Thực tế về yield farming: giữa cơ hội và bẫy mà bạn cần biết

Tại sao nhiều nhà đầu tư tiền điện tử lại bị ám ảnh với việc đưa coin của họ vào các giao thức DeFi? Câu trả lời nằm ở yield farming, chiến lược hứa hẹn lợi suất béo bở nhưng ẩn chứa nhiều phức tạp hơn những gì nó có vẻ. Đây là một hình thức mà các thành viên gửi tài sản vào các nền tảng tài chính phi tập trung khác nhau để thu hút phần thưởng, lãi suất hoặc token quản trị. Các nền tảng khuyến khích điều này bằng cách cung cấp tỷ lệ hoàn trả hấp dẫn, tạo ra một vòng tròn mà cả người dùng lẫn nhà phát triển đều hưởng lợi… về lý thuyết.

Cơ chế: cách thức hoạt động của trò chơi

Trong farming lợi suất, các nhà đầu tư di chuyển tài sản tiền điện tử của họ giữa các sàn giao dịch phi tập trung, dịch vụ cho vay và các công cụ khác dựa trên blockchain. Mục tiêu rất đơn giản: tối đa hóa lợi nhuận bằng cách tận dụng các lãi suất và phần thưởng token khác nhau. Bằng cách cung cấp thanh khoản, cho vay quỹ hoặc staking, người dùng nhận được phần thưởng được cộng vào vị trí ban đầu của họ. Đây là lời hứa về thu nhập thụ động thu hút nhiều người, đặc biệt là trong các chu kỳ tăng giá.

Tuy nhiên, thực tế hoạt động phức tạp hơn. Không phải tất cả các dự án đều cung cấp cùng một mức độ bảo mật. Một số hợp đồng thông minh có lỗ hổng có thể bị khai thác. Những hợp đồng khác thì đơn giản là biến mất.

Những rủi ro có thể phá hủy chiến lược của bạn

Rug pulls và bỏ rơi dự án: Các nhà phát triển có thể thực sự bỏ trốn với các khoản đầu tư. Đây không phải là lý thuyết, mà là lịch sử lặp lại trong DeFi. Khi điều này xảy ra, giá trị của token sụp đổ và các nhà đầu tư mất gần như tất cả.

Biến động cực đoan và tổn thất chưa thực hiện: Farming lợi suất không bảo vệ bạn khỏi những biến động giá. Sự biến động đáng kể của thị trường ảnh hưởng đến cả tài sản gửi của bạn lẫn phần thưởng nhận được. Hơn nữa, trong các pool thanh khoản phi tập trung, có tổn thất tạm thời: khi giá của một trong các tài sản trong cặp của bạn thay đổi mạnh so với tài sản còn lại, bạn sẽ có giá trị ít hơn nếu chỉ giữ các token mà không tham gia.

Lỗi và hack trong hợp đồng thông minh: Các lỗ hổng là có thật. Một lỗi trong mã có thể cho phép kẻ tấn công rút tiền hoặc khóa tài sản vô thời hạn. Công nghệ blockchain an toàn trong lý thuyết, nhưng việc triển khai thực tế phụ thuộc vào chất lượng phát triển.

Sự không chắc chắn về quy định: Các chính phủ vẫn chưa có quy tắc rõ ràng cho DeFi. Những thay đổi trong khuôn khổ pháp lý có thể biến các thực hành hợp pháp thành bất hợp pháp chỉ sau một đêm, làm phức tạp cả việc truy cập lẫn giá trị của các vị thế của bạn.

Tham gia có đáng không?

Farming lợi suất cung cấp một con đường thay thế cho các hệ thống tài chính truyền thống và có thể thúc đẩy sự bao gồm tài chính lớn hơn. Nhưng đây là điều quan trọng: nó không dành cho tất cả mọi người. Trước khi khóa tài sản của bạn vào bất kỳ giao thức DeFi nào, bạn cần hiểu sâu sắc nơi bạn đặt chúng, ai đứng sau, hợp đồng có những cuộc kiểm toán nào, và mục tiêu thực tế của bạn về lợi nhuận là gì.

Sự thật là yield farming là một công cụ, không phải là một bảo đảm. Giống như bất kỳ khoản đầu tư nào vào tiền điện tử, nó đòi hỏi phải nghiên cứu, đa dạng hóa và chấp nhận rằng bạn có thể mất tiền. Các phần thưởng tồn tại, nhưng rủi ro cũng vậy. Sự khác biệt giữa việc kiếm tiền và mất tiền thường phụ thuộc vào thời gian bạn đầu tư để hiểu những gì bạn đang làm.