Tái phân loại cần sa làm xáo trộn thị trường: Tại sao Tilray Brands lại vượt qua những kỳ vọng ban đầu

Lệnh hành pháp của Tổng thống Trump chuyển cần sa từ tình trạng Lịch I sang Lịch III đã gây chấn động trong ngành, nhưng không phải tất cả phản ứng đều vui mừng. Tilray Brands (NASDAQ: TLRY), một công ty dẫn đầu toàn cầu về cần sa y tế, đã thể hiện một ví dụ điển hình của “mua tin đồn, bán tin tức”—đóng cửa vào thứ Năm ở mức 12,34 USD sau khi giảm 4,2% mặc dù đã có tuần lễ chờ đợi.

Sự Thay Đổi Chính Sách và Phản Ứng Thị Trường

Thông báo tái phân loại được đưa ra sau khi cổ phiếu cần sa đã tăng mạnh trong hai tuần qua, với Tilray tăng hơn 50% trong suy đoán về kết quả chính xác này. Khi tin tức cuối cùng được công bố vào thứ Năm, sự tăng vọt ban đầu nhanh chóng đảo ngược, cho thấy các nhà đầu tư đã dự đoán trước được tâm lý tích cực.

Thị trường rộng lớn vẫn giữ được sức mạnh: S&P 500 tăng 0,79% lên 6.774, trong khi Nasdaq Composite tăng 1,38% lên 23.006. Tuy nhiên, các đối thủ trong ngành cannabis cho thấy những tín hiệu mixed. Canopy Growth giảm 12% và Cronos Group giảm 2%, cho thấy những tín hiệu mixed của ngành xung quanh tác động thực tế của chính sách.

Hiệu Suất Của Tilray: Những Con Số Kể Lại Câu Chuyện

Cổ phiếu của Tilray đã trải qua một hành trình tàn khốc kể từ khi IPO vào năm 2018, mất 94% giá trị trong bảy năm qua. Phiên giao dịch vào thứ Năm chứng kiến khối lượng giao dịch tăng vọt lên 66,7 triệu cổ phiếu—cao hơn 514% so với trung bình ba tháng là 10,9 triệu—phản ánh sự quan tâm mạnh mẽ của các nhà đầu tư xung quanh câu chuyện tái phân loại.

Sự đảo chiều mạnh mẽ sau những mức tăng ban đầu nhấn mạnh lo ngại của nhà đầu tư: trong khi trạng thái Lịch III giảm bớt một số rào cản quy định cho cần sa y tế, nó không đủ để hợp pháp hóa giải trí rộng rãi có thể mở khóa các dòng doanh thu khổng lồ cho các công ty như Tilray. Công ty vẫn có lãi biên độ trên cơ sở EBITDA, khiến nó trở thành một lựa chọn đầu tư đầy tính đầu cơ phụ thuộc vào những cơn gió thuận lợi quy định tiếp tục.

Những gì Lịch trình III thực sự thay đổi

Việc chuyển từ Danh sách I sang Danh sách III đại diện cho một chiến thắng có ý nghĩa nhưng hạn chế cho ngành công nghiệp cần sa. Các ứng dụng y tế trở nên dễ dàng hơn để nghiên cứu và phát triển, mối quan hệ ngân hàng có thể được cải thiện, và các rào cản thương mại liên bang có thể giảm bớt. Tuy nhiên, việc sử dụng giải trí vẫn bị hạn chế ở hầu hết các bang, hạn chế cơ hội thị trường cho sự mở rộng thương mại quy mô lớn hơn.

Đối với Tilray cụ thể, sự thay đổi chính sách cung cấp một nền tảng cho sự phát triển nhưng không đảm bảo lợi nhuận. Sau sự biến động của tuần này, các nhà đầu tư đối mặt với một câu hỏi quan trọng: liệu cổ phiếu đã định giá hợp lý cho sự cải thiện quy định, hay liệu nó vẫn đại diện cho một cơ hội sau sự giảm giá?