Một nhà tạo lập thị trường lớn đã triển khai $230 triệu vào Bitcoin trong vòng 10 giờ, tích lũy 2,622 BTC với giá trung bình khoảng $87.6k mỗi coin. Thời điểm này đặc biệt quan trọng do có $27 tỷ giá trị tùy chọn sẽ hết hạn vào ngày 26 tháng 12 trên một nền tảng phái sinh dẫn đầu—đại diện cho khoảng một nửa lãi suất mở trong thị trường đó.

Đây là điều làm cho điều này đáng chú ý: khi những hợp đồng đó hết hạn, các nhà tạo lập thị trường thường gỡ bỏ các vị thế phòng ngừa delta của họ trên các lệnh gọi ngắn. Khi bạn nắm giữ lượng lớn rủi ro lệnh gọi ngắn, bạn cần phải phòng ngừa bằng cách bán khống Bitcoin giao ngay hoặc giảm các vị thế dài. Sự hết hạn xóa bỏ sự cần thiết phải phòng ngừa trong một sự kiện.

Động thái từ các tổ chức này gợi ý sự định vị tinh vi trước điểm chuyển giao đó. Không ai đầu tư 250 triệu đô la vào BTC mà không có lý do. Quy mô của vị thế, kết hợp với thời điểm liên quan đến sự kiện phái sinh vào ngày 26 tháng 12, gợi ý sự tự tin về cấu trúc thị trường sau khi hết hạn và có thể áp lực cung cấp lỏng lẻo hơn khi các vị thế bảo hiểm đó được giải tỏa.