Con Đường Đến Trạng Thái Trillion-Đô La của Oracle: Cách Sự Chiếm Lĩnh AI Cloud Có Thể Là Yếu Tố Thay Đổi Cuộc Chơi

Cơn sốt AI đang định hình lại quỹ đạo tăng trưởng của Oracle

Cách mạng trí tuệ nhân tạo đã tạo ra ba công ty trị giá ba nghìn tỷ đô la — Nvidia, Broadcom và TSMC — và Oracle có vẻ như sắp trở thành thành viên tiếp theo của câu lạc bộ độc quyền này. Với vốn hóa thị trường hiện tại dao động gần $877 tỷ đô la, gã khổng lồ điện toán đám mây có trụ sở tại Mỹ chỉ còn cách ngưỡng một nghìn tỷ đô la 14%. Điều gì đang thúc đẩy động lực này? Một sự hội tụ của nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng AI và vị trí chiến lược của Oracle trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu.

Hiệu suất cổ phiếu của Oracle kể câu chuyện: sự tăng trưởng mạnh mẽ 88% vào giữa tháng 9 năm 2025, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng doanh thu nhanh chóng và một lượng hợp đồng hấp dẫn đang gia tăng. Tuy nhiên, yếu tố thúc đẩy thực sự nằm ở chỗ các công ty trên toàn thế giới đang ngày càng chuyển sang cơ sở hạ tầng của Oracle để thúc đẩy các sáng kiến trí tuệ nhân tạo của họ.

OCI Doanh Nghiệp: Động Cơ Thúc Đẩy Oracle Tiến Lên

Ngôi sao trong danh mục sản phẩm của Oracle là bộ phận Hạ tầng Đám mây Oracle (OCI). Đơn vị kinh doanh này đã trở thành người hưởng lợi chính từ cơn sốt hạ tầng AI toàn cầu, khi các doanh nghiệp thuê công suất trung tâm dữ liệu để triển khai các mô hình AI và phát triển các ứng dụng tùy chỉnh quy mô lớn.

Lợi thế cạnh tranh của Oracle là mạng lưới trung tâm dữ liệu rộng lớn của họ trải dài qua hơn 50 khu vực địa lý trên toàn cầu. Sự hiện diện toàn cầu này đã chuyển thành nhu cầu đặc biệt, với nhiều khách hàng nổi bật cam kết những khoản đầu tư đáng kể. Ví dụ, OpenAI đã cam kết một hợp đồng trị giá $300 tỷ trong vòng năm năm cho quyền truy cập vào trung tâm dữ liệu — một thỏa thuận làm nổi bật nhu cầu to lớn đối với hạ tầng của Oracle.

Tác động tài chính thật đáng kinh ngạc. Oracle đã báo cáo $455 tỷ đô la trong các nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) vào cuối quý tài chính đầu tiên của năm 2026, tương đương với mức tăng 359% so với năm trước. Giám đốc điều hành Safra Catz đã chỉ ra rằng công ty dự kiến sẽ ký “một số khách hàng trị giá hàng tỷ đô la” trong những tháng tới, với RPO có khả năng vượt quá $500 tỷ đô la.

Dự báo doanh thu chỉ ra sự tăng trưởng bền vững

Những cam kết đáng kể này chuyển thành sự mở rộng doanh thu cụ thể. Oracle đã hướng dẫn ít nhất $67 tỷ đô la doanh thu trong năm tài chính 2026 — tăng khoảng 17% so với năm trước và gấp đôi tỷ lệ tăng trưởng so với năm tài chính trước đó.

Đáng chú ý hơn, doanh thu OCI dự kiến sẽ tăng 77% trong năm tài chính 2026 để đạt được $18 tỷ, tiếp theo là mức tăng tương tự trong năm tiếp theo lên $32 tỷ. Đến năm tài chính 2028, doanh thu OCI dự kiến sẽ tăng gấp đôi lên $73 tỷ khi Oracle tiếp tục mở rộng khả năng điện toán đám mây của mình.

Những tỷ lệ tăng trưởng này vượt xa hiệu suất lịch sử của công ty, chứng tỏ nhu cầu đối với hạ tầng AI đang định hình lại mô hình kinh doanh của Oracle một cách sâu sắc. Khả năng của công ty trong việc đáp ứng khối lượng hợp đồng chưa được thực hiện khổng lồ của mình đã đưa nó trở thành ứng cử viên hàng đầu cho việc gia tăng doanh thu bền vững.

Định giá và Vị trí Thị trường Biện minh cho Sự Tăng trưởng

Oracle hiện đang giao dịch ở mức 15 lần doanh thu - một mức định giá cao phản ánh quỹ đạo tăng trưởng vượt trội của nó. Mặc dù chỉ số này có vẻ cao so với mức trung bình của các công ty công nghệ Hoa Kỳ, các nhà phân tích cho rằng điều này là hợp lý khi xem xét các yếu tố cơ bản của công ty đang cải thiện và sự xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang diễn ra.

Hiện tại, Oracle có một mục tiêu giá trung bình 12 tháng là $350 trong số 43 nhà phân tích được theo dõi bởi các mạng tài chính lớn. Mục tiêu này gợi ý rằng có khoảng 13% tiềm năng tăng từ các mức hiện tại - đủ để đẩy Oracle qua ngưỡng một nghìn tỷ đô la.

Tuy nhiên, đạt được vốn hóa thị trường một nghìn tỷ đô la đòi hỏi nhiều hơn sự gia tăng khiêm tốn của cổ phiếu. Nếu Oracle duy trì hệ số doanh thu hiện tại và đạt được $70 tỷ đô la doanh thu hàng năm, được thúc đẩy bởi lượng đơn hàng lớn của mình, cột mốc một nghìn tỷ đô la sẽ trở nên khả thi. Sự bền vững của hồ sơ tăng trưởng của nó cuối cùng sẽ quyết định liệu sự mở rộng định giá này có xảy ra hay không.

Tại sao cột mốc một ngàn tỷ đô la trông có vẻ khả thi

Sự chuyển mình của Oracle thành một công ty trị giá một triệu tỷ đô phụ thuộc vào một số yếu tố hội tụ. Đầu tiên, thị trường AI toàn cầu dự kiến sẽ tăng trưởng với tỷ lệ hàng năm khoảng 36% đến năm 2030, cho thấy sự bùng nổ cơ sở hạ tầng vẫn đang ở giai đoạn đầu.

Thứ hai, mảng kinh doanh OCI của Oracle vẫn đang chiếm lĩnh một thị phần ngày càng tăng trong chi tiêu cho đám mây, đặc biệt là trong số các doanh nghiệp đang tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho việc triển khai khối lượng công việc AI. Độ đa dạng về địa lý và khả năng kỹ thuật của công ty tạo ra một vị thế cạnh tranh có thể bảo vệ.

Thứ ba, lượng RPO khổng lồ mang lại sự minh bạch doanh thu mà ít công ty công nghệ nào có thể so sánh. Sự dự đoán này giảm thiểu rủi ro thực hiện và hỗ trợ sự tự tin của ban quản lý vào tốc độ tăng trưởng nhanh hơn.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét việc tiếp xúc với công ty triệu đô tiếp theo, Oracle đại diện cho một cơ hội hấp dẫn. Vị trí chiến lược của công ty tại giao điểm của điện toán đám mây và hạ tầng AI — kết hợp với một danh mục hợp đồng trị giá hàng tỷ đô la — tạo ra một thiết lập thuận lợi cho sự vượt trội bền vững trong những năm tới.