảm giá cho các mặt hàng trong nước.

Giảm phát so với lạm phát: hai mặt của cùng một đồng tiền

Mặc dù cả hai đều phản ánh sự thay đổi ở mức giá chung, nhưng nguyên nhân và hậu quả của chúng thì ngược lại:

Trong thời kỳ giảm phát, sự giảm giá khiến người tiêu dùng không muốn chi tiêu ngay lập tức. Mọi người thích tiết kiệm để mong chờ mua sắm rẻ hơn sau này, điều này làm giảm cầu và làm chậm lại hoạt động kinh tế. Ngược lại, lạm phát tạo ra động lực để chi tiêu và đầu tư nhanh chóng.

Các biện pháp mà các chính phủ thực hiện

Khi lạm phát trong nền kinh tế trở nên dai dẳng, các cơ quan chức năng sẽ áp dụng hai loại can thiệp:

Chính sách tiền tệ: Các ngân hàng trung ương giảm lãi suất, làm cho tín dụng rẻ hơn cho doanh nghiệp và người tiêu dùng. Biện pháp này kích thích vay nợ và chi tiêu. Một công cụ khác là nới lỏng định lượng (QE), làm tăng lượng tiền lưu thông để thúc đẩy đầu tư.

Chính sách tài khóa: Chính phủ có thể tăng chi tiêu công trực tiếp để bơm cầu vào nền kinh tế. Họ cũng thực hiện cắt giảm thuế để tăng thu nhập khả dụng của cá nhân và doanh nghiệp, khuyến khích họ chi tiêu và đầu tư.

Hầu hết các ngân hàng trung ương nhắm đến tỷ lệ lạm phát hàng năm thấp (thường khoảng 2%) chính xác để tránh rơi vào tình trạng giảm phát kéo dài.

Lợi ích bề mặt của sự giảm phát

Tăng cường sức mua: Tiền có giá trị hơn, cho phép mua nhiều hàng hóa hơn với cùng một số tiền.

Chi phí thấp hơn cho doanh nghiệp: Nguyên liệu và vật liệu cần thiết cho sản xuất được giảm giá, cải thiện tiềm năng biên lợi nhuận.

Khuyến khích tiết kiệm: Nhiều người tăng cường tiết kiệm trước kỳ vọng giá cả còn thấp hơn nữa.

Thiệt hại thực sự của sự giảm phát trong kinh tế

Tạm ngừng tiêu dùng: Người tiêu dùng hoãn lại việc mua sắm với hy vọng giá cả sẽ tiếp tục giảm, làm giảm doanh thu cho các doanh nghiệp và việc làm.

Tăng gánh nặng nợ: Giá trị thực của nợ hiện tại tăng lên, khiến cho người nợ và các doanh nghiệp khó khăn hơn trong việc thực hiện nghĩa vụ của họ.

Thất nghiệp hàng loạt: Các công ty đối mặt với doanh thu giảm phản ứng bằng cách cắt giảm chi phí, thường là thông qua sa thải quy mô lớn. Thất nghiệp do đó làm sâu sắc thêm sự sụt giảm nhu cầu.

Sự đình trệ kinh tế: Tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc ngừng hẳn, tạo ra một vòng luẩn quẩn khó phá vỡ.

Suy ngẫm cuối cùng

Sự giảm phát trong kinh tế đại diện cho một thách thức kinh tế phức tạp mà vượt ra ngoài lợi thế bề mặt của giá cả thấp hơn. Trong khi ban đầu nó có vẻ có lợi cho sức mua cá nhân, các tác động hệ thống — giảm chi tiêu, tăng tỷ lệ thất nghiệp và sự trì trệ — có thể gây ra thiệt hại kinh tế đáng kể. Hiểu hiện tượng này là điều cần thiết để hiểu tại sao các nhà thiết kế chính sách kinh tế tìm cách duy trì lạm phát vừa phải và được kiểm soát, tránh rơi vào tình trạng giảm phát kéo dài làm tê liệt các nền kinh tế.