Cuộc phỏng vấn mới nhất với Arthur Hayes: Khám phá "kịch bản" thị trường năm 2026 và những chiến lược quan trọng

“Thị trường sẽ xác thực câu trả lời, nếu tôi sai, thì tôi sai, nhưng tôi đã đặt cược bằng tiền thật vào phán đoán này.” Arthur Hayes đã nói như vậy trong một cuộc phỏng vấn sâu gần đây.

Nhân vật huyền thoại trong giới tiền điện tử, nổi tiếng với những cái nhìn vĩ mô và sự thẳng thắn, đã chia sẻ quan điểm mới nhất của ông về tính thanh khoản của thị trường vào năm 2026, xu hướng giá tài sản và bố trí trong các lĩnh vực cụ thể.

01 Kịch bản vĩ mô

Thị trường đang hồi hộp chờ đợi một “thần chú” - Cục Dự trữ Liên bang công bố “nới lỏng định lượng (QE) đã đến”. Nhưng Arthur Hayes chỉ ra rằng, nếu các nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi một tin tức rõ ràng như vậy, thì rất có thể họ đã tụt lại phía sau so với tình hình.

Ông đã đưa ra một quan điểm cốt lõi: Cục Dự trữ Liên bang đang thực hiện một kế hoạch mới có tên là “Quản lý dự trữ mua”.

Về mặt kỹ thuật, điều này khác với việc mua trái phiếu chính phủ dài hạn và chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp thông qua QE truyền thống. RMP chủ yếu mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn, nhằm hướng dẫn các quỹ thị trường tiền tệ cung cấp vốn cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ thông qua thị trường repo.

Nhưng theo Hayes, “về mặt kỹ thuật thì không, nhưng về mặt thực chất thì có”, nó cuối cùng sẽ tạo ra hiệu ứng tương tự như QE - phát hành tính thanh khoản vào thị trường.

Lịch sử đang tái diễn. Hayes đã nhìn lại năm 2008-2009, khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Bernanke công bố QE, thị trường ban đầu không tin, chỉ số S&P liên tục giảm cho đến tháng 3 năm 2009 mới thực sự chạm đáy.

Ông dự đoán rằng nhận thức của thị trường về RMP sẽ trải qua một quá trình tương tự, cuối cùng sẽ nhận ra rằng đây chính là chính sách nới lỏng theo cách gián tiếp, từ đó thúc đẩy giá tài sản tăng lên.

02 Thị trường và dự đoán giá

Dựa trên phán đoán về sự chuyển hướng của thanh khoản vĩ mô, Arthur Hayes đã đưa ra một thời gian biểu rõ ràng và khoảng dự đoán cho xu hướng giá của các tài sản tiền điện tử quan trọng trong nửa năm tới.

Ông dự đoán xu hướng của Bitcoin có thể xảy ra trong vài tháng tới: Dự kiến từ tháng Giêng năm sau, hiệu suất giá tài sản sẽ cải thiện đáng kể. Thị trường có thể lo ngại liệu dự án “tạm thời” RMP có kết thúc vào khoảng tháng Ba, từ đó gây ra một đợt biến động thị trường. Sau đó, thị trường sẽ xác nhận RMP sẽ tiếp tục, và xu hướng sẽ khởi động lại.

Về giá cụ thể, ông dự đoán trong ngắn hạn BTC có thể dao động trong khoảng từ 80,000 đến 100,000 đô la. Một khi thị trường nhận ra rằng “RMP = QE”, Bitcoin có thể trở lại mức 124,000 đô la và nhanh chóng thách thức 200,000 đô la.

Hayes duy trì quan điểm lạc quan như thường lệ, cho rằng tâm lý thị trường có thể đạt đỉnh vào khoảng tháng Ba năm sau, sau đó sẽ có sự điều chỉnh, nhưng đáy tổng thể rất có thể vẫn sẽ cao hơn 124,000 USD.

03 Xu hướng tài chính

Nhất quán với quan điểm vĩ mô, Arthur Hayes gần đây đã thực hiện một loạt các hoạt động trên chuỗi đáng chú ý, điều này được thị trường coi là sự thể hiện thực tiễn của chiến lược đầu tư của ông.

Dữ liệu cho thấy, trong thời gian gần đây khi thị trường phục hồi, Hayes đã chuyển 508.647 ETH (giá trị khoảng 1,5 triệu USD) đến Galaxy Digital, hành động này có thể nhằm mục đích bán. Sau đó, anh ta đã chuyển 680 ETH (khoảng 2,03 triệu USD), với ý định bán và chuyển sang các token DeFi chất lượng cao.

Đối với những hoạt động này, phản hồi của Hayes là: “Chúng tôi đang chuyển từ ETH sang các token DeFi chất lượng cao. Chúng tôi tin rằng, với việc cải thiện tính thanh khoản của tiền pháp định, hiệu suất của những token này sẽ vượt qua thị trường.”

Ngoài ra, việc giám sát trên chuỗi cũng phát hiện rằng Hayes đã rút 1,22 triệu ENA từ Binance, trị giá khoảng 257.600 đô la. ENA là một trong những khoản đầu tư altcoin thành công nhất trong chu kỳ này, nhờ vào thời điểm tham gia rất sớm.

04 Đường đua và lựa chọn câu chuyện

Khi được hỏi về hướng đi tiếp theo, Arthur Hayes đã rõ ràng rằng văn phòng gia đình của ông, Maelstrom, đã sử dụng 90% “viên đạn”, chỉ để lại một ít tiền mặt để đối phó với sự biến động. Sự chú ý của họ đã chuyển sang việc tìm kiếm câu chuyện altcoin thống trị tiếp theo.

Ông đã chỉ ra hướng bùng nổ tiếp theo đến lĩnh vực liên quan đến quyền riêng tư và chứng minh không biết. Ông tiết lộ hiện đang nắm giữ một số rủi ro liên quan đến Zcash và tin rằng lĩnh vực này sẽ có những dự án thực sự bùng nổ, trở thành một trong những altcoin hoạt động tốt nhất trong hai đến ba năm tới.

Hayes cho rằng năm 2026 chính là thời điểm tốt nhất để tìm kiếm những dự án như vậy. Ông có những hiểu biết độc đáo về những thách thức pháp lý mà các đồng tiền riêng tư phải đối mặt.

Ông cho rằng, chính phủ hiện nay đã khôn ngoan hơn trong việc chọn lựa hạn chế dịch vụ trung gian, chẳng hạn như hạn chế các sàn giao dịch niêm yết các đồng tiền riêng tư, thay vì trực tiếp cấm đoán, điều này khiến cho các nhà đầu tư bình thường khó tiếp cận loại tài sản này.

Về cuộc thảo luận về “mùa altcoin”, quan điểm của Hayes là khác biệt. Ông cho rằng “mùa altcoin luôn diễn ra”, nếu các nhà đầu tư cảm thấy nó chưa đến, thì đó là vì họ không nắm giữ những đồng tiền đang tăng giá.

Ông khuyến khích các nhà giao dịch suy nghĩ lại về chiến lược, chú ý đến các xu hướng thị trường mới, thay vì dựa vào kinh nghiệm lịch sử.

05 Logic cốt lõi

Toàn bộ khung dự đoán của Arthur Hayes được xây dựng trên một số logic cốt lõi liên kết với nhau. Ông tin rằng, bất kể ai giữ chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, cuối cùng đều sẽ thực hiện chính sách tiền tệ phù hợp với nhu cầu của Tổng thống Mỹ, vì Tổng thống Mỹ luôn nhận được chính sách tiền tệ mà ông ta mong muốn.

Theo ông, nền kinh tế Mỹ đã trở nên tài chính hóa cao độ, và thị trường chứng khoán chính là nền kinh tế Mỹ. Do đó, các nhà chức trách phải đảm bảo thị trường chứng khoán tăng trưởng bằng mọi giá, và sự tiếp diễn của làn sóng AI là chìa khóa cho mục tiêu này.

Sự thành công của AI cần nhiều nợ hơn, chi phí vốn thấp hơn và cung tiền lớn hơn, quá trình này chắc chắn sẽ mang lại áp lực lạm phát.

Để tránh từ nhạy cảm chính trị “lạm phát”, công cụ chính sách cần phải “đổi tên đổi họ”. Đó là lý do tại sao chính sách trước đây được gọi là QE, giờ đây xuất hiện dưới hình thức RMP và các hình thức khác.

Hayes nhấn mạnh rằng, đối với thị trường tiền điện tử, đặc biệt là đối với Bitcoin, sự thay đổi của môi trường thanh khoản này là rất quan trọng, vì Bitcoin nhạy cảm nhất với thanh khoản đô la Mỹ.

Triển vọng tương lai

Tính đến ngày 23 tháng 12, dữ liệu từ nền tảng Gate cho thấy Bitcoin dao động trong khoảng 80,000 đến 100,000 USD như dự đoán của Hayes. Trong khi đó, các token liên quan đến quyền riêng tư và ZK như ZEC đang thu hút sự chú ý ngày càng nhiều từ các nhà đầu tư.

Hayes ở cuối buổi phỏng vấn đã thừa nhận: “Chúng tôi có lẽ đã bắn ra 90% đạn, còn lại một chút tiền mặt để ứng phó với sự biến động.” Người giao dịch nổi tiếng với những dự đoán chính xác của mình đã viết chú thích cho kịch bản thị trường năm 2026 bằng tiền thật.