Cách đánh giá lợi nhuận kỳ vọng theo mức độ rủi ro của khoản đầu tư của bạn

Khía cạnh chính

• Hiệu suất bổ sung mà bạn tìm kiếm khi đầu tư vào các tài sản biến động so với các tùy chọn an toàn định nghĩa chiến lược đầu tư của bạn.
• Phí bảo hiểm rủi ro thị trường thay đổi theo các yếu tố như sự biến động, khả năng thanh toán của con nợ và tính dễ dàng để thanh lý các vị thế.
• Nắm vững khái niệm này cho phép bạn xây dựng một danh mục đầu tư cân bằng phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro của bạn.

Tại sao thị trường yêu cầu lợi nhuận cao hơn để chấp nhận rủi ro?

Khi bạn quyết định đầu tư tiền vào các khoản đầu tư biến động, có một kỳ vọng cơ bản: phải có một động lực kinh tế để bù đắp cho sự không chắc chắn đó. Động lực này được thể hiện như phần lợi nhuận bổ sung mà bạn sẽ nhận được so với các lựa chọn an toàn hơn.

Hãy lấy một ví dụ thực tế: nếu một trái phiếu Kho bạc Mỹ tạo ra 2% hàng năm trong khi một cổ phiếu doanh nghiệp cung cấp 5%, thì 3 điểm phần trăm thêm đó đại diện cho “khoản thanh toán cho rủi ro” mà bạn đang yêu cầu. Đó là sự khác biệt giữa những gì bạn kiếm được từ cái an toàn so với những gì bạn mong đợi thu được từ cái rủi ro.

Khái niệm này giải thích tại sao trong các thị trường tiền điện tử, lợi nhuận tiềm năng thường cao hơn nhiều so với trái phiếu hoặc cổ phiếu truyền thống. Bitcoin, mặc dù được coi là lựa chọn ổn định nhất trong hệ sinh thái tiền điện tử, vẫn đi kèm với sự biến động cực đoan so với các tài sản thông thường. Các altcoin, ngược lại, có mức độ rủi ro cao gấp nhiều lần: biến động giá không kiểm soát, thay đổi quy định đột ngột, rủi ro rug pull, lỗ hổng bảo mật và các câu chuyện thị trường thay đổi liên tục.

Các thành phần khác nhau của lợi suất kỳ vọng

Không có một loại bồi thường rủi ro duy nhất. Mỗi loại hình đầu tư có cấu trúc động lực riêng của nó.

Rủi ro cổ phiếu xuất hiện vì giá của các công ty dao động nhiều hơn so với trái phiếu an toàn. Các cổ đông yêu cầu lợi suất cao hơn vì các khoản đầu tư của họ nhạy cảm hơn với những thay đổi kinh tế.

Phí rủi ro tín dụng xuất hiện khi bạn cho các tổ chức vay tiền mà có thể không trả lại cho bạn. Một công ty có tài chính không ổn định phải đưa ra lãi suất cao hơn để thu hút vay mượn. Rủi ro vỡ nợ là có thật, vì vậy thị trường bù đắp.

Rủi ro thanh khoản áp dụng cho các tài sản khó có thể bán nhanh chóng, chẳng hạn như bất động sản cụ thể hoặc đồ sưu tầm. Nếu bạn không thể chuyển đổi một cái gì đó thành tiền một cách dễ dàng khi cần, nó phải cung cấp lợi suất cao hơn để biện minh cho sự bất động sản đó.

Trong thị trường tiền điện tử, ba yếu tố này kết hợp và khuếch đại lẫn nhau. Hệ sinh thái còn non trẻ, rất biến động, quy định thì không thể đoán trước và tính thanh khoản thay đổi rất lớn tùy theo tài sản. Đó là lý do tại sao lợi nhuận tiềm năng lại cao đến vậy.

Cách các chuyên gia đo lường mối quan hệ rủi ro-lợi nhuận

Các nhà phân tích sử dụng các mô hình tinh vi như Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM) để ước lượng mức lợi nhuận mà một khoản đầu tư phải cung cấp, xem xét mức độ rủi ro hệ thống của nó. Mô hình này giúp trả lời: Liệu lợi suất này có hợp lý cho rủi ro mà tôi đang chấp nhận không?

Cách tính cơ bản là trực tiếp: bạn lấy lợi suất kỳ vọng của tài sản rủi ro và trừ đi lợi suất của khoản đầu tư an toàn. Nếu bạn nghĩ rằng một cổ phiếu sẽ tạo ra 8% hàng năm và trái phiếu an toàn trả 3%, thì phần chênh lệch là 5%. Chính 5% đó là điều mà thị trường coi là bồi thường phù hợp cho mức độ không chắc chắn cụ thể đó.

Tuy nhiên, những con số này không cố định. Phí rủi ro thị trường dao động liên tục theo bối cảnh kinh tế, tâm lý thị trường và các đặc điểm riêng của tài sản.

Các yếu tố làm thay đổi kỳ vọng về bồi thường

Các khoản chênh lệch rủi ro luôn biến động. Khi nền kinh tế đối mặt với sự không chắc chắn, các nhà đầu tư yêu cầu bồi thường cao hơn vì khả năng mất mát tăng lên. Trong các giai đoạn ổn định, họ chỉ cần bồi thường thấp hơn vì rủi ro được cảm nhận là thấp hơn.

Sức khỏe vĩ mô tổng thể là rất quan trọng. Các sự kiện như khủng hoảng tài chính, thay đổi chính sách tiền tệ hoặc bất ổn chính trị có thể làm thay đổi đáng kể mức độ lợi nhuận mà các nhà đầu tư muốn kiếm thêm từ việc chấp nhận rủi ro.

Cũng ảnh hưởng sâu sắc đến việc các khoản đầu tư có mới, biến động hay thanh khoản thấp đến mức nào. Các altcoin trải qua những thay đổi lớn hơn trong phần thưởng rủi ro của chúng so với Bitcoin chính xác vì chúng ít được biết đến hơn, khó bán hơn và khó đoán hơn.

Xây dựng một chiến lược thông minh

Hiểu về mức chênh lệch rủi ro cho phép bạn đưa ra quyết định có ý thức hơn. Mục tiêu không phải là luôn tìm kiếm lợi nhuận cao nhất, mà là cân bằng cơ hội với rủi ro theo hồ sơ cá nhân của bạn.

Phân bổ giữa các tài sản có mức độ rủi ro khác nhau là kỹ thuật cổ điển. Nếu bạn kết hợp các khoản đầu tư ổn định với những cơ hội có rủi ro-lợi nhuận cao hơn, bạn có thể tìm kiếm sự tăng trưởng mà không phải đối mặt với những tổn thất thảm khốc. Sự cân bằng đúng đắn phụ thuộc vào các mục tiêu tài chính của bạn và mức độ biến động mà bạn có thể tâm lý chấp nhận.

Một danh mục đầu tư được xây dựng tốt nhận ra rằng mỗi loại hình đầu tư cung cấp một khoản bồi thường khác nhau cho sự không chắc chắn cụ thể của nó. Điều thông minh là lựa chọn một cách có ý thức về số lượng khoản thưởng rủi ro bạn muốn chấp nhận và ở mức độ nào.

Thông điệp cuối cùng

Nếu bạn tìm cách đạt được lợi suất hấp dẫn, gần như chắc chắn bạn sẽ phải chấp nhận những rủi ro bổ sung. Chìa khóa là hiểu chúng, định lượng chúng và quyết định có chủ ý xem liệu sự đền bù đó có đáng giá với bạn hay không.

Nắm vững khái niệm chênh lệch rủi ro sẽ biến bạn thành một nhà đầu tư tinh vi hơn, có khả năng đánh giá các cơ hội từ một góc nhìn phù hợp về rủi ro-lợi nhuận.