Tại sao AutoZone (AZO) xứng đáng được xem xét lại ngoài chu kỳ cường điệu

Cổ phiếu bị đánh giá thấp đã âm thầm tạo ra thành công

Trong khi cổ phiếu công nghệ và những đổi mới trong AI thống trị các tiêu đề, AutoZone đã một cách có hệ thống gia tăng tài sản cho nhà đầu tư ở phía sau. Trong năm năm qua, cổ phiếu AZO đã mang lại lợi nhuận mà làm cho S&P 500 trông như bình thường - tăng 201% so với mức tăng 100% của chỉ số tham chiếu. Điều đó có nghĩa là khoản đầu tư 10.000 đô la của bạn sẽ tăng gấp ba lần thay vì gấp đôi.

Điều này đặt ra một câu hỏi thú vị: Liệu AutoZone có thực sự không được ưa chuộng ngay bây giờ, hay các nhà đầu tư dài hạn chỉ đơn giản là không chú ý đến những ồn ào ngắn hạn?

Một Doanh Nghiệp Được Xây Dựng Để Chịu Đựng Mọi Nền Kinh Tế

AutoZone hoạt động trong một phân khúc mà hầu hết các nhà đầu tư bỏ qua: ngành bán lẻ phụ tùng ô tô sau bán. Nhưng đây là lý do tại sao điều này quan trọng—nhu cầu bảo trì và sửa chữa xe cộ không biến mất trong các cuộc suy thoái hay bùng nổ. Mọi người cần xe của họ hoạt động bất kể điều kiện kinh tế, điều này tạo ra một rào cản tự nhiên quanh doanh nghiệp.

Các con số phản ánh sự kiên cường này. Giữa năm tài chính 2015 và 2025, doanh thu đã tăng với tỷ lệ hàng năm kép 6,4%—không có một năm giảm nào. Ban quản lý hiện đang theo đuổi một chiến lược mở rộng “mạnh mẽ”, mở 53 cửa hàng mới ròng chỉ trong quý gần đây nhất, cho thấy tiềm năng tăng trưởng vẫn còn dài.

Sự Biến Động Gần Đây Che Giấu Sức Mạnh Cơ Bản

Cổ phiếu gần đây đã giảm 21% so với đỉnh tháng 9 là $4,354.54, chủ yếu do kết quả tài chính Q1 năm 2026 không như mong đợi được công bố vào đầu tháng 12. Doanh thu tại các cửa hàng tương tự tăng 5.5% so với cùng kỳ năm trước, nhưng tỷ suất lợi nhuận gộp giảm do lạm phát hàng tồn kho, và lợi nhuận hoạt động giảm 6.8% so với năm trước.

Trong một năm qua, AZO kém hơn S&P 500 ( tăng 3% so với mức lợi nhuận hai chữ số của chỉ số này ). Tuy nhiên, cú vấp ngã ngắn hạn này hầu như không cho thấy gì về quỹ đạo cơ bản của công ty.

Cỗ Máy Tài Chính Vẫn Tiếp Tục Hoạt Động

Những điều làm cho các doanh nghiệp xuất sắc khác biệt so với những doanh nghiệp trung bình là khả năng chuyển đổi tăng trưởng thành tiền mặt và trả lại vốn cho cổ đông. AutoZone đã đạt được 2,5 tỷ đô la trong thu nhập ròng và 1,8 tỷ đô la trong dòng tiền tự do trong năm tài chính 2025. Đội ngũ quản lý đã thể hiện cam kết này thông qua việc mua lại cổ phiếu mạnh mẽ, giảm số lượng cổ phiếu pha loãng xuống 13% chỉ trong ba năm.

Cổ phiếu hiện đang giao dịch với hệ số giá trên lợi nhuận 23 lần—hợp lý khi xem xét chất lượng lợi nhuận và lịch sử phân bổ vốn của công ty.

Nhìn Lại Để Nhìn Về Phía Trước

Có lẽ chỉ số đáng chú ý nhất là bảng theo dõi trong hai thập kỷ. Cổ phiếu AZO đã tăng giá hơn 3.500% trong 20 năm qua - biến một khoản đầu tư 10.000 đô la thành hơn 350.000 đô la. Đây không phải là vận may; đó là kết quả của việc thực thi có kỷ luật trong một doanh nghiệp có những lợi thế cấu trúc.

Đối với các nhà đầu tư đứng ngoài, đợt điều chỉnh gần đây có thể là một điểm vào cho một công ty đã chứng minh được bản thân qua nhiều chu kỳ thị trường. AutoZone có thể không thu hút được sự phấn khích của các lĩnh vực đang thịnh hành, nhưng công ty vẫn tiếp tục mang lại kết quả ở những gì quan trọng nhất - đó là lợi nhuận.