Đồng đô la Mỹ đang hướng tới hiệu suất tồi tệ nhất kể từ năm 2003, bị áp lực bởi khoảng trống ngày càng mở rộng giữa kỳ vọng của thị trường và tín hiệu chính sách. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đang đi theo những hướng khác nhau - một số xem xét cắt giảm lãi suất trong khi những ngân hàng khác giữ vững - tạo ra một kịch bản bất thường khi đồng tiền trú ẩn truyền thống mất đi sức hấp dẫn.

Sự khác biệt này quan trọng hơn bạn nghĩ. Khi các nhà đầu tư không thể dự đoán được hướng đi của lãi suất, họ ngừng giữ đô la và tìm kiếm nơi khác. Các nhà giao dịch tiền điện tử nên chú ý đến điều này: một đồng đô la yếu thường tương quan với việc tăng cường dòng vốn vào các tài sản thay thế, bao gồm Bitcoin và Ethereum, khi các danh mục đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc vượt ra ngoài forex truyền thống.

Bối cảnh là sự biến động kinh tế vĩ mô cổ điển - lo ngại về lạm phát ở một số khu vực, nỗi lo về tăng trưởng ở những khu vực khác, và căng thẳng địa chính trị khiến các nhà giao dịch luôn lo lắng. Sự yếu kém của USD với mức độ này chưa từng thấy trong hơn hai thập kỷ, báo hiệu một sự chuyển đổi cấu trúc tiềm năng trong cách mà dòng vốn toàn cầu chảy. Liệu xu hướng này có duy trì hay không phụ thuộc vào việc các ngân hàng trung ương có thể đồng bộ hóa thông điệp hay tiếp tục hành động cân bằng này.