Giá vàng năm 2025 sẽ ra sao? Ngân hàng trung ương mua vào mạnh mẽ, đồng đô la Mỹ yếu đi, tâm lý phòng ngừa rủi ro đẩy giá vàng tăng cao

Trong nửa năm qua, thị trường toàn cầu liên tục biến động, vàng một lần nữa trở thành tâm điểm của nhà đầu tư. Sau khi vượt mốc 4.400 USD/oz vào tháng 10 năm ngoái để tạo đỉnh lịch sử, dù có điều chỉnh nhưng sức hút của thị trường vẫn không giảm. Nhiều người đang hỏi: Giá vàng hôm nay còn tiếp tục tăng không? Giờ vào thị trường đã muộn chưa?

Để dự đoán hướng đi của giá vàng trong tương lai, trước tiên cần hiểu rõ lý do tại sao nó lại tăng. Logic đằng sau đợt tăng giá vàng này quyết định dự đoán của chúng ta về thị trường sau này.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu đang tranh giành vàng, đây là nền tảng chính giúp giá vàng tăng

Theo dữ liệu của Hiệp hội vàng thế giới, trong 3 quý đầu năm 2024, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương đã tích lũy khoảng 634 tấn vàng, vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử.

Điều thú vị là khảo sát cho thấy 76% ngân hàng trung ương được phỏng vấn cho rằng tỷ lệ vàng trong dự trữ của họ sẽ “tăng trung bình hoặc rõ rệt” trong 5 năm tới, đồng thời hơn một nửa dự đoán “tỷ lệ dự trữ USD” sẽ giảm. Điều này có ý nghĩa gì? Các ngân hàng trung ương đang thể hiện qua hành động thực tế về việc tin tưởng vào giá trị của vàng và đánh giá lại vị thế của USD.

Rủi ro địa chính trị + chính sách tiền tệ đẩy giá lên, biến động ngắn hạn gia tăng

Ngoài việc các ngân hàng trung ương tăng tích trữ, còn có các yếu tố khác thúc đẩy đà tăng của vàng gần đây:

Nhu cầu trú ẩn do bất ổn chính trị: Chính sách thuế mới, chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài, tình hình căng thẳng ở Trung Đông, tất cả các sự kiện đen này đều làm gia tăng rủi ro thị trường, khiến nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản trú ẩn như vàng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong thời kỳ bất ổn chính sách, giá vàng thường tăng 5-10% trong ngắn hạn.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed so với hành động thực tế: Việc cắt giảm lãi suất thực sự có lợi cho vàng, vì lãi suất giảm làm giảm sức hút của USD và giảm chi phí cơ hội giữ vàng. Tuy nhiên, điểm tinh tế là khi thị trường đã phản ứng trước kỳ vọng cắt giảm, quyết định thực tế của ngân hàng trung ương dễ gây dao động. Ví dụ, sau cuộc họp FOMC tháng 9 năm ngoái, giá vàng không tăng mà còn giảm, vì mức cắt giảm 25 điểm cơ bản đã nằm trong dự đoán, không mang lại bất ngờ nào mới cho thị trường.

Theo xác suất ngầm của thị trường, khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là khoảng 85%. Dữ liệu này có thể là chỉ số quan trọng giúp bạn dự đoán xu hướng giá vàng hôm nay.

Lãi suất thực giảm mạnh là động lực cuối cùng của vàng: Đây là logic then chốt — giá vàng có mối quan hệ nghịch với lãi suất thực rõ ràng. Lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa - lạm phát, khi ngân hàng cắt giảm lãi suất và lạm phát vẫn cao, lãi suất thực bị đẩy xuống thấp, vàng trở nên hấp dẫn hơn.

Các yếu tố sâu xa khác hỗ trợ vàng

Môi trường nợ toàn cầu cao hạn chế chính sách linh hoạt: Tính đến năm 2024, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD, các ngân hàng trung ương trong bối cảnh nợ cao buộc phải duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ, làm giảm lãi suất thực, gián tiếp thúc đẩy nhu cầu vàng.

Niềm tin vào USD suy giảm: Vàng tính theo USD sẽ hưởng lợi khi USD yếu đi. Khi thị trường mất niềm tin vào dự trữ USD, nhà đầu tư sẽ tăng tỷ lệ phân bổ vàng như một phần bổ sung.

Hiệu ứng truyền thông làm gia tăng biến động ngắn hạn: Các báo cáo liên tục và cảm xúc trên mạng xã hội thu hút dòng vốn theo đà, đẩy mạnh đà tăng ngắn hạn. Hiện tượng này thường không phản ánh xu hướng dài hạn sẽ tiếp tục.

Các tổ chức nhìn nhận tương lai thế nào? Các ngân hàng lớn đều lạc quan

Dù gần đây có điều chỉnh, các tổ chức đầu tư lớn vẫn duy trì quan điểm tích cực về vàng:

• Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan: cho rằng đợt điều chỉnh này là điều chỉnh lành mạnh, nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz
• Goldman Sachs: giữ mục tiêu cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz
• Bank of America: nâng mục tiêu vàng 2026 lên 5.000 USD, chiến lược gia còn nói rằng năm tới có thể chạm mốc 6.000 USD

Các mục tiêu này đều dựa trên các yếu tố cơ bản hỗ trợ đà tăng của vàng vẫn còn nguyên vẹn.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ nên làm gì để tham gia thị trường vàng?

Sau khi hiểu rõ lý do giá vàng tăng, câu hỏi tiếp theo là: Tôi nên làm gì?

Với nhà giao dịch ngắn hạn: Vàng có biên độ trung bình hàng năm là 19.4%, không thua kém gì thị trường chứng khoán, biến động chính là cơ hội. Dữ liệu kinh tế Mỹ công bố, các cuộc họp của Fed là thời điểm lý tưởng để giao dịch, khi lực mua bán rõ ràng dễ nắm bắt nhịp điệu. Nhưng cần có ý thức rủi ro và kỷ luật cắt lỗ chặt chẽ.

Với nhà đầu tư mới: Đừng mua đuổi giá cao. Nếu muốn thử sức ngắn hạn, hãy bắt đầu bằng số vốn nhỏ để kiểm tra phản ứng thị trường, tuyệt đối không tăng thêm vô tội vạ. Khi tâm lý không vững, rất dễ mất sạch vốn. Theo dõi lịch kinh tế Mỹ giúp nắm bắt thời điểm công bố dữ liệu, hỗ trợ quyết định giao dịch.

Với nhà đầu tư dài hạn: Nếu dự định mua vàng vật chất hoặc giữ lâu dài, cần chuẩn bị tâm lý chấp nhận biến động lớn. Chu kỳ vàng rất dài, hơn 10 năm mới có thể đạt được giá trị bảo toàn và sinh lời đầy đủ, trong đó có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa, rất quan trọng để cân nhắc khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.

Về phân bổ tài sản: Không nên đặt toàn bộ vốn vào vàng. Biên độ biến động của vàng không thấp hơn cổ phiếu, nên xem như một công cụ phân tán rủi ro trong danh mục, phối hợp với các loại tài sản khác để cân bằng.

Với nhà đầu tư muốn tối đa hóa lợi nhuận: Có thể giữ vàng dài hạn đồng thời thực hiện các giao dịch ngắn hạn khi giá biến động rõ rệt, đặc biệt trước và sau phiên Mỹ. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro tốt.

Lời nhắc cuối cùng

• Chi phí giao dịch vàng cao, vàng vật chất thường mất từ 5-20%
• Xu hướng giá vàng hôm nay và tương lai còn nhiều biến số, dữ liệu chính sách dễ gây dao động mạnh
• Nhà đầu tư tại Đài Loan cần xem xét yếu tố tỷ giá USD/NTD, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế
• Dù chọn chiến lược nào, quản lý rủi ro luôn là ưu tiên hàng đầu

Vàng là tài sản dự trữ được công nhận toàn cầu, về dài hạn vẫn duy trì xu hướng tăng, nhưng trong ngắn hạn cần thận trọng khi giao dịch.