Chính phủ Nhật Bản đang có những bước đi nhằm khai thác một nguồn tài sản hộ gia đình khổng lồ. Chúng ta đang nói về 7 nghìn tỷ đô la nằm trong các tài khoản tiết kiệm cá nhân—tiền hiện đang chảy vào trái phiếu chính phủ thay vì các tài sản rủi ro hơn.

Đây là vấn đề: với dân số già hóa và môi trường lợi suất thấp, các hộ gia đình Nhật Bản đã tích trữ tiền mặt ở những nơi an toàn. Nhưng những thay đổi gần đây trong chính sách của BOJ đang tạo ra nhu cầu mới cho các sản phẩm thu nhập cố định. Sự chuyển mình này quan trọng vì nó báo hiệu cách mà tài chính truyền thống đang định hình lại phân bổ vốn.

Khi hàng triệu triệu di chuyển từ tiết kiệm vào các công cụ nợ có cấu trúc, bạn sẽ thấy những tác động lan tỏa trên các thị trường toàn cầu. Không chỉ là về nhu cầu tài chính của Nhật Bản—mà còn là cách các nhà đầu tư bảo thủ đang định hình lại danh mục đầu tư. Đối với bất kỳ ai theo dõi các xu hướng vĩ mô, điều này đáng để quan sát. Dòng vốn ở quy mô này không di chuyển một cách yên lặng.