Có một quy luật cũ nhưng siêu chính xác lại đúng: khoảng 18 tháng sau khi giảm một nửa, Bitcoin thường đạt đỉnh.

Nhìn vào nhịp điệu của một vòng trước là bạn sẽ hiểu. Giảm một nửa vào năm 2020, đến tháng 11 năm 2021, Bitcoin đã tăng lên mức cao lịch sử 69.000 đô la, sau đó là một cơn ác mộng kéo dài suốt một năm — giảm 77%, trực tiếp rơi xuống 15.500 đô la vào cuối năm 2022. Theo "kịch bản" này, từ việc giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, tính đến khoảng tháng 10 năm 2025, liệu có thể cũng đón nhận một đỉnh lịch sử, sau đó rơi vào chu kỳ giảm giá tàn khốc?

Tuy nhiên, biến số lần này rất lớn. Bitcoin Spot ETF đã được phê duyệt, và nó được dẫn đầu bởi những ông lớn tài chính truyền thống như BlackRock. Đây không chỉ đơn giản là một công cụ giao dịch mới - nó có thể phá vỡ logic chu kỳ của Bitcoin từ gốc rễ. Hãy tham khảo hiệu suất dài hạn của vàng sau khi ETF được thông qua vào năm 2010, thị trường bắt đầu có những tưởng tượng mới: đến năm 2030, liệu Bitcoin có thể tăng trưởng hàng chục lần không? Bắt đầu từ mức 39.000 đô la vào thời điểm ETF được thông qua, nếu tính theo tỷ lệ 10-20 lần, điều này nghe có vẻ không còn là giấc mơ viển vông.

Nhưng đi kèm với điều đó là một "nỗi khổ hạnh hạnh phúc": một lượng lớn vốn từ các tổ chức đổ vào ETF, có thể sẽ nâng cao đáy của Bitcoin, đồng thời hạ thấp độ biến động. Nói cách khác, những cú sụt giảm trên 70% thường thấy trong quá khứ, sau đó tạo cơ hội cho nhà đầu tư nhỏ lẻ bình tĩnh bắt đáy, có lẽ sẽ ngày càng trở nên hiếm hoi. Nếu biên độ điều chỉnh bị đè xuống 60%, thì mức tăng cần thiết để phục hồi từ đáy lên đỉnh cũ sẽ không còn là không gian vài lần như trước đây nữa.