Gần đây có một hiện tượng đáng theo dõi: khi được hỏi về "khi nào sẽ bổ sung các vị trí quan trọng" và "thời gian thực hiện cụ thể", câu trả lời của các cơ quan quản lý ngày càng mơ hồ - những người cần đến vẫn chưa đến, các dự án cần khởi động không có thời gian biểu. Điều này có vẻ chỉ là vấn đề nhân sự, nhưng thực tế ảnh hưởng sâu rộng.

Trong vài tháng tới hoặc thậm chí vài năm, khung pháp lý của thị trường tiền điện tử, điều kiện tham gia của các tổ chức, môi trường thanh khoản sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào những điều này. Tuy nhiên, trong trạng thái chưa có người cầm lái và hành trình chưa bắt đầu, bất kỳ biến động nào cũng có thể khiến kỳ vọng hoàn toàn đảo ngược. Thị trường giống như một đoàn thuyền bị bịt mắt - biết hướng đi ở đâu nhưng không thể nhìn rõ cách đi.

Từ lịch sử mà nói, giai đoạn mập mờ về chính sách và quy định thường là lúc dễ xảy ra sự cố nhất. Các nhà đầu tư tổ chức sẽ giữ tiền chờ đợi, nhà đầu tư nhỏ lẻ bắt đầu lo lắng, trong khi những người chơi có lợi thế thông tin sẽ lợi dụng cơ hội tạo ra sự hỗn loạn. Hệ quả trực tiếp nhất là: bước tiếp theo của ETF, các quy tắc rõ ràng cho stablecoin, lộ trình tuân thủ cho thanh toán xuyên biên giới - những điều mà thị trường đang mong đợi, có khả năng cao sẽ bị hoãn lại một lần nữa, khi đó kỳ vọng sẽ không được thực hiện và tâm trạng sẽ đảo ngược.

Nhưng trong sự không chắc chắn này cũng ẩn chứa cơ hội. Khi thiết kế cấp cao vẫn chưa rõ ràng, những dự án không dựa vào lợi ích chính sách, chỉ dựa vào việc tự mình xây dựng cơ sở hạ tầng đáng tin cậy, lại trở nên đặc biệt kiên cường. Đây mới thực sự là thời điểm kiểm tra sức mạnh của dự án.