#美联储政策走向 Cục Dự trữ Liên bang (FED) tuần này hạ lãi suất gần như đã chắc chắn, dữ liệu từ Polymarket cho thấy xác suất hạ lãi suất vào tháng 12 đạt 93%, nhưng tín hiệu quan trọng vào tháng 1 - xác suất hạ lãi suất chỉ 27%, trong khi xác suất tạm dừng tăng lên 68%.

Từ góc độ thanh khoản trên chuỗi, đây là một nút chính sách quan trọng. Diễn đạt của Powell trong tuần này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường - Deutsche Bank dự đoán ông sẽ nhấn mạnh rằng ngưỡng giảm lãi suất vào đầu năm 2026 rất cao, điều này có nghĩa là cửa sổ nới lỏng có thể sẽ đóng lại trong thời gian ngắn.

Sự khác biệt trong dự đoán của các tổ chức đáng được chú ý: Các nhà kinh tế của Nomura nhấn mạnh rằng thị trường đã đánh giá thấp rủi ro không cắt giảm lãi suất, Deutsche Bank dự đoán rằng phiếu bầu sẽ không được thông qua nhất trí. Sự khác biệt này chính nó là một tín hiệu, phản ánh sự không chắc chắn bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) về con đường chính sách tiếp theo đang gia tăng.

Những gợi ý từ việc đánh giá chiến lược là đừng để bị đánh lừa bởi sự chắc chắn của việc giảm lãi suất vào tháng 12 - điểm chuyển biến thực sự về tính thanh khoản có thể xảy ra vào tháng 1 năm sau hoặc muộn hơn. Trong ngắn hạn, hãy chú ý đến cách diễn đạt cụ thể trong tuyên bố của Powell, trong trung hạn, tập trung theo dõi việc điều chỉnh vị thế và dòng tiền của các quỹ tổ chức vào cuối năm. Sự đảo ngược trong kỳ vọng chính sách thường xuất hiện trước khi thị trường phản ứng trong các hoạt động lớn.