Hiệu suất này của Ethena thực sự khiến người ta cảm thấy khó chịu. Theo dữ liệu on-chain từ DeFiLlama, kể từ tháng 10, TVL của Ethena đã như đi tàu lượn siêu tốc, từ mức cao nhất 143,05 tỷ đô la giảm thẳng xuống 65,51 tỷ đô la, giảm hơn 50%. Nói thẳng ra, đó là người dùng đang rời bỏ.

Vấn đề thực sự nằm ở USDe. Stablecoin này đã trải qua hơn 8 tỷ USD rút tiền ròng kể từ tháng 10, quy mô này đáng sợ đến mức nào? Chỉ riêng trong tháng 10, đã xảy ra đợt rút tiền ròng lớn nhất trong lịch sử một tháng - hơn 5 tỷ USD rút ra trong một tháng. Điều này có nghĩa là gì? Sự tin tưởng của người dùng vào dự án này đang nhanh chóng mất đi.

TVL giảm một nửa, USDe tiếp tục thua lỗ, đây không phải là biến động nhỏ, mà là cuộc khủng hoảng niềm tin ở cấp độ hệ sinh thái. Xét từ nhịp độ dữ liệu, làn sóng rút tiền vẫn đang tiếp diễn, nếu không có tin tức tích cực rõ rệt trong tương lai, tình thế của Ethena sẽ càng trở nên khó khăn hơn.