Đồng USD mạnh lên gây áp lực lên đồng Euro, các quan điểm dovish của Fed kích thích kỳ vọng giảm lãi suất trên thị trường

Thứ Sáu trong phiên Mỹ, tỷ giá EUR/USD giảm xuống còn 1.1504, giảm 0.20%, mức thấp trong ngày chạm 1.1491. Đợt giảm này không xuất phát từ một yếu tố đơn lẻ mà là kết quả của sự phối hợp giữa các tín hiệu phức tạp từ dữ liệu kinh tế Mỹ và sự phân hóa trong lập trường của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang.

Dữ liệu kinh tế thúc đẩy: Sự mâu thuẫn giữa sức mạnh và tâm lý tiêu cực của người tiêu dùng Mỹ

Dữ liệu kinh tế tháng 11 của Mỹ thể hiện một bức tranh “không đồng đều”. Về mặt tích cực, PMI dịch vụ toàn cầu của S&P từ 54.8 tháng 10 tăng lên 55, vượt dự kiến và cho thấy đà mở rộng liên tục của lĩnh vực dịch vụ. Đồng thời, số việc làm phi nông nghiệp tháng 9 tăng thêm 119,000, vượt xa dự kiến 50,000, tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4.3% lên 4.4% nhưng vẫn nằm trong phạm vi chấp nhận của Fed.

Chỉ số PMI ngành sản xuất lại thể hiện kém khả quan, tháng 11 giảm từ 52.5 xuống 51.9, thấp hơn dự kiến 52, phản ánh dấu hiệu chậm lại trong đà mở rộng của ngành công nghiệp.

Điều đáng chú ý hơn là tâm lý tiêu dùng. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan từ mức ban đầu 50.3 tăng lên 51, có vẻ cải thiện nhưng rõ ràng giảm so với 53.6 tháng 10, quan trọng hơn là chỉ số này đã chạm mức thấp nhất kể từ năm 2009. Người tiêu dùng cảm thấy thất vọng về giá cả vẫn cao và thu nhập tăng trưởng yếu ớt, kỳ vọng lạm phát dù đã giảm nhẹ (từ 4.7% xuống 4.5% trong 1 năm), nhưng niềm tin chung vẫn còn yếu ớt.

Lập trường phân hóa của các quan chức Fed: Dự kiến cắt giảm lãi suất tăng nhanh

Trong nội bộ Fed, quan điểm về hướng đi chính sách tiếp theo có sự khác biệt rõ rệt, phản ứng của thị trường rất mạnh mẽ. Chủ tịch Fed New York, ông John Williams, phát biểu rằng các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất “trong thời gian tới”. Thống đốc Fed Stephen Mullan còn nói rõ rằng dữ liệu việc làm công bố ngày thứ Năm hỗ trợ cho việc cắt giảm lãi suất tháng 12, và ông rõ ràng tuyên bố nếu bỏ phiếu quyết định, ông “sẽ bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm 25 điểm cơ bản”.

Các tiếng nói trong phe diều hâu cũng rất rõ ràng. Chủ tịch Fed Dallas, Lori Logan, cho rằng lãi suất nên “duy trì ổn định trong một thời gian”, để Ngân hàng Trung ương có thể đánh giá tác động thực tế của chính sách hiện tại đối với lạm phát, bà nhấn mạnh rằng mình “khó có thể ủng hộ việc cắt giảm lãi suất tháng 12”. Chủ tịch Fed Boston, Susan Collins, cho biết “chính sách thắt chặt hiện tại là phù hợp cực kỳ”, ngụ ý ủng hộ giữ nguyên.

Sự phân hóa cực đoan trong phát biểu của các quan chức này cuối cùng đã thúc đẩy thị trường dự đoán xác suất cắt giảm lãi suất tháng 12 từ 31% đầu phiên tăng mạnh lên 71%, rõ ràng kỳ vọng về sự chuyển hướng chính sách nới lỏng trong thời gian tới đã tăng lên.

Ngân hàng Trung ương châu Âu phát đi tín hiệu ổn định, nhưng ngành sản xuất không mấy lạc quan

Ủy viên ECB, ông Nagel, bày tỏ niềm tin vào khả năng thực hiện nhiệm vụ kiểm soát lạm phát, Phó Chủ tịch De Guindos cho rằng rủi ro tăng trưởng đang ở trạng thái cân bằng, mức lãi suất chính sách là phù hợp. Những phát biểu này cho thấy khả năng điều chỉnh chính sách của ECB trong thời gian tới là hạn chế.

Tuy nhiên, PMI ngành sản xuất tháng 11 của Khu vực đồng euro giảm từ 50 tháng 10 xuống còn 49.7, thấp hơn dự kiến 52.2, trở lại vùng thu hẹp. Ngược lại, PMI dịch vụ tăng lên 53.1, vượt dự kiến. Sự phân hóa này cho thấy động lực kinh tế của khu vực euro không đồng đều, ngành sản xuất yếu đi gây áp lực lên triển vọng chung.

Phần kỹ thuật: Đà giảm kéo dài, mức hỗ trợ trở thành điểm then chốt

Cấu trúc kỹ thuật của EUR/USD cho thấy xu hướng giảm vẫn chưa đảo chiều. Hiện đang giao dịch quanh 1.1500, nếu đóng cửa ngày dưới 1.1491, sẽ mở ra khả năng giảm sâu hơn nữa. Các mức hỗ trợ tiếp theo lần lượt là đáy ngày 5 tháng 11 tại 1.1468 và gần 1.1405, trung bình động đơn giản 200 ngày.

Để đảo ngược tình thế, phe mua cần vượt qua đường trung bình động đơn giản 20 ngày tại 1.1566, sau đó đối mặt với vùng kháng cự tại điểm hội tụ của đường trung bình động 50 và 100 ngày tại 1.1641/1.1650, rồi mới hướng tới mức 1.1700 là ngưỡng số tròn.