Tâm lý đầu tư: Bí quyết giữ gìn sự giàu có mãi mãi - Xây dựng hệ thống tài sản khả năng cải thiện nghịch cảnh

Giới thiệu: Hai câu chuyện năm 2008

Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Phố Wall xảy ra hai sự kiện hoàn toàn khác nhau:

Câu chuyện A: Lehman Brothers, một ngân hàng đầu tư có tài sản 6000 tỷ đô la, đã phá sản trong vòng 48 giờ. Hàng nghìn nhân viên ôm hộp giấy rời khỏi tòa nhà văn phòng, lương hưu trở thành hư không.

Câu chuyện B: Berkshire Hathaway của Warren Buffett không những không bị tổn thất mà còn sử dụng 43 tỷ USD để mua lại các tài sản chất lượng như Goldman Sachs, General Electric, và sau 5 năm, những khoản đầu tư này đã mang lại lợi nhuận vượt quá 20 tỷ USD.

Cùng một thảm họa, tại sao kết cục lại khác nhau đến vậy? Câu trả lời không nằm ở “may mắn”, cũng không nằm ở “thông minh” - mà nằm ở cấu trúc nền tảng của hệ thống tài chính khác nhau. Lehman là “mong manh”, Berkshire là “kháng cự lại sự mong manh”.

Bài viết này sẽ phân tích triết lý về sự giàu có mà Charlie Munger và Warren Buffett đã thực hành suốt cuộc đời - tính phản dễ vỡ (Antifragility), và cung cấp một bộ năm nguyên tắc mà bất kỳ ai cũng có thể thực hiện.

01 | Cách mạng nhận thức: Ba trạng thái của sự giàu có

Trước khi thảo luận về “cách làm”, chúng ta phải hiểu “không dễ bị tổn thương là gì”.

1. Ba hình thức của tài sản

Hãy tưởng tượng bạn đang cầm ba chiếc cốc trong tay:

1）Dễ vỡ (Fragile) — Cốc rượu vang

Đặc điểm: Một khi bị va chạm sẽ bị vỡ, không thể sửa chữa.

Hiệu suất tài sản: Đầu tư đòn bẩy cao, tập trung vào tài sản đơn lẻ, phụ thuộc vào một nguồn thu nhập duy nhất

Trường hợp điển hình: Nhà đầu tư đã mua nhà với đòn bẩy 5 lần vào năm 2008, giá nhà giảm 20%, tài sản ròng hoàn toàn về 0.

2. Mạnh mẽ (Robust) - Cốc nhựa

Đặc điểm: có thể chịu được va chạm nhưng không trở nên mạnh mẽ hơn

Hiệu suất tài sản: Đầu tư phân tán truyền thống (60% cổ phiếu + 40% trái phiếu)

Hạn chế: Trong một cuộc khủng hoảng hệ thống như năm 2008, mặc dù không về 0, nhưng vẫn sẽ chịu tổn thất lớn từ 40-50%.

3）Chống dễ vỡ (Antifragile) — Hệ thống miễn dịch của cơ thể

Đặc điểm: không chỉ có thể chống lại va chạm, mà còn có thể trở nên mạnh mẽ hơn từ sự hỗn loạn

Biểu hiện tài sản: Khi khủng hoảng có tiền mặt để mua vào, sự sụt giảm giá tài sản lại tăng cơ hội lợi nhuận

Đặc điểm cốt lõi: Biến động và áp lực trở thành nhiên liệu cho sự phát triển

2, Tại sao “đầu tư phân tán” vẫn không đủ?

Các lời khuyên tài chính truyền thống sẽ nói với bạn: “Đừng để tất cả trứng vào một giỏ.”

Nhưng dữ liệu năm 2008 đã chứng minh một cách tàn nhẫn:

Vấn đề nằm ở đâu? Hầu như tất cả “tài sản rủi ro” đều giảm mạnh cùng một lúc, chiến lược phân tán truyền thống chỉ giúp bạn “chết chậm hơn”, chứ không phải “sống tốt hơn”. Một hệ thống thực sự chống lại sự dễ tổn thương cần có thiết kế cấu trúc, chứ không chỉ đơn giản là “phân tán”.

02 | Năm nguyên tắc của tài sản phi nhạy cảm

Nguyên tắc một: Đừng bao giờ để bản thân rơi vào một rủi ro duy nhất có thể phá hủy mọi thứ của bạn.

Logic cốt lõi của nó là, đầu tư có một cái bẫy toán học không đối xứng. Nhiều người đã bỏ qua một sự thật toán học khắc nghiệt:

Kết luận: Một lần lỗ 50% cần phải gấp đôi để trở lại; một lần lỗ 90% gần như bằng án tử tài chính.

Ví dụ thực tế: Công ty Quản lý Vốn Dài Hạn (LTCM)

1994-1997: Lợi nhuận trung bình hàng năm 40%, được mệnh danh là “Quỹ đầu tư phòng ngừa thông minh nhất Phố Wall”

Đội ngũ bao gồm 2 người đoạt giải Nobel Kinh tế.

Năm 1998: Khủng hoảng nợ của Nga, mất 4,6 tỷ USD trong 10 tuần (90% vốn)

Kết quả: Thanh lý phá sản

Sai ở đâu? Sử dụng đòn bẩy 25-30 lần, một sự kiện “không thể” của thiên nga đen đã phá hủy mọi thứ. Quy tắc thực chiến: Giới hạn 25% là quy tắc sắt. Dù có chắc chắn đến đâu, đừng bao giờ đầu tư hơn 25% tài sản ròng vào một khoản đầu tư đơn lẻ.

Tại sao lại là 25%?

Nếu khoản đầu tư đó mất trắng, bạn vẫn giữ 75% tài sản để khởi đầu lại.

Nếu nó tăng gấp đôi, tài sản ròng của bạn sẽ tăng 25% (đã rất đáng kể);

Tỷ lệ này cân nhắc giữa “bảo vệ” và “tăng trưởng”.

Thực hành của Buffett: Ngay cả những khoản đầu tư mà ông tin tưởng nhất (như cổ phiếu Apple) cũng chưa bao giờ chiếm quá 35% tài sản ròng của Berkshire - và đây đã là một trong những khoản đầu tư tập trung nhất trong cuộc đời ông.

Nguyên tắc hai: Luôn luôn giữ “quyền lựa chọn” (Optionality)

1. “Quyền chọn” là gì?

Quyền chọn có nghĩa là: bạn luôn có sự lựa chọn, không bao giờ bị buộc phải quyết định trong áp lực hoặc tuyệt vọng. Tài liệu ngược: Cuộc bán tháo hoảng loạn vào tháng 3 năm 2020:

Đại dịch bùng phát, thị trường chứng khoán Mỹ đã ngừng giao dịch 4 lần trong 10 ngày.

Nhiều nhà đầu tư buộc phải cắt lỗ ở mức thấp nhất do bị yêu cầu thanh toán ký quỹ và áp lực vay mượn.

Nasdaq đã phục hồi 70% từ đáy, nhưng họ đã rút lui.

Vấn đề cốt lõi: Họ không có “dư thừa” (Slack), bị buộc phải sợ hãi khi nên tham lam.

2、Làm thế nào để giữ quyền lựa chọn?

Xây dựng hệ thống đệm ba lớp:

1. Lớp đầu tiên: Dự trữ thanh khoản

Quy tắc: Luôn giữ ít nhất 20% tài sản ròng của bạn bằng tiền mặt hoặc tài sản có tính thanh khoản cao.

Trí tuệ phản trực giác:

“Giữ tiền mặt sẽ bị lạm phát xâm lấn!”——Đúng vậy, nhưng điều bạn mua được là tự do hành động trong khủng hoảng.

Cuối năm 2008, Buffett đã sử dụng tiền mặt để mua tài sản, trong 5 năm đã thu được lợi nhuận hơn 200%, tỷ lệ lợi nhuận này vượt xa “tổn thất do lạm phát”.

Ví dụ tính toán: Giả sử bạn có tài sản ròng 1 triệu, giữ lại 200 nghìn tiền mặt:

Lạm phát xói mòn 3% mỗi năm, mất khoảng 60.000 nhân dân tệ trong 10 năm.

Nhưng nếu trong 10 năm gặp phải cơ hội thị trường giảm 50% một lần, bạn dùng 200.000 để mua vào, sau khi phục hồi giá trị là 400.000.

Lợi nhuận ròng: 340.000 nhân dân tệ vs. Lỗ 60.000 nhân dân tệ

2）Lớp thứ hai: Giữ lại hạn mức tín dụng chưa sử dụng

Hạn mức vay thế chấp từ giá trị nhà (HELOC)

Mức ký quỹ tài khoản chứng khoán (không sử dụng thường xuyên)

Tiền dự phòng thẻ tín dụng

Chìa khóa: Đây là “đạn dự phòng”, không chạm vào trong thời gian bình thường, chỉ sử dụng trong lúc khủng hoảng.

3）Tầng thứ ba: Giữ tài sản có thể chuyển đổi nhanh chóng

Trái phiếu chính phủ ngắn hạn

quỹ thị trường tiền tệ

Trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng tín dụng cao

Trường hợp thực tế: Howard Marks năm 2008

Nhà sáng lập của Oak Tree Capital, Howard Marks, đã nâng tỷ lệ tiền mặt trong quỹ lên 30% vào năm 2007. Mặc dù bỏ lỡ đợt tăng nhẹ vào năm 2007, nhưng vào tháng 10 năm 2008, khi thị trường ở giai đoạn hoảng loạn nhất:

Huy động quỹ đặc biệt 11 tỷ USD

Mua vào số lượng lớn tài sản xấu bị bán tháo vì hoảng loạn

Sau 5 năm, IRR của quỹ này sẽ vượt quá 20%.

Câu nói nổi tiếng của ông: “Tiền mặt là oxy, 99% thời gian bạn sẽ không chú ý đến nó, nhưng một khi thiếu, nó là thứ quan trọng nhất.”

Nguyên tắc ba: Hãy xây dựng nguồn thu nhập thụ động không cần bạn phải đầu tư thời gian.

1, Tư duy của người giàu vs. Tư duy của người nghèo:

2、Kiểm tra lỗ hổng: Quy tắc 30 ngày

Câu hỏi: Nếu bạn ngừng làm việc hôm nay, điều gì sẽ xảy ra sau 30 ngày?

Yếu đuối: Thu nhập ngừng lại, cuộc sống ngay lập tức rơi vào khốn khó.

Khỏe mạnh: Có tiết kiệm hỗ trợ 6-12 tháng

Khả năng chống yếu: Thu nhập thụ động hoàn toàn bù đắp chi tiêu, chất lượng cuộc sống không thay đổi

3、Mục tiêu: Tự do tài chính (Financial Invincibility)

Khi thu nhập thụ động của bạn (cổ tức, tiền thuê, bản quyền, lãi suất, v.v.) hoàn toàn vượt qua chi tiêu, bạn đã đạt được trạng thái “tự do tài chính”.

Ví dụ tính toán: Giả sử bạn chi tiêu 10.000 nhân dân tệ mỗi tháng, tổng chi tiêu hàng năm là 120.000 nhân dân tệ.

Cần bao nhiêu tài sản để tạo ra dòng tiền này?

Tính theo tỷ lệ lợi nhuận 4%: 120.000 ÷ 4% = 3 triệu nhân dân tệ

Tính toán tài sản với tỷ lệ cổ tức 6%: 120.000 ÷ 6% = 2 triệu nhân dân tệ

Con số này thấp hơn nhiều so với “tự do tài chính” mà bạn nghĩ!

4, Ma thuật chống mỏng manh: Giảm giá trở thành điều tốt

Cơn ác mộng của các nhà đầu tư truyền thống:

Sau khi mua cổ phiếu, giá cổ phiếu giảm 30%

Lỗ trên sổ sách, tâm lý sụp đổ, cắt lỗ rời khỏi thị trường

Niềm vui của nhà đầu tư chống mong manh:

Mua cổ phiếu chia cổ tức cao, giá cổ phiếu giảm 30%

Tỷ lệ lợi suất cổ tức tăng từ 4% lên 5,7%

Mua nhiều cổ phần hơn với cùng một số tiền, tổng cổ tức trong tương lai tăng 43%

Giá giảm = Cơ hội mua thêm dòng tiền

Trường hợp thực tế: Nhà đầu tư cổ tức của Coca-Cola

Giả sử vào năm 1988 đầu tư 100.000 đô la mua cổ phiếu Coca-Cola:

Tỷ lệ cổ tức năm đó: 2,7% (thu nhập hàng năm 2.700 đô la)

Năm 2023: Tỷ lệ cổ tức dựa trên chi phí gốc đạt 52% (thu nhập hàng năm 52.000 USD)

Trong suốt 35 năm, giá cổ phiếu đã dao động vô số lần, nhưng cổ tức chưa bao giờ ngừng tăng trưởng.

Dòng tiền tăng 19 lần, hoàn toàn phớt lờ sự biến động của giá cổ phiếu

Nguyên tắc bốn: Hãy giả định rằng quan điểm của bạn về mọi thứ đều sai.

1. Cạm bẫy xác định

Từ góc độ tâm lý học, bộ não con người vì ghét sự không chắc chắn, sẽ tạo ra “cảm giác chắc chắn giả”. Điều này sẽ mang lại cho chúng ta ảo giác nguy hiểm nhất, danh sách các trường hợp tử vong:

Năm 2000: “Cổ phiếu Internet sẽ không bao giờ giảm” → Chỉ số Nasdaq giảm 78%

2007: “Giá nhà sẽ mãi mãi tăng” → Khủng hoảng thế chấp phụ

2021: “Lạm phát chỉ là tạm thời” → Lạm phát cao kéo dài 2 năm+

Sự khôn ngoan của Charlie Munger: “Tôi muốn biết tôi sẽ chết ở đâu, và sau đó tôi sẽ không bao giờ đến đó”. Áp dụng vào đầu tư có nghĩa là: đừng hỏi “Dự đoán của tôi có đúng không?”, mà hãy hỏi “Nếu tôi sai, điều gì sẽ xảy ra? Tôi có thể chịu đựng không?”

2. Chiến lược thực chiến: Ma trận tình huống

Xây dựng danh mục tài sản có thể ứng phó với mọi tình huống:

Các nguyên tắc chính trong đó:

Không có tình huống nào có thể khiến bạn mất hơn 30%.

Mỗi tình huống đều có một phần tài sản được hưởng lợi.

Tổng thể tổ hợp có thể tồn tại trong bất kỳ tình huống nào.

3、Kiểm tra thực tế: Chiến lược quanh năm (All Weather Portfolio)

Bố trí do Ray Dalio của quỹ Bridgewater thiết kế:

30% cổ phiếu

40% Trái phiếu chính phủ dài hạn

15% Trái phiếu chính phủ trung hạn

7.5% vàng

7.5% hàng hóa

Lịch sử hiệu suất (1970-2023):

Lợi nhuận hàng năm: 9.7%

Mức điều chỉnh tối đa: -13.8% (thấp hơn nhiều so với -50%+ của cổ phiếu thuần túy)

Trong 53 năm chỉ có 4 năm thua lỗ

Nguyên tắc năm: Cần chuẩn bị trước khi thảm họa xảy ra.

Câu nói nổi tiếng của Buffett: “Sợ hãi khi người khác tham lam, tham lam khi người khác sợ hãi”. Nhưng phần sau ông không nói là: “Tôi có thể tham lam khi người khác sợ hãi, vì tôi đã chuẩn bị từ khi người khác tham lam”. Vì vậy, cần phải thiết lập ba lớp hệ thống bảo vệ:

1、Lớp đầu tiên: Khiên bảo hiểm

Không phải nơi tiết kiệm tiền, mà là công cụ để ngăn chặn thảm họa:

Trường hợp thực tế: Một bác sĩ có thu nhập hàng năm 800.000, không mua bảo hiểm mất khả năng làm việc, 40 tuổi do tai nạn xe cộ dẫn đến tàn tật, không thể tiếp tục làm việc, dẫn đến tổn thất thu nhập trong 20 năm tới là 16 triệu; chi phí điều trị phục hồi là 2 triệu; tổng tổn thất: 18 triệu. Nếu lúc đó chi 2% thu nhập hàng năm (16.000/năm) để mua bảo hiểm mất khả năng làm việc, có thể được bồi thường 10 triệu +.

2、Lớp thứ hai: Quỹ dự phòng khẩn cấp

Quy tắc: Ít nhất giữ lại hai năm chi phí sinh hoạt dưới dạng tiền mặt. Tại sao là hai năm? Bởi vì khuyến nghị truyền thống 6 tháng là quá ít, 1 năm: vừa đủ để đối phó với thất nghiệp; 2 năm: đủ để bạn có thể suy nghĩ bình tĩnh trong bất kỳ khủng hoảng nào, không phải quyết định hoảng loạn.

Phương pháp tính: Chi tiêu hàng năm × 2 = Quỹ dự phòng khẩn cấp. Ví dụ: Chi tiêu hàng tháng 20.000 × 24 tháng = 480.000.

Vị trí lưu trữ:

Đừng đầu tư! (Không phải là công cụ gia tăng giá trị)

Tài khoản thanh khoản cao (quỹ tiền tệ, tiền gửi không kỳ hạn)

Có thể chia thành ba phần: Ngân hàng A, Ngân hàng B, nền tảng bên thứ ba (ngăn chặn rủi ro từ một tổ chức duy nhất)

3、Tầng thứ ba: Độ dư thừa hệ thống (Redundancy)

Từ nguyên lý kỹ thuật, các hệ thống quan trọng phải có bản sao. Áp dụng vào tài sản là:

1. Doanh thu thặng dư

Doanh thu chính + Doanh thu phụ + Doanh thu đầu tư;

Ít nhất 2-3 nguồn thu nhập độc lập;

Dù có mất một cái trong số đó, cuộc sống cũng không bị ảnh hưởng lớn.

2）Sự dư thừa tài sản

Các loại tài sản khác nhau (cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, tiền mặt, kim loại quý);

Các khu vực địa lý khác nhau (thị trường trong nước, thị trường quốc tế);

Các loại tiền tệ khác nhau (Nhân dân tệ, Đô la Mỹ, các ngoại tệ khác);

3）Thực thể pháp lý dư thừa

Tài sản cá nhân

Quỹ tín thác gia đình

Công ty sở hữu

Mục đích: Ngăn chặn rủi ro pháp lý đơn lẻ (như kiện tụng, thuế) phá hủy toàn bộ tài sản.

Trường hợp thực tế: Người sống sót năm 2008 vs. Nạn nhân

Người sống sót: Ông Lý

Tài sản ròng năm 2007 là 5 triệu

Cấu hình: 2 triệu bất động sản (không có khoản vay) + 1,5 triệu cổ phiếu + 1 triệu tiền mặt + 500 nghìn trái phiếu

Thị trường chứng khoán sụp đổ vào năm 2008, cổ phiếu giảm xuống còn 750.000 (-50%)

Nhưng có 1 triệu tiền mặt + thu nhập từ tiền thuê nhà, không cần bán cổ phiếu để sinh tồn.

Năm 2009-2010, dùng tiền mặt để gom hàng, sau 5 năm tài sản ròng đạt 8 triệu.

Nạn nhân: Ông Zhang

Tài sản ròng năm 2007 là 5 triệu

Cấu hình: 8 triệu bất động sản (vay 3 triệu, giá trị ròng 5 triệu)

Mua với đòn bẩy, trả góp 20,000 mỗi tháng

Năm 2008 thất nghiệp 6 tháng, ngừng trả góp bị ngân hàng thu hồi nhà.

Bán bất động sản với giá rẻ để trả nợ, cuối cùng tài sản ròng về không.

Sự khác biệt: không phải là vấn đề may mắn, mà là kết quả khác nhau do thiết kế hệ thống khác nhau.

03 | Bản đồ thực chiến: Cách xây dựng hệ thống chống yếu của bạn

Bước 1: Kiểm toán hiện trạng (mỗi tháng 1 lần)

Theo danh sách kiểm tra lỗ hổng này trả lời:

Có bất kỳ khoản đầu tư nào chiếm hơn 25% tài sản ròng không?

Dự trữ tiền mặt thấp hơn 20% tài sản ròng?

Quỹ khẩn cấp không đủ cho 1 năm chi tiêu?

Thu nhập thụ động bằng không hoặc không đáng kể?

Tỷ lệ nợ trên tài sản ròng vượt quá 30%?

Không có đủ bảo hiểm bao phủ?

Tất cả tài sản trong cùng một loại tiền tệ/khu vực?

Mỗi một “là” đều là điểm yếu chí mạng.

Bước 2: Thiết lập lớp bảo vệ (thực hiện trong 3-6 tháng)

Sắp xếp theo độ ưu tiên:

Ưu tiên hàng đầu: Bảo đảm sinh tồn

1. Thiết lập quỹ dự phòng khẩn cấp 6 tháng
2. Mua bảo hiểm cần thiết (nhân thọ, tàn tật, trách nhiệm)
3. Giảm tỷ lệ nợ xuống dưới 30%

Thứ hai ưu tiên: Tính thanh khoản

1. Tăng tỷ lệ tiền mặt lên 20%
2. Giảm tỷ lệ tập trung đầu tư đơn lẻ xuống dưới 25%
3. Thiết lập hạn mức tín dụng dự phòng

Ưu tiên thứ ba: Dòng tiền

1. Chuyển một phần tài sản sang cổ phiếu có cổ tức cao, REITs, trái phiếu
2. Phát triển nguồn thu nhập thứ hai
3. Mục tiêu: Thu nhập thụ động chiếm 50% chi phí

Bước 3: Kiểm tra áp lực (1 lần mỗi năm)

Mô phỏng tình huống:

Nếu tôi thất nghiệp 12 tháng?

Nếu thị trường chứng khoán giảm 50% thì sao?

Nếu giá nhà giảm 30%?

Nếu lãi suất tăng 5%?

Nếu tiền tệ giảm giá 20%?

Câu hỏi: Hệ thống tài sản của tôi có thể tồn tại không? Sẽ mất bao nhiêu? Cần bao lâu để phục hồi?

Điều chỉnh quy tắc: Nếu bất kỳ tình huống đơn lẻ nào dẫn đến việc mất tài sản ròng vượt quá 50%, hãy ngay lập tức tái cấu trúc cấu hình.

04 | Những hiểu lầm thường gặp và cách khắc phục

Cạm bẫy 1: “Phản dễ vỡ quá bảo thủ, sẽ bỏ lỡ cơ hội lợi nhuận cao”

Sự thật: Khả năng chống lại sự yếu kém không phải là “bảo thủ”, mà là “công thủ toàn diện”.

So sánh dữ liệu (2000-2023, 23 năm):

Kết luận: Chiến lược chống mong manh có tỷ suất lợi nhuận điều chỉnh rủi ro (tỷ lệ Sharpe) cao nhất, và áp lực tâm lý thấp nhất. Tỷ lệ Sharpe là một chỉ số dùng để đo lường lợi nhuận điều chỉnh rủi ro, phản ánh lợi nhuận thu được trên mỗi đơn vị rủi ro. Tỷ lệ Sharpe cao có nghĩa là danh mục đầu tư có thể đạt được lợi nhuận tốt hơn trong khi chịu rủi ro thấp hơn.

Cạm bẫy 2: “Tôi còn trẻ, có thể chịu đựng rủi ro”

Sự thật là: những tổn thất thảm khốc khi còn trẻ sẽ thay đổi vĩnh viễn quỹ đạo tài chính của bạn.

So sánh trường hợp: Cả hai người đều bắt đầu đầu tư khi 25 tuổi, và kết quả khác nhau vào năm 55 tuổi:

A：Chiến lược quyết liệt

25 tuổi đầu tư 100.000, 4 năm đầu năm hóa 30%, tăng lên 280.000;

30 tuổi gặp khủng hoảng, thua lỗ 80%, còn lại 5.6 vạn;

Sau 20 năm với lãi suất hàng năm 10%, khi 55 tuổi: 376.000.

B: Chiến lược chống mỏng manh

25 tuổi đầu tư 100.000, lãi suất ổn định hàng năm 12%

Khi gặp khủng hoảng tuổi 30 chỉ giảm 15%, và tăng cường mua vào.

55 tuổi: 240 triệu

Chênh lệch: 6.4 lần! Chi phí lâu dài của một cú đánh chí mạng.

Sai lầm 3: “Tôi không có nhiều tiền, những chiến lược này không áp dụng được”

Sự thật là: Khả năng chống lại sự mong manh là nguyên tắc, chứ không phải là số tiền.

10 triệu nhân dân tệ cũng có thể thực hiện:

20.000 (20%): Quỹ dự phòng khẩn cấp bằng tiền mặt

25.000 (25%): Giới hạn đầu tư đơn lẻ

50.000: Đầu tư phân tán vào 5-10 tài sản

Bảo hiểm: Phân bổ theo thu nhập (thường là 5-10% thu nhập hàng năm)

Cốt lõi không phải là “bao nhiêu tiền”, mà là “tư duy hệ thống”.

05 | Câu hỏi cuối cùng: Tại sao Buffett và Munger có thể làm được?

Câu trả lời: Họ đã là những nhà thiết kế chống giòn từ ngày đầu tiên.

Gen kháng yếu của Berkshire Hathaway:

1. Không bao giờ sử dụng đòn bẩy: Ngay cả trong những cơ hội chắc chắn nhất, hãy giữ cấu trúc vốn bảo thủ.
2. Giữ lại một khoản tiền mặt khổng lồ: Lâu dài giữ 1000-1500 tỷ USD tiền mặt trên tài khoản.
3. Nguồn thu nhập đa dạng: Hơn 80 công ty con, bao gồm bảo hiểm, năng lượng, đường sắt, hàng tiêu dùng
4. Mua - Giữ - Cổ tức: Tập trung vào dòng tiền, chứ không phải chênh lệch giao dịch
5. Quản lý rủi ro có phần bảo thủ: Châm ngôn của Charlie Munger: “Hãy cho tôi biết rủi ro ở đâu, tôi sẽ không bao giờ đến đó.”

Kết quả:

Từ năm 1965 đến 2023, trong 58 năm chỉ có 2 năm thua lỗ (năm 2001 -6,2%, năm 2008 -9,6%)

S&P 500 đã giảm trong 15 năm trong khoảng thời gian này.

Tổng tăng trưởng: 4.384.748% (hơn 40.000 lần, đúng vậy, bạn không đọc sai)

06 | Từ hôm nay, trở thành nhà đầu tư chống lại sự mong manh

Tóm gọn trong một câu: Giữ cho tài sản có “độ dư thừa”, “khả năng chịu lỗi” và “đa dạng”, sống vừa phải như một nông dân (lãi suất kép lâu dài), vừa như một thợ săn (tận dụng khủng hoảng).

Nguyên lý cơ bản của nó:

Sự phát triển của xã hội đầy rẫy sự không chắc chắn, hệ thống tài chính toàn cầu cũng tràn đầy sự mong manh. Đối phó với sự không chắc chắn là điều kiện sống còn đầu tiên, tiếp theo là kiếm lợi từ sự không chắc chắn.

Bí mật tối thượng của sự giàu có không phải là “kiếm nhiều hơn”, mà là “không bao giờ mất khả năng bắt đầu lại”. Khi bạn xây dựng một hệ thống chống mong manh, bạn sẽ nhận ra:

Biến động thị trường không còn khiến bạn hoảng sợ, mà trở thành cơ hội.

Khủng hoảng trở thành bộ tăng tốc tài sản, chứ không phải là kẻ hủy diệt.

Bạn đã sở hữu tài nguyên quý giá nhất: sự bình yên trong tâm hồn và tự do trong quyết định.

Đây mới là sự giàu có thực sự. Việc cải cách hệ thống tài sản không thể hoàn thành chỉ trong một đêm, nhưng mỗi bước đi sẽ khiến bạn an toàn hơn, mạnh mẽ hơn. Từ yếu đuối đến không yếu đuối, đây là con đường dẫn đến sự bất khả chiến bại về tài chính.

**$RSR **$SHIB **$DUSK **