Sự điều chỉnh cổ phiếu AI trở nên sâu sắc hơn: Điều gì tiếp theo cho S&P 500?

Năm 2025 đã chứng kiến sự xoay chuyển đáng kể trong động lực thị trường khi các cổ phiếu tập trung vào công nghệ, đặc biệt là những cổ phiếu liên quan đến phát triển trí tuệ nhân tạo, bắt đầu thể hiện sự yếu kém. Sau khi dẫn đầu các chỉ số hiệu suất trong suốt năm 2024 và vào đầu năm 2025, các lĩnh vực tăng trưởng cao này đang trải qua sự pullback đáng kể khi các nhà quản lý danh mục đầu tư thực hiện chiến lược thu lợi nhuận và cân bằng lại phân bổ của họ.

Bối cảnh điều chỉnh công nghệ hiện tại

Các chứng khoán liên quan đến trí tuệ nhân tạo đã dẫn dắt sự tiến bộ của thị trường trong hai năm qua, tạo ra lợi nhuận đáng kể cho những nhà đầu tư đã định vị sớm. Tuy nhiên, khi chúng ta tiến gần đến quý cuối cùng của năm 2025, tâm lý đã thay đổi rõ rệt. Các nhà đầu tư hiện đang đánh giá lại các mức định giá và chốt lời từ các vị thế kéo dài, điều này đang tạo ra áp lực giảm đối với toàn bộ lĩnh vực công nghệ.

Sự xoay vòng này phản ánh một chu kỳ thị trường tự nhiên. Sau các đợt tăng giá kéo dài, các giai đoạn hợp nhất là điều không thể tránh khỏi khi các nhà tham gia thị trường khóa lợi nhuận và điều chỉnh độ rủi ro. S&P 500 hiện đang điều chỉnh trong quá trình chuyển tiếp này, và việc hiểu độ sâu tiềm năng của bất kỳ sự suy giảm nào tiếp theo trở nên rất quan trọng cho các nhà đầu tư đưa ra quyết định vào cuối năm.

Ảnh hưởng thị trường và Đường đi của S&P 500

Sự pullback đặt ra những câu hỏi quan trọng về việc đợt điều chỉnh này có thể trở nên nghiêm trọng đến mức nào và liệu chỉ số thị trường rộng lớn hơn có thể duy trì hỗ trợ cho đến cuối năm hay không. Nhiều yếu tố sẽ ảnh hưởng đến hướng đi trong thời gian tới:

Yêu cầu điều chỉnh định giá: Cổ phiếu công nghệ có thể cần thêm sự giảm giá trước khi đạt được sự cân bằng với các bội số lịch sử. Điều này có thể có nghĩa là sẽ có thêm sự sụt giảm trước khi ổn định xảy ra.

Giai Đoạn Chốt Lợi Nhuận: Các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ đều đang hiện thực hóa lợi nhuận từ hiệu suất mạnh mẽ trước đó. Quá trình này thường diễn ra dần dần, tạo ra nhiều cơ hội mua vào khi giá giảm cùng với các đợt giảm giá mạnh hơn.

Độ nhạy của Dữ liệu Kinh tế: Các chỉ số vĩ mô và báo cáo việc làm có khả năng sẽ tác động đến sự biến động hàng ngày khi thị trường đánh giá lại kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Những Cân Nhắc Hướng Tới Tương Lai

Trong khi yếu tố yếu kém hiện tại cần được chú ý, các nhà đầu tư nên nhớ rằng sự điều chỉnh trong các thị trường tăng giá vẫn là những hiện tượng phổ biến. Những yếu tố cơ bản hỗ trợ cho sự đổi mới công nghệ vẫn còn nguyên vẹn, ngay cả khi định giá bị nén lại.

Động thái của S&P 500 đến cuối năm sẽ phụ thuộc vào việc chốt lời diễn ra nhanh chóng như thế nào và liệu có các yếu tố mới xuất hiện để hỗ trợ cổ phiếu vào năm 2026 hay không. Các nhà đầu tư kiên nhẫn có thể tìm thấy những điểm vào hấp dẫn trong đợt điều chỉnh này, trong khi những người nắm giữ các vị trí công nghệ tập trung có thể coi đây là thời điểm thích hợp để tái cơ cấu chiến lược.

Thời điểm thị trường vẫn khó khăn nổi tiếng, nhưng việc hiểu rằng sự biến động hiện tại phản ánh sự hợp nhất bình thường thay vì sự suy giảm cơ bản có thể giúp các nhà đầu tư duy trì quan điểm trong những khoảng thời gian không chắc chắn gia tăng.