Tại sao bạch kim mãi không có giá trị bằng vàng? Cơ hội đầu tư năm 2024 đang xuất hiện

Nhiều người đã nghe về đầu tư vàng, nhưng lại biết rất ít về bạch kim (platinum). Tuy nhiên, logic đầu tư của hai kim loại quý này hoàn toàn khác nhau, và sự khác biệt này chính xác giải thích tại sao giá bạch kim lâu nay vẫn thấp, nhưng trong năm 2024 lại có dấu hiệu phục hồi.

Tại sao bạch kim mãi không thể vượt qua vàng? Bản chất khác biệt phía sau

Dữ liệu trong mười năm qua rõ ràng: giá vàng tăng rõ rệt vượt xa bạch kim. Nhìn theo chiều dài thời gian, xu hướng này càng rõ ràng hơn. Nhiều nhà đầu tư thắc mắc, cùng là kim loại quý, tại sao vận mệnh lại khác xa như vậy?

Chìa khóa nằm ở so sánh đặc tính tài chính. Vàng là tài sản tiền tệ thuần túy, tỷ lệ ứng dụng công nghiệp cực thấp, do đó lượng cung tiền của Fed tăng trực tiếp đẩy giá vàng lên. Trong hai mươi năm qua, cung tiền của Mỹ gần như không ngừng tăng trưởng, điều này trở thành động lực dài hạn cho vàng. Dù có những đợt điều chỉnh tạm thời, đó chỉ là tốc độ tăng trưởng tiền tệ chậm lại, chứ không phải thực sự co lại.

Còn bạch kim thì không may mắn như vậy. Tỷ lệ ứng dụng công nghiệp của nó cao hơn nhiều so với vàng, đặc biệt là nhu cầu làm chất xúc tác khí thải ô tô, sẽ dao động theo chu kỳ kinh tế. Khi kinh tế thịnh vượng, sản lượng ô tô tăng, nhu cầu bạch kim tăng; khi kinh tế không thuận lợi, ngược lại. Điều này có nghĩa là giá bạch kim sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi nền kinh tế thực, chứ không chỉ dựa vào chính sách tiền tệ.

Dữ liệu so sánh rõ ràng: Trong bối cảnh cung M2 của Mỹ liên tục tăng, vàng từ dưới 300 USD năm 2000 đã tăng lên hơn 2000 USD hiện tại. Còn bạch kim thì sao? Từ hơn 500 USD năm 2000, tăng lên hơn 900 USD hiện tại. Mức tăng chênh lệch lớn, nguyên nhân chính là do vòng hào quang tài chính của vàng rực rỡ hơn.

Tại sao năm 2024 bạch kim có cơ hội? Ba lợi thế lớn đang hội tụ

Có vẻ như bạch kim đã thua rồi, nhưng tình hình năm 2024 đang thay đổi.

Dấu hiệu đầu tiên: Tốc độ tăng trưởng tiền tệ của Mỹ phục hồi

Từ nửa cuối năm ngoái, tốc độ tăng trưởng M2 của Mỹ bắt đầu chạm đáy và hồi phục, đến năm nay vẫn duy trì xu hướng này. Dù mức độ tăng không lớn, nhưng đối với kim loại quý đã là tín hiệu tích cực. Bạch kim, với tư cách kim loại quý, cũng sẽ hưởng lợi từ môi trường thanh khoản nới lỏng.

Dấu hiệu thứ hai: Sản lượng ô tô bắt đầu tăng trưởng trở lại

Điểm sáng thực sự của đầu tư vào bạch kim nằm ở nhu cầu công nghiệp. Sản lượng ô tô toàn cầu đang tăng trưởng ổn định, thị trường Trung Quốc từ năm 2020 trở đi duy trì tỷ lệ tăng trưởng hàng năm đáng kể. Nhu cầu chất xúc tác theo đó cũng tăng lên, trực tiếp thúc đẩy nhu cầu ứng dụng công nghiệp của bạch kim.

Quan trọng hơn, hiệu ứng thay thế của bạch kim đối với palladium đang diễn ra. Giá palladium lâu nay cao hơn bạch kim, nhưng phụ thuộc lớn vào nguồn cung từ Nga (chiếm 40% palladium toàn cầu). Đối mặt với rủi ro địa chính trị, các nhà sản xuất ô tô bắt đầu thay thế palladium bằng bạch kim có giá trị tốt hơn. Hiệu ứng thay thế này dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2025, nghĩa là trong hai năm tới, nhu cầu bạch kim sẽ tăng thêm.

Dấu hiệu thứ ba: Khoảng cách cung cầu trở thành đề tài dài hạn

Hiệp hội Đầu tư Kim loại Quý Thế giới (WPIC) chỉ ra rằng, từ năm 2023, bạch kim bắt đầu bước vào giai đoạn thiếu hụt liên tục, có thể kéo dài đến 2027. Nguồn cung khan hiếm, nhu cầu tăng cao, logic giá tăng là hợp lý.

Đánh giá cơ hội đầu tư: Tỷ lệ sinh lời thực sự là bao nhiêu?

Các tổ chức uy tín như Helios dự đoán khoảng giá bạch kim năm 2024 là từ 800 USD đến 1100 USD. Giá hiện tại quanh mức 900 USD.

Tính toán: Không gian giảm 100 USD, không gian tăng 200 USD. Tỷ lệ lợi nhuận ròng đạt 2:1, nghĩa là dù giảm cũng hạn chế, nhưng khả năng phục hồi gấp đôi. Đối với nhà đầu tư, tỷ lệ rủi ro lợi nhuận khá cân bằng.

Một tín hiệu kỹ thuật khác đáng chú ý. Hiện tại, chỉ số COT (tỷ lệ vị thế của nhà giao dịch) của bạch kim đang ở mức thấp nhất trong mười năm, cho thấy nhiều vốn đang đặt cược vào xu hướng giảm. Khi thị trường bắt đầu tăng, các vị thế short này có thể buộc phải đóng, đẩy giá lên. Vị trí hiện tại đã đủ điều kiện để tham gia.

Xét về dài hạn, bạch kim có thể không mãi luôn thua vàng

Dù vàng do đặc tính tài chính mạnh, thường dẫn đầu về mức tăng, nhưng cơ hội của bạch kim trong năm 2024-2025 không thể bỏ qua. Ba lợi thế lớn đang cộng hưởng: chính sách tiền tệ nới lỏng, nhu cầu công nghiệp mở rộng, hiệu ứng thay thế palladium.

Nhìn theo chiều dài thời gian hơn, toàn cầu đang đối mặt với tình trạng khan hiếm kim loại quý. Dù là vàng hay bạch kim, tính khan hiếm dài hạn đều đang tăng lên. Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch bạch kim qua các công cụ hợp đồng chênh lệch (CFD) với vốn thấp để nắm bắt cơ hội này.

Điều quan trọng là phải hiểu rằng: lý do bạch kim rẻ là không phải vì chất lượng kém hơn vàng, mà vì đặc tính khác biệt. Khi chu kỳ công nghiệp và chu kỳ tài chính cùng thuận lợi, bạch kim thậm chí còn có thể trở thành lựa chọn linh hoạt hơn.