#美联储回购协议计划 Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thực hiện một cuộc phẫu thuật lớn vào ngày 22 tháng 12 năm 2025 - bơm thanh khoản vào hệ thống tài chính. Nhưng đừng nhầm lẫn, đây không phải là nới lỏng định lượng.

Nói trắng ra, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang bơm tiền vào thị trường thông qua các thỏa thuận mua lại (Repo). Làm gì thế? Thực ra chỉ có ba việc: Thứ nhất, đối phó với đỉnh điểm nhu cầu vốn vào cuối năm; Thứ hai, để hệ thống ngân hàng không gặp rắc rối; Thứ ba, để phòng ngừa việc thắt chặt định lượng kết thúc + các quỹ tiền tệ chuyển chỗ xảy ra cùng lúc, nếu không thì khi dự trữ bị thắt chặt, lãi suất ngắn hạn sẽ bùng nổ trong tích tắc.

Repo chơi như thế nào? Logic thực ra khá đơn giản - Cục Dự trữ Liên bang (FED) lấy trái phiếu chính phủ và các tài sản chất lượng cao khác làm tài sản thế chấp, cho ngân hàng vay tiền mặt ngắn hạn. Một hai ngày sau, lại mua lại tài sản thế chấp. Hoàn thành. Chiêu này thực chất là "tiêm glucose" vào hệ thống ngân hàng để vượt qua giai đoạn cuối năm. $BTC$ETH

Nhưng có một chi tiết đáng để suy ngẫm: từ việc chỉ sử dụng 40 tỷ USD công cụ tái cấp vốn hàng tháng, đến nay Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã chủ động tăng cường can thiệp vào thị trường tái cấp vốn, điều này không còn là "thủ tục thường lệ" nữa. Đây là tín hiệu cảnh báo từ áp lực thị trường. Tín hiệu rủi ro thực sự thường đến nhanh hơn và chân thực hơn so với dữ liệu chính thức.