Gần đây, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã công bố kết thúc chính sách kích cầu vào ngày 1 tháng 12, khiến giao dịch lại sôi sục, mọi người đều nói "chính sách kích cầu đã đến". Nhưng thực ra, nhiều người hiểu sai.

Hôm nay hãy làm rõ vấn đề này - tại sao việc ngừng thu hẹp bảng cân đối tài sản trông có vẻ tốt, nhưng thực tế không như mọi người nghĩ rằng nó có thể trực tiếp kích hoạt thị trường bò.

**Tăng cường chính sách là gì?**

Để lấy một ví dụ, việc thu hẹp bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang (FED) giống như đang rút nước từ bể tiền của thị trường. Dừng thu hẹp bảng cân đối thì sao? Chỉ đơn giản là dừng hành động rút nước, mà không bắt đầu bơm nước mới vào.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) tại sao lại dừng lại? Bởi vì mức nước trong bể thực sự đã xuống đến vị trí nguy hiểm - dự trữ của các ngân hàng đã giảm xuống dưới ngưỡng quan trọng, thị trường tiền tệ bắt đầu phát tín hiệu cảnh báo. Nói một cách đơn giản, đây là biện pháp cầm máu phòng ngừa, là phản ứng thụ động của Cục Dự trữ Liên bang (FED), chứ không phải là họ bỗng nhiên trở nên hào phóng.

**Thị trường đã sớm nhìn thấu**

Đây mới là điểm quan trọng nhất: tiền thông minh đã bắt đầu ngửi thấy tín hiệu này từ cuối tháng 10. Khi Powell phát ra tín hiệu, các nhà đầu tư tổ chức đã âm thầm sắp xếp. Đến ngày 1 tháng 12 khi chính thức công bố? Tin tốt đã được tiêu hóa xong, thậm chí còn xuất hiện tình huống ngược lại - Bitcoin đã sụp đổ hơn 5% trong ngày đó, hơn 190.000 người đã trực tiếp phá sản.

Đây là hiện tượng điển hình của "tin tức tốt đã được định giá hết". Nó có vẻ như là tin tốt, nhưng thực tế đã được định giá trước. Những người mua sau? Chỉ có thể trở thành đối tượng bị cắt lỗ.

**Tại sao lại dễ dàng rơi vào bẫy như vậy?**

Bởi vì người mới dễ bị những lợi ích chính sách bề ngoài làm cho mơ hồ. Khi nhìn thấy ba từ "dừng thu hẹp bảng", trong đầu tự động đưa ra logic "point shaving = thị trường bò". Nhưng thị trường không đơn giản như vậy. Tín hiệu chính sách cần phải trải qua nhiều bước trước khi truyền đạt đến việc giải phóng thanh khoản thực tế. Và tiền thông minh đã chạy trước rồi.

Bài học tương tự đã xảy ra vào năm 2019. Lúc đó, nhiều người cũng đã mắc sai lầm tương tự - hiểu nhầm chính sách, nghĩ rằng thị trường bò đã đến, và kết quả thì sao? Sự dao động ở mức tháng đã trực tiếp khiến những người mù quáng theo đuổi cao bị lỗ 30%.

**Thông điệp thực sự là gì?**

Lợi ích từ chính sách không có nghĩa là thị trường sẽ ngay lập tức tăng. Ngược lại, nhiều khi, vào thời điểm thông báo tin tức, đã là thời điểm các dòng vốn thực hiện lợi nhuận. Cơ hội thực sự thường nằm ở giai đoạn chuẩn bị trước khi tin tức được công bố. Đến khi toàn mạng đều đang hoan hô, thì phần lớn đã là thời điểm để mua vào.

Chính sách thu hẹp bảng cân đối kế toán lần này cũng vậy. Việc ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán thực sự có lợi cho việc cải thiện tính thanh khoản, nhưng đừng nghĩ rằng nó giống như một chiếc đũa thần, chỉ cần vẫy là có thể ngay lập tức khởi động một đợt biến động lớn. Logic của thị trường phức tạp hơn nhiều so với những gì tưởng tượng.