## Tại sao các nhà đầu tư NUE nên suy nghĩ về chu kỳ đầu tư

**Nghịch lý Nucor: Người chiến thắng ngắn hạn, Kẻ tụt lại trung hạn**

Gã khổng lồ thép **Nucor (NYSE: NUE)** đưa ra một câu đố đầu tư thú vị. Trong tháng qua, cổ phiếu đã tăng 10.6% trong khi thị trường rộng lớn hơn chỉ tăng 2%. Thêm vào đó là mức tăng 11.3% sau khi công bố kết quả Q3 mạnh mẽ vào cuối tháng Mười, và NUE trông có vẻ không thể ngăn cản. Tuy nhiên, nếu nhìn xa hơn một chút, bức tranh thay đổi một cách đáng kể.

**Một Năm: Đứng Yên**

Lợi suất một năm của Nucor là 11,9%, đứng sau mức tăng 12,6% của **S&P 500** 0,7 điểm phần trăm. Khi tính đến việc tái đầu tư cổ tức, NUE đạt tổng lợi suất 13,8% - vẫn chậm hơn 14,3% của S&P 500. Trong suốt phần lớn năm 2024, cổ phiếu Nucor gặp khó khăn khi thị trường phục hồi, chỉ mới gần đây đã lấy lại một số vị trí. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, lợi suất cổ tức 1,4% cung cấp hỗ trợ khiêm tốn, nhưng khoảng cách tổng lợi suất vẫn là một mối quan ngại.

**Ba Năm: Chi Phí Cơ Hội Cắn**

Nỗi thất vọng càng sâu sắc hơn sau ba năm. Các nhà đầu tư đã mua cổ phiếu NUE vào ngày 8 tháng 12 năm 2021, đã chứng kiến vị trí của họ chỉ tăng 6,5% (11,2% bao gồm cổ tức ). Trong khi đó, **S&P 500** đã mang lại mức lợi nhuận tuyệt đối 74,4% và tổng lợi nhuận 82,4% trong cùng khoảng thời gian. Đó là một khoảng cách hiệu suất khoảng 70 điểm phần trăm—một lời nhắc nhở nghiêm túc về việc đầu tư vào một ngành có tính chu kỳ vào thời điểm sai lầm.

Điểm uốn xảy ra vào tháng 4 năm 2024 khi Nucor công bố hướng dẫn Q1 yếu, dẫn đến một sự sụt giảm bền vững kéo dài ngay cả khi thị trường chứng khoán tăng cao trong phần còn lại của năm.

**Năm Năm: Nơi Chu Kỳ Được Thưởng**

Đây là lúc câu chuyện chuyển hướng. Nhìn lại năm năm trước vào ngày 8 tháng 12 năm 2020, tổng lợi nhuận của Nucor đạt 209,4%, gấp đôi hơn mức 100,3% của S&P 500. Các nhà đầu tư NUE đã chứng kiến vốn của họ tăng hơn ba lần trong khi thị trường rộng lớn hơn chỉ tăng gấp đôi.

Sự khác biệt? Một năm 2021 ngoạn mục. Chỉ trong năm đó, cổ phiếu Nucor đã tăng vọt 118,4% trên cơ sở tổng lợi nhuận, thu hút sự bùng nổ công nghiệp sau đại dịch và sự phục hồi nhu cầu thép. Hiệu suất bùng nổ này, mặc dù gần đây có phần kém hiệu quả, giải thích tại sao lợi nhuận gộp năm năm dễ dàng vượt trội hơn thị trường.

**Bài Học Tuần Hoàn**

Mô hình này—lợi nhuận mạnh mẽ trong năm năm che giấu sự kém hiệu quả đau đớn trong ba năm—minh họa cho sự biến động vốn có của các ngành công nghiệp theo chu kỳ. Nhu cầu thép lên xuống theo các điều kiện kinh tế, chu kỳ xây dựng và hoạt động công nghiệp. Thời điểm rất quan trọng. Điểm vào trong thời kỳ nhu cầu cao dẫn đến sự suy giảm sau này, trong khi sự kiên nhẫn trong các giai đoạn suy thoái có thể mang lại lợi nhuận lớn khi các chu kỳ chuyển mình.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét NUE, dữ liệu cho thấy rằng động lực ngắn hạn không nên làm lu mờ việc hiểu rằng cổ phiếu thép cần một khoảng thời gian nắm giữ trung hạn và niềm tin vào các nguyên tắc kinh doanh để vượt qua những điều chỉnh không thể tránh khỏi.