Khoảnh khắc quan trọng của Bitcoin: Một ngày bắt đầu từ sáng sớm, khủng hoảng thanh khoản phơi bày sự mong manh của thị trường

Thứ Năm, thị trường tiền điện tử một lần nữa xác nhận một chân lý cổ xưa — thời điểm của ngày bắt đầu là vào sáng sớm. Bitcoin trong vài giờ ngắn ngủi đã giảm xuống dưới ngưỡng 87.000 USD, hiện đang giao dịch quanh mức 87.68K, biến động chỉ +0.22%, nhưng đằng sau con số có vẻ ôn hòa này là bức tranh thực về sự cạn kiệt thanh khoản của thị trường.

Sự sụp đổ của sổ đặt hàng dẫn đến sự yếu ớt của giá cả

Nguyên nhân của đợt giảm này không phải do cơ bản xấu đi, mà bắt nguồn từ cơn sóng thanh lý đòn bẩy đáng sợ vào tháng 10. Các vụ thanh lý bắt buộc trị giá 190 tỷ USD trong một ngày đã hoàn toàn phá hủy cơ chế dự phòng của thị trường — sổ đặt hàng của các nền tảng giao dịch chính chưa từng được phục hồi hoàn toàn.

Chính vì vậy, độ nhạy của Bitcoin với dòng vốn đã tăng lên mức nguy hiểm. Những đợt bán tháo nhẹ nhàng từng dễ dàng được thị trường tiêu hóa nay đã đủ để gây ra phản ứng dây chuyền. Tính yếu ớt này đã trở thành yếu tố chi phối mỗi lần biến động giá hiện tại, mỗi lần thị trường giảm sâu đều như đi trên dây — không có lưới an toàn bảo vệ.

Xu hướng của cá mập và lời tiên tri tự thực hiện của chu kỳ bốn năm

Giám đốc nghiên cứu của CoinShares, James Butterfill, tiết lộ thủ phạm ẩn sau thị trường — các nhà nắm giữ lớn (cá mập) bán tháo quy mô lớn. Từ tháng 9, các nhà đầu tư tổ chức này đã bán ra hơn 200 tỷ USD tài sản. Họ theo chu kỳ bốn năm của tiền điện tử để vận hành, và đúng chu kỳ này phù hợp với giai đoạn giảm giá.

Dù lý thuyết này khó có thể đứng vững dựa trên cơ sở cơ bản, nhưng nó lại trở thành một “lời tiên tri tự thực hiện” — ngày càng nhiều người tham gia dựa trên kỳ vọng này để giao dịch, cuối cùng thúc đẩy giá thực tế giảm xuống. Đây chính là điểm kỳ quặc nhất của tâm lý thị trường.

Các mức hỗ trợ kỹ thuật và đường phòng thủ của các nhà giao dịch quyền chọn

Sau khi Bitcoin giảm xuống dưới 87.000 USD, các nhà giao dịch quyền chọn ngay lập tức chuyển hướng sang mức phòng thủ tiếp theo — 85.000 USD. Dữ liệu quyền chọn của Deribit thuộc Coinbase cho thấy, nhu cầu bảo vệ giảm giá quanh mức 85.000 USD là cao nhất, tiếp theo là 82.000 USD.

Các mức giá quan trọng này không phải do ngẫu nhiên đặt ra, mà phản ánh sự tập trung phòng ngừa rủi ro của các nhà tham gia thị trường. Một khi giảm xuống dưới 85.000 USD, 82.000 USD sẽ trở thành mức phòng thủ cuối cùng.

Biến động của thị trường chứng khoán Mỹ và mất niềm tin vào tài sản rủi ro

Sự bất ổn của Phố Wall đã tác động trực tiếp đến xu hướng của Bitcoin. Dù Nvidia công bố kết quả kinh doanh ấn tượng đã đẩy thị trường Mỹ tăng mạnh, nhưng đà tăng này nhanh chóng tan biến. Nỗi lo về định giá trí tuệ nhân tạo, cùng với nghi ngờ về việc Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất vào tháng 12, đã khiến toàn bộ thị trường tài sản rủi ro rơi vào trạng thái không chắc chắn.

Thị trường tiền điện tử lại chìm trong vòng luẩn quẩn của chính nó — thanh lý đòn bẩy và nhu cầu của nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm sút liên tục, sự phân hóa giữa các tài sản này ngày càng rõ rệt kể từ đầu tháng 10.

Nỗi sợ hãi của nhà đầu tư trong bối cảnh chính sách trống rỗng

Giám đốc giao dịch ngoài sàn của Wintermute, Jake Ostrovskis, thẳng thắn nói rằng, yếu tố gây áp lực lớn nhất hiện nay không phải là tin xấu cụ thể, mà là sự không chắc chắn do thiếu dữ liệu. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn nhiều nghi vấn, cảm giác không rõ này còn phá hủy khả năng chịu rủi ro của nhà đầu tư hơn bất kỳ tin xấu nào đã biết.

Trong bối cảnh này, Bitcoin, như một tài sản rủi ro cao, đứng đầu danh sách bị ảnh hưởng. Thị trường đang chờ đợi một tín hiệu rõ ràng, nhưng trước khi có tín hiệu, giá sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm. Mỗi lần phục hồi đều dễ trở thành cơ hội để cá mập bán hàng, và mỗi lần giảm sâu có thể kích hoạt làn sóng thanh lý mới.

Tình cảnh hiện tại của Bitcoin chính là minh chứng hoàn hảo cho câu “một ngày của sáng sớm quyết định cả ngày” — mỗi sáng đều có thể quyết định xu hướng cả ngày, và thị trường hiện đang ở trong thời điểm nguy hiểm nhất.