## Cách một cuộc khủng hoảng kinh tế cách đây gần một thế kỷ vẫn ảnh hưởng đến thế giới của chúng ta

Cuộc đại khủng hoảng đại diện cho một trong những sự sụp đổ kinh tế nghiêm trọng nhất của thế kỷ XX. Nó bắt đầu vào năm 1929 và đã đánh dấu cả một thế hệ. Nhưng điều thú vị là những bài học của nó vẫn còn vang vọng đến ngày nay, định hình cách mà các chính phủ và nhà quản lý phản ứng trước những biến động tài chính.

## Một cú sụt giảm chưa từng có: Chi phí nhân đạo thực sự

Khi chúng ta nói về cuộc đại suy thoái, không chỉ là những con số. Tỷ lệ thất nghiệp đạt mức cao tàn khốc —ở một số khu vực lên tới 25%—. Hãy tưởng tượng điều này: một trong bốn người không có việc làm, không có thu nhập, không có hy vọng. Những hàng dài để nhận thực phẩm kéo dài khắp các thành phố. Các gia đình có tài sản vững chắc vào năm 1928 đã phải xin ăn một năm sau đó.

Các doanh nghiệp biến mất hàng ngàn. Không chỉ là các cửa tiệm nhỏ trong khu phố, mà còn cả những công ty sản xuất đã được thành lập, những nhà sản xuất nông nghiệp có nhiều thế hệ lịch sử, và các tổ chức tài chính từng có vẻ bất khả chiến bại. Khi nhu cầu bốc hơi, toàn bộ cấu trúc kinh tế đã sụp đổ như những quân domino.

## Theo dõi các vết nứt: Điều gì đã sai?

Không có gì xảy ra trong khoảng không. Cuộc đại suy thoái là kết quả của nhiều thất bại đồng thời tương tác lẫn nhau.

### Sự sụp đổ vào tháng 10 năm 1929

Trên Phố Wall, sự đầu cơ không kiểm soát đã tạo ra những bong bóng giá trị không thể duy trì. Các nhà đầu tư — nhiều người được tài trợ bằng nợ — đã đặt cược rằng giá sẽ tăng mãi mãi. Khi niềm tin bị sụp đổ vào tháng 10 năm 1929 ( được nhớ đến như "Ngày Thứ Ba Đen Tối" ), thị trường đã trải qua một sự sụt giảm theo chuỗi. Hàng triệu người đã mất tiết kiệm trước khi có thể phản ứng.

### Nỗi lo lắng ngân hàng đã khuếch đại cuộc khủng hoảng

Khi các nhà tiết kiệm hoảng sợ, họ đã chạy đến ngân hàng để rút tiền của mình. Nhưng đây là vấn đề: các ngân hàng hoạt động mà không có bảo hiểm tiền gửi hiệu quả hay quy định nghiêm ngặt. Một ngân hàng phá sản có nghĩa là cả cộng đồng mất đi khoản tiết kiệm cả đời của họ. Cơn sóng phá sản ngân hàng lan rộng như lửa, làm cạn kiệt hoàn toàn các dòng tín dụng và đóng băng mọi khả năng đầu tư hoặc tiêu dùng.

### Thương mại toàn cầu đã sụp đổ

Cuộc khủng hoảng không chỉ dừng lại ở Hoa Kỳ. Các quốc gia châu Âu, vốn đã bị tổn thương bởi chi phí của Chiến tranh Thế giới thứ nhất, đã chứng kiến thị trường xuất khẩu của họ co lại một cách tàn bạo. Các chính phủ đã phản ứng bằng cách bảo hộ — Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley năm 1930 là một ví dụ tiêu biểu — với hy vọng bảo vệ các ngành công nghiệp địa phương. Kết quả lại trái ngược: các biện pháp trả đũa thương mại đã đẩy thương mại toàn cầu xuống mức chưa từng thấy.

### Một vòng tròn luẩn quẩn gần như hoàn hảo

Với tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt và sự không chắc chắn hiện diện khắp nơi, người dân và các doanh nghiệp đã cắt giảm chi tiêu và đầu tư. Ít chi tiêu có nghĩa là ít nhu cầu, điều này dẫn đến nhiều sự sa thải hơn. Kinh tế đã rơi vào một vòng luẩn quẩn hủy diệt, nơi mỗi lần suy thoái lại nuôi dưỡng lần suy thoái tiếp theo, mà không có cơ chế nào rõ ràng để phá vỡ chu kỳ.

## Sự chuyển mình toàn cầu: Khi mọi thứ sụp đổ

Cuộc đại suy thoái không phải là một sự kiện chỉ có ở Mỹ. Những tác động của nó được cảm nhận từ Bắc Mỹ đến châu Âu và xa hơn nữa. Các nền kinh tế công nghiệp đã trải qua những cuộc suy thoái to lớn đã định nghĩa lại xã hội của họ.

Các thành phố tràn ngập người vô gia cư. Các bếp ăn cộng đồng đã trở thành những tổ chức. Sự nghèo đói lan rộng đã tạo ra sự bất mãn chính trị cực đoan. Ở một số nơi, điều này dẫn đến sự nổi lên của các phong trào độc tài, trong khi ở những nơi khác đã thúc đẩy cải cách trong các hệ thống dân chủ.

## Từ vực thẳm tiến về phía trước: Những giải pháp đã hoạt động

Sự phục hồi từ cuộc đại suy thoái không diễn ra ngay lập tức. Nó cần đến những đổi mới chính trị cực đoan và, cuối cùng, những hoàn cảnh phi thường của một cuộc xung đột toàn cầu.

Tại Hoa Kỳ, Tổng thống Franklin D. Roosevelt đã phát động New Deal — một tập hợp các chương trình đầy tham vọng được thiết kế để cung cấp việc làm ngay lập tức, khôi phục niềm tin vào hệ thống tài chính và kích thích nhu cầu. Từ các dự án cơ sở hạ tầng công cộng đến việc thành lập các cơ quan quản lý để giám sát thị trường và ngân hàng, New Deal đại diện cho một sự thay đổi cơ bản trong triết lý can thiệp của nhà nước.

Các quốc gia phát triển khác cũng đã theo những con đường tương tự, giới thiệu bảo hiểm thất nghiệp, hệ thống lương hưu công cộng và mạng lưới an sinh xã hội mà trước đây chưa tồn tại.

Sau đó, Chiến tranh Thế giới thứ hai đã xảy ra. Mặc dù chiến tranh không bao giờ được mong muốn, nhưng chi tiêu công lớn cho sản xuất quân sự và cơ sở hạ tầng đã bơm một lượng tài nguyên khổng lồ vào những nền kinh tế đang yếu kém. Sản xuất công nghiệp tăng vọt, tỷ lệ thất nghiệp giảm mạnh, và các nền kinh tế cuối cùng đã trở lại đà tăng trưởng.

## Di sản bền vững: Tại sao cuộc đại suy thoái vẫn quan trọng

Điều quan trọng là đây: cuộc đại suy thoái đã thay đổi mãi mãi cách mà các chính phủ suy nghĩ về sự ổn định kinh tế.

Các nhà quản lý đã thực hiện các cải cách sâu rộng. Bảo hiểm tiền gửi đã được thiết lập để bảo vệ người tiết kiệm. Các giao dịch chứng khoán đã bị giám sát chặt chẽ. Các chính phủ đã đảm nhận trách nhiệm tích cực hơn trong quản lý kinh tế vĩ mô.

Sự thay đổi tư duy này — từ một cách tiếp cận laissez-faire sang một cách tiếp cận can thiệp nhiều hơn — không phải là ngẫu nhiên. Đó là phản ứng trực tiếp đối với nỗi đau khổ to lớn mà cuộc đại suy thoái gây ra.

Hôm nay, khi chúng ta đối mặt với những biến động tài chính, các quyết định được đưa ra bởi những nhà hoạch định chính sách đang bị ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp bởi những bài học cách đây gần một thế kỷ. Các cơ chế ổn định mà chúng ta coi là hiển nhiên — từ quy định ngân hàng đến khả năng phản ứng nhanh trước khủng hoảng — tồn tại vì cuộc đại suy thoái đã cho thấy điều gì sẽ xảy ra khi thiếu hụt.

## Suy ngẫm cuối cùng

Cuộc đại suy thoái dạy chúng ta rằng các nền kinh tế, dù tinh vi đến đâu, có thể sụp đổ khi nhiều yếu tố không được sắp xếp đúng cách. Nhưng nó cũng dạy chúng ta rằng sự can thiệp chính trị thông minh và các mạng lưới bảo vệ được thiết kế tốt có thể tạo ra sự khác biệt giữa hỗn loạn và phục hồi.

Đó là một bài học vẫn còn có giá trị trong một thế giới tài chính liên kết chặt chẽ như của chúng ta.