Gần đây, sau khi dữ liệu CPI tháng 11 của Mỹ được công bố, toàn bộ thị trường đã có phản ứng rõ rệt. Dữ liệu này có ảnh hưởng đáng kể đến các tài sản mã hóa, điều này đáng để phân tích kỹ lưỡng.

Trước tiên, hãy xem xét vài con số cốt lõi: CPI tháng 11 giảm xuống còn 2,7% so với cùng kỳ năm trước, CPI lõi cũng có sự giảm rõ rệt. Hai chỉ số này trực tiếp liên quan đến xu hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, đồng thời cũng là tham khảo quan trọng để xác định thời điểm giảm lãi suất. Trước đây, Cục Dự trữ Liên bang luôn nhấn mạnh rằng lạm phát chưa đạt mục tiêu 2%, sử dụng lý do này để duy trì chính sách lãi suất cao. Bây giờ, CPI đã giảm dần từ mức cao trước đó xuống còn 2,7%, gần hơn với mục tiêu 2%, lý do để Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục duy trì lãi suất cao cũng vì thế mà bị lung lay.

Sự chuyển biến này mang ý nghĩa quan trọng. Trong nửa năm qua, thị trường luôn bị bao phủ bởi bóng đen của "chu kỳ tăng lãi suất" - dự báo cuộc họp FOMC, dữ liệu lạm phát, tín hiệu chính sách, tất cả những điều này đã trở thành những yếu tố chính kìm hãm tài sản mã hóa. Giờ đây, áp lực lạm phát đã rõ ràng giảm bớt, tình hình đã hoàn toàn đảo ngược.

Từ góc độ thị trường, CPI giảm liên tục không phải là một sự kiện đơn lẻ, mà là tín hiệu rõ ràng cho thấy lạm phát đã bước vào giai đoạn giảm. Điều này trực tiếp làm tăng xác suất vào đầu năm 2026 sẽ bước vào chu kỳ giảm lãi suất, từ dự đoán ban đầu đã nâng cấp thành kỳ vọng có xác suất cao. Đối với các tài sản mã hóa chính như ETH, sự thay đổi kỳ vọng này thường đi kèm với việc cải thiện môi trường thanh khoản, có thể trở thành chất xúc tác quan trọng cho giai đoạn phục hồi thị trường tiếp theo.

Tổng thể mà nói, dữ liệu CPI lần này đánh dấu một bước ngoặt thực sự trong môi trường thị trường. Dù là tài chính truyền thống hay thị trường mã hóa, cả hai đều bắt đầu định giá lại sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách này.