Hiểu Bid, Ask và Slippage trong Thị Trường Crypto

Điểm chính

• Giá bid là giá mua cao nhất có sẵn, trong khi giá ask là giá bán thấp nhất: khoảng cách giữa hai giá này được gọi là spread.
• Trượt giá xảy ra khi một giao dịch được hoàn tất với một mức giá khác với mức giá bạn mong đợi, thường do thiếu thanh khoản hoặc biến động mạnh của thị trường.
• Chênh lệch nhỏ hơn và trượt giá thấp hơn thường chỉ ra rằng thị trường có sức khỏe tốt hơn và độ sâu đơn hàng lớn hơn.
• Cả hai khái niệm đều rất quan trọng để tính toán chi phí thực sự của việc hoạt động vượt ra ngoài những gì bạn thấy trong các khoản phí.

Giới thiệu: Cách hình thành giá trên các sàn giao dịch tiền ảo

Trên các nền tảng giao dịch tiền điện tử, mỗi giao dịch phụ thuộc vào sự cân bằng động giữa người mua và người bán. Giá cả không tĩnh: chúng liên tục phản ứng với sự thay đổi trong khối lượng giao dịch, sự sẵn có của tài sản và sự biến động tại thời điểm đó.

Khi bạn nhập một đơn đặt hàng mua hoặc bán, bạn tham gia vào một cuộc thương lượng ngầm với các trader khác. Sự tương tác này tạo ra sự khác biệt về giá cả ảnh hưởng trực tiếp đến những gì bạn cuối cùng phải trả hoặc nhận. Hiểu cách hoạt động của bid và ask sẽ cho phép bạn dự đoán các chi phí ẩn và đưa ra quyết định thông minh hơn.

Sổ lệnh là đồng minh tốt nhất của bạn ở đây. Tham khảo nó trước khi thực hiện các giao dịch lớn có thể giúp bạn tránh được những bất ngờ khó chịu và giúp bạn xác định xem thị trường có đủ thanh khoản để hấp thụ đơn hàng của bạn hay không.

Phân tích khái niệm: Bid và Ask

Bid đại diện cho giá cao nhất mà ai đó sẵn sàng trả cho một tài sản vào thời điểm này. Ask, ngược lại, là giá thấp nhất mà ai đó chấp nhận bán. Sự khác biệt giữa ask thấp nhất và bid cao nhất là spread.

Hãy tưởng tượng một ví dụ cụ thể. Nếu giá bid hiện tại là 9.43 USD và giá ask là 9.44 USD, thì chênh lệch 0.01 USD đó là lợi nhuận mà nhà tạo lập thị trường thu được như một khoản lợi nhuận chênh lệch.

Trong các thị trường truyền thống, các nhà môi giới và đại lý tạo ra những chênh lệch này. Trong tiền điện tử, chúng phát sinh một cách tự nhiên từ sự va chạm giữa các lệnh giới hạn của người mua và người bán.

Tại sao chênh lệch lại khác nhau tùy theo tài sản

Các tài sản có khối lượng giao dịch cao có mức chênh lệch giá chặt chẽ hơn nhiều. Bitcoin, là cryptocurrency được giao dịch nhiều nhất, trải qua các chênh lệch phần trăm nhỏ đến mức gần như không đáng kể ngay cả khi chênh lệch bằng đô la có vẻ không quan trọng.

Xem xét sự tương phản này: nếu Bitcoin có một khoản chênh lệch 1 USD ở mức giá 120,000 USD, chênh lệch phần trăm sẽ khoảng 0.000833%. Ngược lại, các đồng tiền kém hoạt động hơn có thể trải qua những chênh lệch phần trăm vượt quá 0.5%.

Cơ chế của các nhà tạo lập thị trường

Tính thanh khoản không xuất hiện một cách kỳ diệu. Các thị trường tài chính cần những trung gian đảm bảo rằng luôn có đối tác để giao dịch. Những trung gian này là các nhà tạo lập thị trường.

Một nhà tạo lập thị trường đồng thời đề nghị mua ở một mức giá và bán ở một mức giá cao hơn một chút. Chiến lược này, được lặp đi lặp lại hàng trăm lần mỗi ngày với khối lượng lớn, tạo ra lợi nhuận đáng kể ngay cả trong những chênh lệch nhỏ.

Để cạnh tranh, các nhà tạo lập thị trường khác nhau có thể cắt giảm chênh lệch của họ, gián tiếp mang lại lợi ích cho các trader. Với nhiều nhu cầu và cạnh tranh hơn, các chênh lệch tự động thu hẹp lại.

Độ sâu của sổ lệnh: Một cách trực quan thực tiễn

Trên nhiều nền tảng giao dịch, bạn có thể truy cập vào các biểu đồ độ sâu hiển thị trực quan toàn bộ cấu trúc giá. Các màu xanh lá cây thường đại diện cho các lệnh mua (bids) với các mức giá tương ứng, trong khi các màu đỏ hiển thị các lệnh bán (asks).

Sự tách biệt giữa bức tường xanh và bức tường đỏ chính là chênh lệch giá mua-bán trực quan. Một biểu đồ với các bức tường dọc cao và rộng cho thấy tính thanh khoản tốt. Một biểu đồ với các bức tường mỏng hoặc khoảng cách lớn giữa chúng gợi ý thị trường kém sâu.

Quan sát mẫu này trước khi giao dịch sẽ cho bạn một ý tưởng ngay lập tức về mức độ thanh khoản có sẵn ở mỗi mức giá.

Tính toán tỷ lệ chênh lệch: Một chỉ số so sánh

Để đánh giá một cách khách quan xem một spread có hấp dẫn hay không, chúng tôi sử dụng phương pháp phần trăm:

(Giá ask - giá bid) ÷ giá ask × 100 = Tỷ lệ phần trăm chênh lệch bid-ask

Hãy lấy TRUMP làm tham chiếu. Với giá ask là 9.44 USD và giá bid là 9.43 USD:

0.01 ÷ 9.44 × 100 = 0.106%

Phép tính này được áp dụng cho Bitcoin với một chênh lệch 1 USD:

1 ÷ 120,000 × 100 = 0.000833%

Mô hình rất rõ ràng: các tài sản được giao dịch nhiều hơn, chênh lệch giá hẹp hơn một cách tỷ lệ.

Trượt giá là gì và tại sao nó quan trọng

Slippage là điều xảy ra khi lệnh của bạn được thực hiện ở mức giá trung bình khác với mức giá bạn đã yêu cầu. Điều này xảy ra vì thị trường không đủ sâu ở mức giá mong muốn.

Giả sử bạn muốn mua 10 BTC theo giá thị trường khi giá ask hiện tại là 50,000 USD. Nếu chỉ có 2 BTC có sẵn ở mức giá đó, hệ thống sẽ tự động lấy 8 BTC tiếp theo từ các lệnh cao hơn (50,010 USD, 50,020 USD, v.v.). Giá trung bình cuối cùng của bạn sẽ cao hơn 50,000 USD ban đầu.

Trên các sàn giao dịch phi tập trung và Automated Market Makers, độ trượt giá còn rõ rệt hơn vì việc định giá phụ thuộc vào các phương trình toán học và độ sâu của pool thanh khoản, không phải một sổ lệnh truyền thống.

Biến thể trượt

Trượt tiêu cực ( phổ biến nhất )

Đó là khi bạn kết thúc việc trả nhiều hơn ( trong mua sắm) hoặc nhận ít hơn ( trong bán hàng) so với mong đợi. Điều này là tiêu chuẩn trong các thị trường biến động hoặc có thanh khoản thấp.

Trượt dương ( bất ngờ )

Đôi khi, khi bạn thực hiện lệnh của mình, giá cả di chuyển theo hướng có lợi cho bạn. Bạn mua với giá rẻ hơn hoặc bán với giá cao hơn dự kiến. Điều này hiếm khi xảy ra nhưng có thể xảy ra trên các thị trường có độ biến động cao.

Kiểm soát dung sai: Thiết lập giới hạn

Nhiều nền tảng phi tập trung cho phép bạn thiết lập một mức trượt giá tối đa chấp nhận được trước khi thực hiện. Bạn đang nói với hệ thống: “chỉ xử lý đơn hàng của tôi nếu giá cuối cùng không lệch nhiều hơn X%”.

Nghịch lý của sự khoan dung: Một độ trượt tối đa rất thấp có thể khiến lệnh của bạn không bao giờ hoàn thành hoặc chờ đợi vô thời hạn. Một độ trượt tối đa rất cao thu hút các bot và nhà giao dịch thực hiện frontrunning: họ nhìn thấy lệnh của bạn đang chờ, chạy trước bằng cách trả phí gas cao hơn, và sau đó bán cho bạn tài sản với giá tối đa mà bạn sẵn sàng trả.

Chiến lược thực tiễn để giảm trượt

Phân mảnh các đơn hàng lớn

Thay vì thực hiện một giao dịch mua lớn một lần, hãy chia nhỏ nó thành các khối nhỏ hơn. Liên tục theo dõi sổ lệnh để điều chỉnh kích thước của mỗi khối theo tính thanh khoản có sẵn ở mỗi mức.

Xem xét chi phí giao dịch

Trong các mạng bị tắc nghẽn, phí gas có thể đạt đến mức vượt quá số tiền tiết kiệm mà bạn có được khi tối ưu hóa độ trượt. Hãy đánh giá liệu có đáng để giao dịch vào thời điểm đó hay chờ đợi các điều kiện mạng tốt hơn.

Ưu tiên các tài sản có độ sâu

Nếu bạn có sự linh hoạt, hãy tránh các cặp giao dịch có khối lượng thấp. Một pool thanh khoản nhỏ hoặc một cặp với ít nhà giao dịch sẽ làm tăng đáng kể độ trượt giá của bạn.

Chọn lệnh giới hạn

Khác với lệnh thị trường, lệnh giới hạn chỉ được thực hiện ở mức giá bạn chỉ định hoặc tốt hơn. Có thể bạn sẽ phải chờ lâu hơn để lệnh được thực hiện, nhưng bạn hoàn toàn loại bỏ rủi ro trượt giá tiêu cực bất ngờ.

Chi phí ẩn của việc không chú ý

Đối với các nhà giao dịch nhỏ, tác động tích lũy của chênh lệch giá và trượt giá có thể bị bỏ qua. Nhưng khi bạn giao dịch với khối lượng đáng kể, những tỷ lệ phần trăm dường như không đáng kể đó sẽ trở thành tổn thất thực sự về tiền.

Một trader giao dịch 100 BTC trên một tài sản không thanh khoản có thể phải đối mặt với mức trượt giá 2-3%, trong khi cùng khối lượng BTC chỉ tạo ra 0,01% trượt giá. Sự khác biệt về hiệu suất là rất lớn.

Hiểu những cơ chế này không chỉ bảo vệ bạn khỏi những bất ngờ: nó mở ra cơ hội để bạn giao dịch thông minh hơn, chọn các cặp có tính thanh khoản tốt hơn và định thời gian giao dịch của bạn vào những thời điểm có độ sâu thị trường cao hơn.

Khi bạn tham gia giao dịch tiền điện tử hoặc tài chính phi tập trung, hãy nhớ rằng mỗi giao dịch đều có chi phí rõ ràng và không rõ ràng. Chênh lệch giá mua-bán và trượt giá là những khoản phí tự nhiên của thị trường, nhưng với kiến thức chiến lược, chúng có thể được giảm thiểu đáng kể.