Cách thức hoạt động của các cơ chế chính sách tiền tệ trong nền kinh tế

Chính sách tiền tệ là tập hợp các công cụ mà các cơ quan tài chính sử dụng để quản lý số lượng tiền có sẵn trong một nền kinh tế và kiểm soát lãi suất. Thông thường, trách nhiệm này thuộc về ngân hàng trung ương hoặc các hệ thống chuyển đổi đã được thiết lập. Mục đích cơ bản là duy trì sự cân bằng kinh tế thông qua việc kiểm soát lạm phát và duy trì các điều kiện tín dụng phù hợp.

Hai cách tiếp cận đối lập: co lại và mở rộng

Các nhà hoạch định chính sách có hai chiến lược cơ bản khác nhau để lựa chọn. Khi họ cần kiềm chế tăng trưởng kinh tế và kiểm soát lạm phát, họ thực hiện các biện pháp hạn chế. Một ví dụ thực tiễn là khi ngân hàng trung ương nâng lãi suất đối với các ngân hàng thương mại, từ đó giảm khối lượng tiền tệ đang lưu thông. Sự siết chặt của Chính sách tiền tệ thường dẫn đến sự giảm sút trong các mức lạm phát.

Cục Dự trữ Liên bang và các tổ chức tương tự khác cũng có thể thực hiện cách tiếp cận thắt chặt này bằng cách bán trái phiếu và công trái cho các tổ chức tài chính. Kết quả trực tiếp là các ngân hàng có ít vốn hơn để cho vay cho công chúng, điều này làm tăng lãi suất tín dụng. Mặc dù cách tiếp cận này đạt được mục tiêu kiềm chế lạm phát, nhưng nó cũng có thể làm chậm lại đầu tư và tiêu dùng tư nhân, ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng.

Con đường thay thế: kích thích và tăng trưởng

Trái ngược lại, khi các mục tiêu bao gồm việc tái kích thích nền kinh tế, các cơ quan chức năng sẽ áp dụng một lập trường kích thích. Các ngân hàng trung ương có thể giảm lãi suất ngắn hạn, giảm yêu cầu thanh khoản và mua trái phiếu trên thị trường mở. Những hành động này thường đẩy nhanh tăng trưởng kinh tế và giảm thiểu thất nghiệp. Hơn nữa, chúng còn ủng hộ việc giảm giá trị đồng tiền địa phương, điều này cải thiện khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu và tăng sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nước ngoài.

Tuy nhiên, cách tiếp cận này có một chi phí: thường tạo ra áp lực tăng giá đối với các mức lạm phát, tạo ra một sự cân bằng khó chịu giữa tăng trưởng và ổn định giá cả.

Công cụ hệ số dự trữ

Một cơ chế quan trọng trong kho vũ khí của Chính sách tiền tệ là việc điều chỉnh các yêu cầu dự trữ. Đây là tỷ lệ phần trăm tối thiểu của tổng số tiền gửi mà các ngân hàng thương mại phải giữ sẵn có. Quy định này bảo vệ khả năng của các tổ chức trong việc đáp ứng các yêu cầu rút tiền của khách hàng.

Khi ngân hàng trung ương tìm cách mở rộng lưu thông tiền tệ, nó giảm những hệ số này, cho phép các ngân hàng cho vay với khối lượng lớn hơn. Ngược lại, khi cần hạn chế nguồn cung, nó tăng những tỉ lệ này, giới hạn tín dụng có sẵn.

Tác động đến chu kỳ kinh tế

Các ngân hàng trung ương sử dụng các cơ chế này để điều chỉnh dòng chảy và sự hồi phục của tính thanh khoản trong nền kinh tế quốc gia. Tầm quan trọng của những điều chỉnh này nằm ở khả năng của chúng để tạo ra các chu kỳ kinh tế mở rộng hoặc thu hẹp, ảnh hưởng đáng kể đến phúc lợi của người dân và sự ổn định của các thị trường tài chính.