"Đại trưởng là ẩn số nhưng quỹ đầu tư là bắt buộc"... Kỹ năng lựa chọn được nhấn mạnh bởi Bitwise

Thị trường đang lớn mạnh, nhưng tại sao việc dự đoán mã cổ phiếu lại cứ hay sai?

Câu hỏi do Giám đốc đầu tư của công ty quản lý tài sản toàn cầu, Bitwise, Matt Hugen đặt ra đã trở thành chủ đề nóng. Dù có thể thấy rõ rằng thị trường tài sản ảo sẽ tăng trưởng gấp 10 hoặc 20 lần, thì theo ông, “việc xác định đồng coin nào sẽ là người chiến thắng cuối cùng là một vấn đề hoàn toàn riêng biệt.”

Tại sao việc chọn mã cổ phiếu riêng lẻ lại khó đến vậy? Bởi vì có hàng chục biến số pha trộn vào nhau như môi trường pháp lý biến đổi nhanh chóng, năng lực thực thi của nhóm dự án, xu hướng kinh tế vĩ mô, thậm chí là vận(may mắn)—tất cả đều ảnh hưởng. Hugen mô tả điều này là “lĩnh vực đòi hỏi khả năng thấu hiểu siêu nhiên.”

Thị trường 100.000 lần cũng có thể kết quả rất tồi tệ

Có một điểm thú vị. Theo kịch bản mà Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đề cập, thị trường tài sản kỹ thuật số có thể phát triển theo lý thuyết lên đến 100.000 lần(100,000x) quy mô.

Tuy nhiên, có một cái bẫy ở đây. Dù thị trường có lớn đến đâu, nếu nhà đầu tư giữ nhầm đồng coin sai thì sao? Họ sẽ không thể hưởng lợi từ sự tăng trưởng khổng lồ đó. Dù đã dự đoán đúng hướng đi của thị trường, nhưng thất bại trong chọn mã cổ phiếu có thể dẫn đến rủi ro “thắng chung” do chọn sai mã.

Đây không phải là nói “đừng đầu tư quỹ”, mà là một tín hiệu để chọn đúng quỹ.

Chiến lược Beta: “Tôi mua toàn bộ thị trường”

Giải pháp của Hugen rất rõ ràng. Thay vì theo đuổi lợi nhuận từ các đồng coin siêu lợi nhuận (alpha(Alpha)), ông tập trung xây dựng danh mục dựa trên xu hướng tăng chung của thị trường, tức là chiến lược dựa trên beta(Beta).

“Phương pháp của tôi rất đơn giản. Tôi mua toàn bộ thị trường.”

Ông cho biết đã tập trung vào các quỹ chỉ số (index fund) theo trọng số vốn hóa thị trường. Chiến lược này giúp giảm thiểu rủi ro riêng lẻ, đồng thời bắt kịp xu hướng tăng của toàn bộ nhóm tài sản tiền mã hóa.

ETF chỉ số 10 loại tiền mã hóa của Bitwise(BITW) cũng dựa trên triết lý này. BITW gồm các đồng tiền mã hóa hàng đầu theo vốn hóa, như Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Ripple(XRP), Solana(SOL), v.v., đã được xác minh là các tài sản chính.

Thời kỳ nới lỏng quy định, chiến lược sinh tồn sẽ thay đổi

Cuối cùng, thông điệp của Hugen phản ánh đúng tình hình thị trường hiện tại. Trong thời điểm môi trường pháp lý được cải thiện và dòng vốn tổ chức đổ vào, chiến lược đầu tư toàn diện vào các tài sản hàng đầu thay vì đặt cược vào từng mã riêng lẻ là phương án hợp lý nhất.

Dù có thể dự đoán quy mô thị trường lớn đến đâu, thì việc dự đoán ai sẽ chiến thắng trong đó là điều không thể biết trước. Vì vậy, mua toàn bộ thị trường có lẽ là cách hợp lý hơn so với việc chọn mã riêng lẻ.