Gần đây, trong giới đầu tư đã xảy ra một sự việc khá thú vị. ETF Giao ngay Bitcoin của BlackRock đã giảm 9,6% trong năm nay, nhưng vẫn thu hút hơn 25 tỷ đô la, vươn lên vị trí thứ sáu trong bảng xếp hạng dòng tiền ETF toàn nước Mỹ cho năm 2025.

Kết quả này lạ lùng đến mức nào? Nó đã đánh bại ETF vàng truyền thống với mức tăng lên đến 65%, và vẫn là sản phẩm duy nhất trong 25 sản phẩm có dòng tiền vào cao nhất với lợi nhuận âm. Nói cách khác, mọi người đều kiếm tiền, còn nó thì thua lỗ, nhưng lại thu hút được nhiều dòng tiền vào nhất và kiên định nhất.

Điều này nói lên điều gì? Các nhà phân tích đã chỉ ra: Các nhà đầu tư tổ chức hoàn toàn không quan tâm đến biến động ngắn hạn, họ đặt cược vào tương lai dài hạn của Bitcoin. Khi những đồng tiền thật này bị đổ vào trong khi giá giảm, tín hiệu là rất rõ ràng - họ không nhìn vào ngày mai, mà là bức tranh năm năm, mười năm hoặc thậm chí còn xa hơn.

Nhưng hiện tượng này cũng phơi bày một vấn đề của tài chính truyền thống. Các nhà đầu tư lớn muốn ôm lấy tương lai của tài sản tiền điện tử, nhưng chỉ có thể thông qua những "công cụ truyền thống" như Bitcoin ETF được quản lý chặt chẽ để có được sự tiếp cận. Họ đã có được sự thuận tiện, nhưng cái giá phải trả là gì? Quyền kiểm soát tài sản không nằm trong tay họ, và còn phải chịu đựng sự biến động mạnh mẽ của Bitcoin.

Điều này đã chỉ ra vấn đề cốt lõi của hệ sinh thái tiền điện tử: Liệu chúng ta có thể tạo ra một sức mạnh ổn định vừa không phụ thuộc vào trung gian tài chính truyền thống, vừa có thể hiệu quả chống lại sự biến động trong khi chấp nhận tài sản đổi mới? Câu trả lời là có. Đó cũng là lý do tại sao các sản phẩm như stablecoin phi tập trung ngày càng được chú ý - chúng cố gắng lấp đầy khoảng cách giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử.