Thất nghiệp trong kinh tế: Cơn bão hoàn hảo mà mọi nhà đầu tư cần phải hiểu

TL;DR Khi nền kinh tế cùng lúc phải chịu đựng tỷ lệ thất nghiệp cao, tăng trưởng âm và lạm phát gia tăng, chúng ta đang đối mặt với tình trạng suy thoái. Sự kết hợp này là nỗi đau đầu cho các ngân hàng trung ương và chính phủ vì các biện pháp nhằm chống lại một tình trạng thường làm xấu đi tình trạng kia. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, việc hiểu rõ suy thoái trong kinh tế là rất quan trọng.

Kịch bản tồi tệ nhất: Đình trệ + Lạm phát = Lạm phát đình trệ

Hãy tưởng tượng điều này: tiền của bạn mất giá mỗi ngày (lạm phát), nhưng việc làm biến mất (suy thoái) và nền kinh tế bị đóng băng. Đó là tình trạng suy thoái, một khái niệm được đặt ra vào năm 1965 bởi Iain Macleod, một chính trị gia người Anh và Bộ trưởng Tài chính.

Nền kinh tế trì trệ mô tả một nền kinh tế mắc kẹt trong một tình huống khó xử: tăng trưởng tối thiểu hoặc co lại, tỷ lệ thất nghiệp tăng, nhưng giá cả cũng tăng. Nghe có vẻ mâu thuẫn vì nó đúng như vậy. Thông thường, khi nền kinh tế tăng trưởng, lạm phát cũng xuất hiện. Khi rơi vào suy thoái, giá cả giảm. Nhưng trong tình trạng trì trệ, cả hai vấn nạn xảy ra đồng thời.

Thách thức rất khốc liệt: các chính phủ không thể sử dụng các công cụ thường thấy của họ. Tăng lượng tiền lưu thông làm trầm trọng thêm lạm phát. Tăng lãi suất lại làm sâu sắc thêm suy thoái. Đây là một tình huống dở khóc dở cười trong kinh tế học.

Làm thế nào để tình trạng đình trệ lạm phát xuất hiện trong kinh tế?

Chính sách tiền tệ và tài khóa không đồng nhất

Các ngân hàng trung ương kiểm soát nguồn cung tiền (chính sách tiền tệ) trong khi các chính phủ quản lý thuế và chi tiêu (chính sách tài khóa). Nếu những chính sách này đi theo những hướng đối lập, chúng sẽ tạo ra sự hỗn loạn.

Ví dụ: một chính phủ tăng thuế ( ít tiền hơn trong tay người tiêu dùng ) nhưng ngân hàng trung ương giảm lãi suất và phát hành tiền một cách ồ ạt. Kết quả: chi tiêu thực tế giảm nhưng có nhiều tiền hơn đang lưu thông, điều này gây ra lạm phát mà không có tăng trưởng.

Kết thúc tiêu chuẩn vàng

Trước đây, các đồng tiền được gắn liền với vàng, điều này đã hạn chế số lượng tiền có thể được tạo ra. Sau Thế chiến II, hệ thống này đã bị từ bỏ và đồng tiền fiat (tiền không có bảo chứng bằng vàng) xuất hiện. Các ngân hàng trung ương đã có được sự tự do nhưng cũng có trách nhiệm: không có giới hạn vật lý, rủi ro lạm phát mất kiểm soát đã tăng lên một cách đáng kể.

Sốc chi phí cung cấp

Khi giá dầu hoặc hàng hóa tăng vọt, chi phí sản xuất tăng lên. Hàng hóa trở nên đắt hơn để sản xuất, giá của chúng tăng, và người tiêu dùng có ít sức mua hơn. Nếu thêm vào đó, nền kinh tế chậm lại, bạn có công thức hoàn hảo cho tình trạng đình trệ lạm phát.

Cuộc khủng hoảng năm 1973: Một bài học lịch sử

Vào năm 1973, OAPEC (Tổ chức các nước Ả Rập xuất khẩu dầu mỏ) đã tuyên bố một lệnh cấm vận dầu mỏ. Nguồn cung dầu mỏ sụp đổ, giá cả tăng vọt và chuỗi cung ứng rơi vào hoảng loạn.

Hoa Kỳ và Vương quốc Anh đã hạ lãi suất để kích thích nền kinh tế. Nhưng điều đó không hoạt động như mong đợi. Sự gia tăng giá năng lượng vẫn tiếp tục gây áp lực lên giá tiêu dùng, trong khi tăng trưởng vẫn không đến. Kết quả: lạm phát đình trệ thuần túy. Đó là một bài học đắng lòng cho thấy giới hạn của những công cụ kinh tế truyền thống.

Sự khác biệt chính: Thoái hóa kinh tế vs. Lạm phát đơn giản

Lạm phát chỉ là sự tăng giá. Lạm phát đình trệ là sự tăng đó đi kèm với thất nghiệp và co lại kinh tế. Đó là lạm phát với một kẻ thù đồng minh: suy thoái.

Các trường phái tư tưởng về cách chống lại sự đình trệ lạm phát

Các nhà tiền tệ: Kiểm soát tiền trước tiên

Các nhà tiền tệ tin rằng việc giảm cung tiền là ưu tiên hàng đầu. Lập luận của họ: nếu bạn kiểm soát lạm phát trước tiên (bằng cách giảm tiền đang lưu thông, tăng lãi suất), sự tăng trưởng có thể được kích thích sau đó bằng các chính sách tài khóa mở rộng. Nhược điểm: các giai đoạn đau đớn kinh tế ngắn hạn.

Kinh tế học cung: Tăng cường sản xuất

Các nhà kinh tế này cho rằng điều quan trọng là giảm chi phí và cải thiện hiệu quả. Kiểm soát giá năng lượng, đầu tư vào năng suất và trợ cấp sản xuất. Nếu bạn sản xuất nhiều hơn với chi phí thấp hơn, giá cả sẽ tự nhiên giảm và nền kinh tế sẽ phát triển.

Thị trường tự do: Để nó tự điều chỉnh

Một số nhà kinh tế lập luận rằng thị trường tự điều chỉnh. Khi giá quá cao, nhu cầu giảm, giá giảm, và hệ thống được cân bằng lại. Nhưng có một vấn đề: quá trình này có thể mất hàng thập kỷ trong khi mọi người phải chịu đựng.

Làm thế nào để tình trạng đình trệ lạm phát ảnh hưởng đến kinh tế của các loại tiền điện tử?

Đối với các nhà đầu tư Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác, tình trạng đình trệ lạm phát tạo ra một kịch bản phức tạp:

Giai đoạn 1: Chống lạm phát

Khi một chính phủ cố gắng kiểm soát lạm phát, thường thì họ sẽ tăng lãi suất và giảm tính thanh khoản. Điều này có hại cho Bitcoin và các loại tiền điện tử vì:

• Các nhà đầu tư rút tiền và gửi vào ngân hàng (kiếm lãi)
• Tài sản rủi ro cao như tiền điện tử được bán ra ồ ạt
• Cung tiền bị đóng băng

Giai đoạn 2: Kích thích sự phát triển

Một khi lạm phát được kiểm soát, các chính phủ thường hạ lãi suất và bơm tiền (mở rộng định lượng). Tại đây, Bitcoin có thể tỏa sáng vì có nhiều tính thanh khoản hơn và các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản thay thế để bảo vệ tài sản của họ.

Lập luận về “hedge” của Bitcoin

Nhiều nhà đầu tư coi Bitcoin như một công cụ bảo vệ chống lại lạm phát do nguồn cung hạn chế (21 triệu coin). Về mặt lịch sử, việc tích lũy BTC trong các giai đoạn lạm phát đã hoạt động như một nơi lưu giữ giá trị lâu dài. Nhưng trong tình trạng đình trệ lạm phát, đặc biệt là trong ngắn hạn, chiến lược này có thể không hiệu quả vì nhu cầu chung giảm trước tiên.

Ngoài ra, Bitcoin ngày càng có mối tương quan cao hơn với các thị trường chứng khoán truyền thống, điều này làm giảm hiệu quả của nó như một công cụ đa dạng hóa trong các cuộc khủng hoảng kinh tế vĩ mô.

Tình huống không có giải pháp dễ dàng

Nền kinh tế suy thoái là một tình huống chính trị và kinh tế hoàn hảo vì không có giải pháp nào phù hợp cho tất cả. Bất kỳ biện pháp nào làm giảm bớt một điều kiện có thể làm trầm trọng thêm điều kiện kia.

Hiểu thế nào là tình trạng đình trệ lạm phát trong kinh tế không chỉ mang tính học thuật: nó rất quan trọng cho những người tham gia thị trường. Nếu một nền kinh tế rơi vào tình trạng đình trệ lạm phát, hãy chờ đợi sự biến động trong tiền điện tử, thay đổi trong các mối tương quan của tài sản, và những quyết định khó lường từ các ngân hàng trung ương.

Điều rõ ràng từ năm 1973 là các nhà kinh tế vẫn chưa có một phương thuốc kỳ diệu nào. Chỉ có những công cụ không hoàn hảo và những quyết định khó khăn.