AUD yếu đi khi kỳ vọng tăng lãi suất đối đầu với sức ép từ đồng tiền

Dấu Hiệu Cứng Rắn Từ Dữ Liệu Lạm Phát RBA Không Hỗ Trợ Đồng Đô La Úc, Kéo Dài Chuỗi Thua Lỗ Sáu Ngày Liên Tiếp Trong Giao Dịch Với USD

Đồng Đô La Úc tiếp tục đà giảm so với Đô La Mỹ, ghi nhận ngày thứ sáu liên tiếp giảm điểm. Mặc dù xuất hiện kỳ vọng về việc Ngân hàng Dự trữ Úc sắp tăng lãi suất, đồng tiền này vẫn gặp khó khăn trong việc lấy lại đà trên thị trường ngoại hối. Sự phân kỳ giữa các tín hiệu chính sách tiền tệ và hiệu suất thực tế của đồng tiền cho thấy các động thái thị trường sâu hơn đang diễn ra.

Kỳ Vọng Lạm Phát Tăng Cao Báo Hiệu Hành Động Của RBA, Tuy AUD Vẫn Dưới Áp Lực

Tâm lý lạm phát tiêu dùng tại Úc tăng lên 4.7% trong tháng 12, so với mức 4.5% khá khiêm tốn của tháng 11, tạo nền tảng cứng rắn hơn cho các cuộc thảo luận chính sách. Sự tăng này trong kỳ vọng lạm phát đã củng cố lập luận về việc chuẩn hóa lãi suất sớm hơn, với các ngân hàng lớn của Úc như Ngân hàng Commonwealth và Ngân hàng Quốc gia Úc hiện dự báo chu kỳ thắt chặt của RBA sẽ bắt đầu sớm hơn dự kiến trước đó. Các vị trí điều chỉnh này xuất hiện sau khi ngân hàng trung ương thể hiện lập trường hawkish trong cuộc họp cuối cùng của năm 2025 tuần trước.

Giá thị trường ngày càng phản ánh xu hướng hawkish này—hợp đồng hoán đổi hiện tích hợp xác suất tăng lãi suất 28% trong tháng 2, gần 41% cho tháng 3, với tháng 8 gần như đã phản ánh đầy đủ trong giá cả. Tuy nhiên, mặc dù kỳ vọng tăng lãi suất mạnh mẽ này, đà của đồng tiền vẫn còn yếu, cho thấy các nhà đầu tư đang tính đến khả năng hoặc vẫn còn thận trọng về các tác động kinh tế rộng lớn hơn.

Sức Mạnh Đô La Mỹ Bắt Nguồn Từ Việc Fed Tạm Hoãn Giảm Lãi Suất và Sức Mạnh Thị Trường Lao Động

Chỉ số Đô La Mỹ (DXY) duy trì ổn định quanh mức 98.40 khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm dần. Bối cảnh đã thay đổi đáng kể—dữ liệu việc làm tháng 11 cho thấy thị trường lao động đang ở điểm ngoặt, với số việc làm tăng thêm chỉ 64K (chỉ cao hơn một chút so với dự báo), trong khi các tháng trước đó đã có các điều chỉnh giảm đáng kể. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%, mức cao nhất kể từ năm 2021, mặc dù doanh số bán lẻ tháng này không tăng trưởng.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic nhấn mạnh bức tranh kinh tế hỗn hợp này trong các bình luận gần đây, cho rằng dữ liệu hiện tại không thay đổi đáng kể về hướng chính sách. Ông đặc biệt nhấn mạnh các áp lực chi phí đầu vào kéo dài, với nhiều khảo sát doanh nghiệp cho thấy các công ty vẫn duy trì khả năng định giá mặc dù lo ngại về thu hẹp biên lợi nhuận. Bostic cảnh báo rằng “áp lực giá cả vượt xa các tác động liên quan đến thuế quan,” báo hiệu Fed nên tránh tuyên bố chiến thắng quá sớm trong việc kiểm soát lạm phát.

Sự khác biệt chính sách giữa các quan chức Fed đã rõ ràng—trong khi dự báo trung bình của các quan chức chỉ bao gồm một lần cắt giảm lãi suất đến năm 2026, một số nhà hoạch định chính sách không dự kiến cắt giảm thêm nữa, trong khi các thị trường phái sinh hiện định giá hai lần cắt giảm. Dữ liệu CME FedWatch cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1 là 74.4%, tăng so với khoảng 70% của tuần trước.

Dữ Liệu Kinh Tế Toàn Cầu Cho Thấy Đà Tăng Trưởng Hỗn Hợp

Các chỉ số kinh tế của Trung Quốc cho thấy đà tăng trưởng yếu hơn trong tháng 11. Doanh số bán lẻ chỉ tăng 1.3% so với cùng kỳ năm trước, thất vọng so với dự báo 2.9% và kết quả tháng trước 2.9%. Tăng trưởng sản xuất công nghiệp 4.8% so với cùng kỳ cũng thấp hơn dự kiến 5.0%, mặc dù đầu tư tài sản cố định vẫn còn đáng lo ngại ở mức -2.6% tính từ đầu năm, thấp hơn dự kiến -2.3%.

Dữ liệu kinh tế của Úc cũng thể hiện sự phân hóa tương tự. Chỉ số PMI sản xuất tăng nhẹ lên 52.2 trong tháng 12 từ 51.6, nhưng PMI dịch vụ giảm xuống 51.0 từ 52.8, trong khi chỉ số Tổng hợp giảm xuống 51.1 từ 52.6. Thị trường lao động vẫn duy trì sức mạnh, với tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4.3% trong tháng 11—dưới kỳ vọng 4.4%—mặc dù số việc làm thay đổi không như mong đợi ở mức -21.3K sau khi tháng 10 đã điều chỉnh tăng 41.1K.

Vị Trí Kỹ Thuật Gợi Ý Kéo Dài Giai Đoạn Tích Lũy

Cặp AUD/USD giao dịch dưới mức tâm lý quan trọng 0.6600, hiện nằm dưới Đường Trung Bình Động Exponential 9 ngày ở mức 0.6619, cho thấy đà ngắn hạn yếu đi. Vị trí của cặp dưới đường xu hướng kênh tăng phản ánh xu hướng kỹ thuật ngày càng xấu đi.

Áp lực giảm có thể đẩy cặp về mức tâm lý 0.6500, với mức thấp 6 tháng (được ghi nhận ngày 21 tháng 8) là tham chiếu kỹ thuật tiếp theo. Các nỗ lực phục hồi cần phải lấy lại đường EMA 9 ngày, với mức cao 3 tháng là 0.6685 là mục tiêu kháng cự ngay lập tức, tiếp theo là 0.6707 (đỉnh tháng 10 năm 2024). Một mức phá vỡ rõ ràng trên các mức này sẽ điều chỉnh lại kênh tăng, có thể thử thách giới hạn trên gần 0.6760.

Hiệu Suất Tương Đối của Đồng Tiền và Tâm Lý Thị Trường

So với các đồng tiền chính, đồng Đô La Úc thể hiện sự yếu nhất rõ rệt so với Yên Nhật. Trong khi USD cho thấy sức mạnh tương đối nhỏ, hiệu suất của các đồng tiền khác phản ánh sự điều chỉnh vị thế của nhà đầu tư trong bối cảnh các kỳ vọng lãi suất giữa các ngân hàng trung ương thay đổi.