Nghịch lý của sự không chắc chắn trên thị trường: Tại sao chờ đợi "Thời điểm hoàn hảo" thường tốn kém hơn cho bạn

Thời điểm thị trường là một trò chơi của kẻ thua cuộc

Môi trường thị trường hiện tại đang đưa ra một tình huống quen thuộc. Chỉ số S&P 500 đã tăng trưởng đáng kể trong năm 2025, tuy nhiên tâm lý nhà đầu tư lại cho thấy một câu chuyện khác—khoảng 38% cảm thấy lạc quan về sáu tháng tới, trong khi 36% có xu hướng bi quan. Sự do dự này đặt ra một câu hỏi khó chịu: Bạn nên đầu tư ngay bây giờ, hay đứng ngoài cuộc?

Ngay cả những người tham gia thị trường dày dạn nhất cũng không thể dự đoán sự biến động giá ngắn hạn. Warren Buffett, một trong những nhà đầu tư vĩ đại nhất trong lịch sử, đã nhiều lần nhấn mạnh sự thật cơ bản này. Trong bức thư gửi cổ đông của Berkshire Hathaway năm 1991, ông đã quan sát rằng “thị trường chứng khoán hoạt động như một trung tâm tái định cư nơi mà tiền được chuyển từ những người tham gia tích cực sang những người kiên nhẫn.” Dịch: giữ nguyên vị trí sẽ tốt hơn là cố gắng thông minh hơn thị trường.

Chi phí của việc bỏ lỡ

Xem xét quan điểm lịch sử mà Buffett đã chia sẻ trong một bài viết trên New York Times năm 2008. Trong suốt thế kỷ 20, nền kinh tế Mỹ đã trải qua hai cuộc chiến tranh thế giới, cuộc Đại Suy thoái, nhiều cuộc suy thoái, cú sốc dầu mỏ và vô số khủng hoảng khác. Tuy nhiên, Chỉ số Công nghiệp Dow Jones đã tăng từ 66 lên 11,497. Nghe có vẻ không thể thua lỗ, đúng không? Nhưng nhiều nhà đầu tư đã thua lỗ - không phải vì họ đã chọn cổ phiếu xấu, mà vì họ đã mua khi thị trường có vẻ an toàn và bán khi các tiêu đề khiến họ hoảng sợ.

Toán học của việc định thời gian thị trường thật tàn nhẫn. Nếu bạn đã đầu tư vào một quỹ theo dõi S&P 500 ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, bạn sẽ phải chịu đựng nhiều năm thua lỗ. Nhưng kiên nhẫn đã được đền đáp: các khoản đầu tư đó sẽ tạo ra khoảng 354% tổng lợi nhuận vào năm 2025—hơn gấp bốn lần khoản đầu tư ban đầu. Trong khi đó, những nhà đầu tư đã “định thời” một cách “hoàn hảo” bằng cách chờ đợi đáy thị trường vào giữa năm 2008 còn làm tốt hơn nữa—nhưng việc định thời gian hoàn hảo đó là không thể đạt được trong thời gian thực.

Bình Quân Chi Phí Đô La: Vũ Khí Bí Mật Của Nhà Đầu Tư

Giải pháp không phải là dự đoán những điều không thể đoán trước—mà là loại bỏ thời gian khỏi phương trình hoàn toàn. Đây là lúc phương pháp trung bình chi phí đô la (dollar-cost averaging) được đưa vào cuộc trò chuyện. Bằng cách đầu tư một cách nhất quán bất kể điều kiện thị trường, bạn tự động mua nhiều cổ phiếu hơn khi giá giảm và ít hơn khi giá tăng. Qua hàng thập kỷ, điều này làm giảm sự biến động và loại bỏ gánh nặng cảm xúc của việc cố gắng bắt đúng đỉnh và đáy.

Bằng chứng rất thuyết phục: Những người tham gia thị trường giữ thói quen đầu tư kỷ luật, đều đặn trong những giai đoạn biến động thường xuyên vượt trội hơn những người cố gắng thời gian chiến thuật. Họ không cần phải biết S&P 500 sẽ đi đâu vào tháng tới. Họ chỉ cần giữ vững cam kết với chiến lược của mình.

Tại Sao Khung Thời Gian Của Bạn Quan Trọng Hơn Các Tiêu Đề Thị Trường

Sự không chắc chắn gần đây trên thị trường—dù do lo ngại về định giá trí tuệ nhân tạo hay những lo lắng kinh tế rộng lớn hơn—đều là điều hoàn toàn bình thường. Nhưng nó không nên quyết định cách tiếp cận đầu tư của bạn. Ngay cả khi giá cổ phiếu giảm mạnh vào ngày mai, dữ liệu lịch sử cho thấy chúng vẫn sẽ cao hơn đáng kể trong khoảng thời gian từ năm đến mười năm tới.

Sự thật khó chịu đối với nhiều nhà đầu tư là thời điểm thích hợp để đầu tư thường là khi cảm thấy tồi tệ nhất. Bằng cách duy trì niềm tin trong những giai đoạn suy thoái và tiếp tục các khoản đóng góp định kỳ của bạn, bạn đang đặt mình vào vị trí để nắm bắt sự phục hồi mà chắc chắn sẽ xảy ra. Sự thoải mái về cảm xúc của bạn là một chỉ báo thị trường tồi tệ.

Quan điểm dài hạn luôn thắng

Sự không chắc chắn của thị trường có thể cảm thấy như là một trở ngại, nhưng nó cũng không quan trọng nếu thời gian đầu tư của bạn được đo bằng thập kỷ thay vì tháng. Những nhà đầu tư đã xây dựng tài sản qua các thế hệ thông qua thị trường chứng khoán không làm được điều đó bằng cách chờ đợi điều kiện hoàn hảo. Họ đã làm điều đó bằng cách duy trì đầu tư qua cả thị trường tăng giá và thị trường giảm giá, bằng cách coi các đợt giảm giá của thị trường như là cơ hội thay vì cảnh báo, và bằng cách hiểu rằng sự biến động là cái giá phải trả để có được lợi nhuận lâu dài.

Dù là S&P 500 hay cổ phiếu cá nhân, mô hình vẫn nhất quán: những người cố gắng đoán thời điểm thị trường thường “ra ngoài” khi nó tăng vọt và “vào trong” khi nó sụp đổ. Những người đơn giản giữ vững đầu tư sẽ vượt qua những cơn bão và thức dậy nhiều năm sau để phát hiện ra rằng sự kiên nhẫn của họ đã tích lũy thành sự giàu có đáng kể.