Công ty vĩ đại, xứng đáng để nắm giữ lâu dài. 1, Phân tích dữ liệu tài chính và một số suy nghĩ về mô hình kinh doanh. TROE 31,4% → cao hơn mức trung bình của ngành tiêu dùng ( 10%-15% ), gần mức lợi nhuận của các ông lớn Internet 2, ROIC 52,8% → rõ ràng cao hơn hầu hết các công ty niêm yết (thường >20% được coi là mô hình chất lượng ) 3, Biên lợi nhuận gộp cao và tỷ suất lợi nhuận ròng cao ( Biên lợi nhuận gộp năm 2024 là 66,8%, tỷ suất lợi nhuận ròng 26,1%, mô hình DTC và chi phí bán hàng có thể kiểm soát, cộng với biên lợi nhuận cao hơn từ doanh số bán hàng ở nước ngoài, dự kiến lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng sẽ còn tăng mạnh vào năm 2025.) 4, Quyền lực định giá mạnh (tăng giá bán lẻ trong thời gian chiến tranh thuế quan không ảnh hưởng đến doanh số) 5, Dòng tiền hoạt động mạnh mẽ, OCF gần bằng hoặc thậm chí lớn hơn lợi nhuận ròng 6, Nhu cầu chi tiêu vốn thấp 7, Hiệu ứng son môi trong thời kỳ kinh tế suy thoái, cũng được hưởng lợi trong thời kỳ kinh tế tăng trưởng, không bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế 8, Tính chất tài sản nhẹ rõ ràng: tài sản cố định + tài sản quyền sử dụng chỉ chiếm 14,5%, tiền mặt chiếm hơn 50% (tổng tài sản 88,3/171,1 tỷ), khả năng chống rủi ro cực mạnh; Nợ có lãi là 0: không có khoản vay ngân hàng/trái phiếu, chi phí tài chính gần như bằng không; Tỷ lệ nợ trên tài sản 24,3% 9, Số ngày quay vòng hàng tồn kho là 102 ngày, dự kiến đến năm 2025 sẽ còn giảm. 10, Việc thu hút người dùng mới (bơm) và tái mua của người dùng cũ (tái mua) đều thể hiện xuất sắc $ADA$ ETH