Đà cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang suy yếu khi đồng đô la tăng giá so với yên

Cảm xúc thị trường đã chuyển biến mạnh mẽ trong tuần này khi các nhà đầu tư đánh giá lại khả năng nới lỏng tiền tệ trong ngắn hạn của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường tiền tệ đã trở nên đặc biệt nhạy cảm với những kỳ vọng thay đổi này, với đồng yên Nhật giảm xuống mức yếu nhất trong chín tháng ở 155.29 mỗi đô la. Sự mất giá này nhấn mạnh sự bất ổn ngày càng tăng về thời điểm các nhà hoạch định chính sách Mỹ sẽ chuyển hướng sang chính sách nới lỏng.

Thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 10 tháng 12 của Fed đã giảm mạnh—từ 62% vào tuần trước xuống còn 43% hiện tại, theo giá kỳ hạn quỹ Fed. Điều này thể hiện sự rút lui đáng kể trong niềm tin của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Các nhà phân tích của ING nhấn mạnh rằng ngay cả khi ngân hàng trung ương giữ nguyên trong tháng 12, động thái này có thể chỉ là tạm dừng nhất thời chứ không phải chu kỳ thắt chặt kéo dài, cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vẫn còn trong các cuộc họp tới.

Lo ngại về thị trường lao động thúc đẩy câu chuyện

Phía sau những xác suất thay đổi này là dữ liệu việc làm ngày càng xấu đi. Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson mô tả điều kiện thị trường lao động hiện tại là “chậm chạp,” lưu ý rằng các công ty ngày càng thận trọng hơn trong việc mở rộng nhân sự. Dữ liệu mới nổi cho thấy các đợt sa thải tiềm năng đang hình thành, với việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo thúc đẩy sự dịch chuyển lao động trên nhiều lĩnh vực. Sự kết hợp giữa đà tuyển dụng yếu ớt và các thách thức về việc làm cấu trúc sẽ là yếu tố quan trọng khi thị trường chờ đợi số liệu bảng lương tháng 9 vào thứ Năm này—một dữ liệu dự kiến sẽ ảnh hưởng lớn đến quyết định của Fed trong thời gian tới.

Ảnh hưởng toàn cầu đến tiền tệ và cổ phiếu

Ngoài sự yếu đi của yên, các đồng tiền lớn khác cũng thể hiện hiệu suất hỗn hợp. Đồng euro giữ vững ở mức 1.1594 đô la, trong khi bảng Anh giảm 0.1% xuống còn 1.3149 đô la, đánh dấu ba ngày giảm liên tiếp. Đô la Úc yếu đi còn 0.6493 đô la, và đô la New Zealand giữ nguyên ở mức 0.56535 đô la. Phản ánh lo lắng kinh tế toàn cầu, cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều giảm trong các phiên giao dịch gần đây. Lợi suất trái phiếu kho bạc phản ứng không đồng đều, với trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 0.2 điểm cơ bản xuống còn 3.6039%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 0.6 điểm cơ bản lên 4.1366%.

Phản ứng chính sách từ Tokyo

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã cảnh báo về sự mất giá “một chiều, nhanh chóng” của yên và cảnh báo về hậu quả kinh tế tiềm tàng từ biến động mạnh của tỷ giá. Thủ tướng Sanae Takaichi, người ủng hộ các chính sách mở rộng, dự kiến sẽ gặp Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda để thảo luận về tình hình tỷ giá ngày càng xấu đi và các phản ứng chính sách tiềm năng.