Nhìn lại cuối năm, thị trường kim loại quý thực sự đang bùng nổ. Vàng đã vượt qua ngưỡng 4400 đô la, với tỷ lệ tăng gần 70% trong năm nay; bạc thì còn đáng kinh ngạc hơn, gần 70 đô la, tỷ lệ tăng trong năm đạt 133%, đây là hiệu suất hàng năm mạnh nhất trong gần 50 năm kể từ năm 1979.

Có vẻ điên rồ, nhưng logic đằng sau thực sự khá rõ ràng. Ngân hàng trung ương liên tục mua vào, quỹ ETF không ngừng đổ vào, lãi suất toàn cầu giảm, đồng đô la tiếp tục mất giá - bốn yếu tố này chồng chéo lại tạo thành câu chuyện hoàn chỉnh về việc giá kim loại quý tăng lên.

Các tổ chức nhìn nhận thế nào về xu hướng tiếp theo?

Đánh giá của Goldman Sachs là có tính cấu trúc lạc quan, dự đoán rằng đến cuối năm 2026, giá vàng có thể đạt 4900 USD, nếu nhà đầu tư cá nhân tăng cường mua vào thì có thể đẩy giá cao hơn. UBS cho rằng sự yếu kém của đồng đô la và lãi suất thực giảm sẽ tiếp tục hỗ trợ, không có nhiều nghi ngờ rằng vàng sẽ vượt qua 4500 USD trước tháng 6 năm sau. Hiệp hội Vàng Thế giới thì từ góc độ mở rộng tài chính và việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào, dự đoán rằng năm sau kim loại quý còn có không gian tăng từ 5% đến 15%.

Hãy nghĩ theo một góc độ khác, sự thể hiện của kim loại quý trong đợt này, ở một mức độ nào đó phản ánh sự thay đổi của môi trường vĩ mô toàn cầu - thái độ của ngân hàng trung ương chuyển hướng, điều chỉnh cấu trúc thanh khoản, thay đổi kỳ vọng tỷ giá. Đối với những người quan tâm đến việc phân bổ tài sản lớn, những tín hiệu này đáng để suy ngẫm.